國有企業(yè)mbo管理方案-全文預(yù)覽
【正文】 給所有者增加的收益或減少的成本大于因經(jīng)營層分享而增加的支出。前提假設(shè)在第三節(jié)，本文擬就我國國有企業(yè)MBO進(jìn)行簡單探討，將管理層限制為政府指派，討論在此現(xiàn)實(shí)前提下我國國企MBO的可行解。但以上分析中暗含著這樣的假定：管理層具有經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能，企業(yè)在資本市場(chǎng)上受到嚴(yán)格的監(jiān)管。1994；Yangand“剩余索取權(quán)是指對(duì)企業(yè)剩余（總收益減去固定合同支付）的要求權(quán)。MBO作為公司治理結(jié)構(gòu)的一種創(chuàng)新，試圖通過賦予經(jīng)營管理層部分或全部企業(yè)所有權(quán)來解決委托代理制度下出現(xiàn)的代理問題，在理論上，MBO正符合現(xiàn)代企業(yè)理論的邏輯結(jié)論。那么MBO到底是不是國有企業(yè)改革的良方或者說最佳方案呢？本文通過對(duì)MBO含義及其產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)的分析，并結(jié)合我國國企改革面臨的現(xiàn)實(shí)環(huán)境進(jìn)行探討，擬對(duì)上述問題提出初步回答?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的企業(yè)經(jīng)營都處于不確定狀態(tài)下，企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)等各種環(huán)境及其變化都具有不確定性。 本文擬就MBO方案實(shí)施的可行解進(jìn)行簡單探討，分析MBO實(shí)施的利弊得失。 關(guān)鍵字：MBO悖論本文通過對(duì)MBO方案主體的行為限制、行為可能等進(jìn)行分析，推導(dǎo)出國有條件下，基本結(jié)論是：在企業(yè)國有的背景下，MBO的實(shí)施會(huì)出現(xiàn)實(shí)施前提與實(shí)施目標(biāo)同一的悖論。國有企業(yè)的民營化應(yīng)主要放在引進(jìn)外部投資人身上。在眾多改革模式中，MBO（管理層融資收購）是近年來資本市場(chǎng)上倍受肯定的國企改革的方式之一。前言在眾多旨在充分發(fā)揮經(jīng)營者經(jīng)營決策能力的制度設(shè)計(jì)中，MBO是上世紀(jì)90年代末才進(jìn)入我國的，但卻在我國理論界和企業(yè)界很受推崇，甚至有人稱：2003年將成為中國國有企業(yè)、集體企業(yè)及公有制控股上市公司的“MBO年”。 MBO是指管理層利用自有資金或通過負(fù)債融資或股權(quán)交換等其他一些經(jīng)濟(jì)手段，利用少量資金獲得公司所有權(quán)與控制權(quán)，并獲得預(yù)期收益的一種行為，它是杠桿收購的一種，它的收購目標(biāo)主要是針對(duì)那些具有成長前景和具有很大管理潛力的企業(yè)。而且相對(duì)市場(chǎng)而言，企業(yè)是一種不完備的契約，由于契約的不完備，就出現(xiàn)了剩余索取權(quán)與控制權(quán)的分配問題（Grossman和Hart，1986）?，F(xiàn)代企業(yè)理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)的剩余索取權(quán)與控制權(quán)應(yīng)盡可能地匹配，否則，
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