期貨投資分析概論：金鵬期貨-喻猛國-全文預覽
【正文】 陷 基本面分析的優(yōu)點 基本面分析的使用者 一、期貨基本面分析 k to edit title style 27 二、期貨技術面分析 Year ?技術面分析的定義 ?技術面分析對供求關系的理解 ?技術面分析的邏輯 ?技術面分析的數(shù)據(jù)性質 ?技術面分析的缺陷 ?技術面分析的優(yōu)點 ?技術面分析的使用者 28 三、期貨投資方法論 ? （一）方法與方法論 ? 方法論不是具體方法的簡單集合，具有整體性要求。 34 三、有效市場假說的觀點 投資者數(shù)目眾多，投資者都以利潤最大化為目標 投資者對新的信息的反應和調整可迅速完成 有效市場假說 任何與期貨投資相關的信息都以隨機方式進入市場 35 有效市場假說的三種形式 title style ? 弱有效市場中的信息，即指市場信息。 基本面分析認為：現(xiàn)在的期貨定價不一定合理。 ? 行為金融學認為市場中的參與者不是完全理性的，他們只是準理性人或者有限理性人，他們在進行風險決策中往往包含一些系統(tǒng)性誤差，這些誤差在有些情況下，成為影響全局的錯誤。行為金融學根據(jù)對實際情況的分析，認為投資主體因為心理因素的影響經(jīng)常出現(xiàn)違反這兩個前提的情況。 ? 半強式有效市場的信息，即指所有的公開的可獲得的信息。 ? 只有 站 在方法論高度上，才能更好地審視和評價具體方法的優(yōu)劣，形成一定的投資理念，并以此指導投資實踐 。比如：假設紅利收益率可以按照年率 d連續(xù)支付，當d=5%時，表示紅利收益率為每年 5%。與投資者一直持有債券的情形相比，該策略的凈盈利為： =。持有該債券的某個投資者可以賣出債券，購買遠期合約。剩下的 861. 1=。 ? 首先，假設當前遠期合約價格偏高，為 930美元。 推斷得出，在無套利前提下，價格一定是 15 ? 【 結論 】 假定不支付收益的投資性資產(chǎn)的即期價格為 S0，T是遠期合約到期的時間， r是以連續(xù)復利計算的無風險年利率， F0是遠期合約的即期價格，那么 F0和 S0之間的關系： ? F0 = S0 erT ? 如果 F0 S0 erT，套利者可以買入資產(chǎn)同時做空資產(chǎn)的遠期合約，如果 F0 S0 erT，套利者可以賣空資產(chǎn)同時買入資產(chǎn)的遠期合約 16 （ 二）支付已知現(xiàn)金收益的投資性資產(chǎn)的遠期合約 ? 【 例 12】 考慮購買一份附息票債券的遠期合約，債券的當前價格為900美元。賣空股票 3個月后所得收益為： 3/12=。用來歸還貸款的總額數(shù)為： 3/12=。 13 二、資產(chǎn)的遠期合約定價 ? 資產(chǎn)的分類 ? 投資性資產(chǎn) ? 消費性資產(chǎn) ? （一）不支付
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