【正文】 施和啟示 日本是亞洲先進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家行列的國(guó)度，其房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展和房地產(chǎn)市場(chǎng)我國(guó)房地產(chǎn)企 !IE 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范研究 的培育己日趨理性和規(guī)范。現(xiàn)在看來，由于次 貸危機(jī)的涉及面廣、原因復(fù)雜、作用機(jī)制特殊，持續(xù)的時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，產(chǎn)生的影響會(huì)比較大。房?jī)r(jià)下跌導(dǎo)致貸款人手中的房屋資產(chǎn)急劇縮水，有的人根本無法支付高額房貸，只能拒交貸款。 2022 年初房市急轉(zhuǎn)直下，房?jī)r(jià)迅速走低。美國(guó)作為世界最發(fā)達(dá)的國(guó)家，是世界上二十世紀(jì)最先解決居民住宅問題的國(guó)家，美國(guó)絕大部分居民是居住在 2 至 3 層的別墅和單套面積達(dá) 200 平方米以上的住房里。 第 4 章 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建：由于房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，文中提出了構(gòu)建房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)想，以識(shí)別和預(yù)警房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在規(guī)范研究方面，通過對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)方面的研究，綜合運(yùn)用歸納、演繹和數(shù)據(jù)比較的手段，通過對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)狀的分析，深入研究房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，并進(jìn)一步提出房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系的構(gòu)建和防范這些風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。加之目前受國(guó)內(nèi)宏觀政策調(diào)控影響，國(guó)際經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的影響，金融政策的從緊，已成為很多房地產(chǎn)企業(yè)求生存、求發(fā)展迫切需要解決的問題。房地產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中有著舉足輕重的地位。最后，在目前已有的研究中選取研究樣本時(shí)，大部分學(xué)者選擇的危機(jī)公司和健康公司的比例都是 1： 1。要根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的實(shí)際情況，建立符合企業(yè)特點(diǎn)和行業(yè)特點(diǎn)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，所以，除了要研究普遍適應(yīng)的模型外，還要研究適合行業(yè)及企業(yè)的模型。從以上國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論的研究來看，國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究與西方相比較國(guó)內(nèi)的研究還相對(duì)滯后。2022 年，陳曉、陳治鴻運(yùn)用多元 logistic 回歸法模型和可公開獲得的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)困境進(jìn)行了預(yù)測(cè)。 1986 年，吳世農(nóng)、黃世忠最早介紹企業(yè)破產(chǎn)的分析指標(biāo)及其預(yù)測(cè)模型。因此，對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析，并尋求在房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)過程中有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，已成為一個(gè)亟待解決的問題?？傮w看來， 20222022 年央行共進(jìn)行了 五 次加息，并推出所謂的 ‘新國(guó)八條’、‘限購(gòu)令’等新政 ，提高售房首付比例與貸款利率，導(dǎo)致了市場(chǎng)交易量的萎縮與房地產(chǎn)行業(yè)的冰期。反映營(yíng)運(yùn)能力的存貨周轉(zhuǎn)率，從1998 年的最低 0． 37 次上升到 2022 年的最高 O． 48 次， 2022 年有所下降為 0． 47 次由上可知，如何有效控制和防范房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)變得尤為必要。 5 年來， 30 家房地產(chǎn)上市公司總資產(chǎn)由 540 億發(fā)展到 8413 畢業(yè)論文 億，增長(zhǎng)了 55． 69％。未來某些房?jī)r(jià)上漲較快的大城市將會(huì)帶動(dòng)地區(qū)及全國(guó)房?jī)r(jià)的上漲，但在房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展過程中，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿普遍偏大，企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)，引起社會(huì)各界的高度關(guān)注。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明： 2022 年，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年完成投資 19422． 92 億元，比 2022 年 15909． 25 億元增長(zhǎng)了 22． 09％。 ................................................................................................................................... 2 1． 1 研究背景及意義 ................................................................................................... 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)理論 ......................................................................................... 3 1． 3 研究方法 ............................................................................................................... 5 1． 4 研究的內(nèi)容與框架 ............................................................................................... 5 1． 4． 1 研究的基本內(nèi)容 ...................................................................................... 5 1． 4． 2 研究的框架 .............................................................................................. 6 ....................................................................................................... 7 2． 1 國(guó)外房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀 ............................................................................................... 7 2． 2 國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀 ............................................................................................... 8 ............................................................................................. 13 3． 1 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生環(huán)節(jié) ..................................................................... 13 3． 2 融資風(fēng)險(xiǎn)分析 ..................................................................................................... 14 3． 2． 1 房地產(chǎn)企業(yè)的籌資現(xiàn)狀 ........................................................................ 14 3． 2． 2 融資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 ............................................................................ 18 3． 3 投資風(fēng)險(xiǎn)分析 ..................................................................................................... 20 3． 3． 1 房地產(chǎn)企業(yè)的投資現(xiàn)狀 ........................................................................ 20 3． 3． 2 投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 ............................................................................ 22 3． 4 資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)分析 ................................................................. 24 3． 4． 1 資金回收風(fēng)險(xiǎn)分析 ................................................................................ 24 3． 4． 2 收益分配風(fēng)險(xiǎn)分析 ................................................................................ 25 3． 5 宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 ............................................................. 26 3． 6 現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 ......................................................... 32 4. 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建 ............................................................... 34 ............................................................................................. 35 4． 1 融資風(fēng)險(xiǎn)的防范 ................................................................................................. 35 4． 1． 1 發(fā)展多元化直 接融資 ............................................................................ 35 4． 1． 2 進(jìn)一步完善間接融資 ............................................................................ 38 4． 1． 3 融資決策科學(xué)化 .................................................................................... 38 4． 2 投資風(fēng)險(xiǎn)的防范 ................................................................................................. 40 4． 2． 1 投資決策階段的風(fēng)險(xiǎn)防范 .................................................................... 40 4． 2． 2 其他階段的風(fēng)險(xiǎn)防范 ............................................................................ 43 4． 3 資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范 ............................................................. 44 4． 4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范 ............................................................. 45 4． 5 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范 ......................................................... 48 結(jié)論 ..................................................................................................................................... 54 參考文獻(xiàn) ............................................................................................................................. 56 致謝 ..................................................................................................................................... 57 2 畢業(yè)論文 1． 1 研究背景及意義 房地產(chǎn)是人類生產(chǎn)、生活和一切社會(huì)活動(dòng)最基本的物質(zhì)基礎(chǔ)，也是人類生活中占有的重要社會(huì)財(cái)富。 英文摘要 ........................................... 錯(cuò)誤 !未定義書簽。 迄今為止，滬深股市中專門從事房地產(chǎn)開發(fā)的公司有 90 多家，而國(guó)內(nèi)非上 的房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)到 5 萬多家。這主要是因?yàn)橹袊?guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在，住房供給偏緊，旺盛的需求仍使供求不平衡。但同時(shí)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，存貨周轉(zhuǎn)率也放緩，反映出房地產(chǎn)行業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)，一些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也正逐步顯現(xiàn)。資產(chǎn)負(fù)債率 2022 年最低為49． 08％， 2022 最高為 54． 55％，并呈上升趨勢(shì)。 2022年，在多輪 宏觀 調(diào)控政策下，我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，最終以觀望落幕，并且這種觀望的氣氛繼續(xù)延續(xù)至 2022 年的今天。加之目前受國(guó)內(nèi)宏觀政策調(diào)控影響，國(guó)際經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的影響，金融政策的收緊，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患