外匯業(yè)務(wù)期末整理資料-全文預(yù)覽
【正文】 )凈盈利： ? =（4）100 ST 105, ST = 103，執(zhí)行看漲期權(quán)合約1, 3毛損失：100萬(105 ? 103) = JPY200萬= (200/103)凈盈利： ? =第七章 外匯期貨與其他衍生品一、貨幣期貨amp。X1 X2 ? P1 P2蝶市差價期權(quán)：預(yù)測匯率波動幅度較小購買一個較低執(zhí)行價格X1的看漲期權(quán)（支付期權(quán)費C1） ，購買一個較高執(zhí)行價格X3的看漲期權(quán)（支付期權(quán)費C3） ，出售兩個相同貨幣的執(zhí)行價格X2的看漲期權(quán)（得到期權(quán)費2C2）。X1 X2 ? P1 P2熊市差價期權(quán)(Bear spreads)：預(yù)測匯率下降1）利用看漲期權(quán)構(gòu)造熊市差價期權(quán)購買一個較高執(zhí)行價格X2的外匯看漲期權(quán)（支付期權(quán)費C2 ）和出售一個相同貨幣的具有較低執(zhí)行價格X1的看漲期權(quán)（得到期權(quán)費C1 ）。X1 X2 ? C1 C2例：利用看漲期權(quán)構(gòu)造牛市差價期權(quán)某投資者預(yù)測美元對日元的匯率將上升，于是構(gòu)造牛市差價期權(quán)：購買一個3個月期的USD Call /JPY Put期權(quán)合約，執(zhí)行價格為USD1＝JPY95，期權(quán)價格為5%；出售一個3個月期的USD Call /JPY Put期權(quán)合約，執(zhí)行價格為USD1＝JPY105，%。特點：交易雙方權(quán)力與義務(wù)不對稱；交易雙方收益與風(fēng)險不對稱靈活性大，損失小，選擇性強，安全性高，可避免風(fēng)險二、期權(quán)價格的報價方法點數(shù)報價法：期權(quán)價格的計價貨幣和期權(quán)合約的基礎(chǔ)貨幣不同百分?jǐn)?shù)報價法：期權(quán)價格的計價貨幣和期權(quán)合約的基礎(chǔ)貨幣相同（按貨幣的即期匯價轉(zhuǎn)化）三、外匯期權(quán)交易的種類根據(jù)期權(quán)賦予買方的權(quán)力：（損益情況：圖，盈虧平衡點）（1）買入期權(quán)（看漲期權(quán)call option）例：買入期權(quán)買方的損益5月中旬，美國一進口商從澳大利亞進口62,500澳元的貨物，一個月后付款。 換匯匯率：Spot/1 month 112/110216。)=交叉相除，得到即期套算匯率：CAD/SGD= ( 247。結(jié)算的貨幣是自由兌換的貨幣，如美元。如果銀行下午收盤時才補進遠期GBP ， 9個月期GBP /HKD=，銀行需支付1060萬HKD，損失20萬為避免損失，如果即期市場GBP看漲，應(yīng)立即購入9個月遠期GBP平盤。3個月后，現(xiàn)匯匯率果然下跌為1$＝$，則投資者在市場上買入10萬$，賣出77萬HK$，用以履行3個月前賣出10萬$期匯交易的合同。其交易量居各類外匯交易之首。其他貨幣交易量所占的比重很小，且在交易時受到一定的限制。（計算）（1）各國貨幣當(dāng)局在制定出基本匯率后，再參考主要外匯市場行情，推算出的本國貨幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。（票匯：銀行賣出外匯時，開立匯票給匯款人，由其自帶或郵寄國外，在出票銀行的國外分支行或代理行取款）。按買賣對象劃分：同業(yè)匯率(interbank rate)：銀行與銀行之間買賣外匯時采用的匯率（批發(fā)市場價格）商人匯率(merchant rate)：銀行與客戶之間買賣外匯時采用的匯率（零售市場價格）同業(yè)匯率買賣價差比商人匯率小按銀行匯兌外匯的方式劃分：電匯匯率（Telegraphic Transfer Rate，簡稱T/T Rate）電匯方式買賣外匯時所使用的匯率。六、幣值變動幅度的計算（知道計算的原則）針對所要計算的升貶值幅度的貨幣，把它作為標(biāo)準(zhǔn)，用其他貨幣數(shù)額的變動來表示該貨幣升值或者貶值的幅度一般情況下，本幣幣值的變化≠外幣幣值的變化七、匯率的種類（會用）從銀行買賣外匯的角度：區(qū)分買價和賣家，站在銀行角度買入?yún)R率（Buying Rate），指即期外匯（現(xiàn)匯）的買入價（the Bid Rate），即銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時所使用的匯率。相對利率：短期內(nèi)，一國利率上升，貨幣升值；長期，貼水，貶值。根據(jù)外匯與國際收支的關(guān)系硬貨幣：當(dāng)某種貨幣的幣值持續(xù)上升時，習(xí)慣稱之為“趨于堅挺”（hardening），稱該貨幣為“硬通貨”（Hard Currency）。根據(jù)可否自由兌換：概念看一下留印象自由外匯：可兌換貨幣以及用這些貨幣表示的匯票、支票、股票。（我們平時說的外匯）狹義的外匯：能夠自由兌換的外國貨幣（現(xiàn)鈔和鑄幣）（嚴(yán)格意義上說不是外匯）廣義的外匯：以外幣表示的、可用于進行國際之間結(jié)算的流通手段和支付手段中國的外匯規(guī)定－廣義的靜態(tài)外匯：216。靜態(tài)外匯：外國貨幣和一切以外國貨幣表示的可用于國際結(jié)算的各種支付手段。非貿(mào)易外匯：因非貿(mào)易往來而發(fā)生收入和支出的外匯，包括僑匯、旅游外匯、勞條外匯、私人外匯、駐外機構(gòu)經(jīng)費以及交通、民航、郵電、鐵路、銀行、保險、港口等部門對外業(yè)務(wù)收支的外匯。記帳外匯：清算外匯，記載在雙方指定銀行帳戶上的外匯，不能兌換成其他貨幣，也不能對第三者支付。對商品和勞務(wù)的偏好（總需求和總供給）國際收支和國際儲備：國際收支逆差外匯匯率上升物價水平（相對通貨膨脹率）：物價水平上升，外匯貶值。升值（Appreciation）：由于外匯市場上供求關(guān)系的變化造成的貨幣對外幣值的上升。現(xiàn)鈔賣價等于現(xiàn)匯賣出價。票匯匯率（Draft Rate，簡稱D/D Rate ）票匯方式買賣外匯時所使用的匯率。套算匯率（Cross Rate）：又稱為交叉匯率，是指兩種貨幣之間的匯率是通過第三國貨幣套算出來的。東京：地區(qū)性的外匯市場，進行交易的貨幣種類較為單一，外匯交易的90％以上都是以美元和日元成交。是外匯市場上最 常見的買賣形式。投機獲利案例：香港某投機商預(yù)測3個月后美元匯率下跌，當(dāng)時市場上美元期匯匯率為1$＝.8HK$，投資者按此匯率賣出10萬 $。銀行需向同業(yè)補進同期限、同金額的遠期GBP。主要是由銀行充當(dāng)中介機構(gòu)，由于交易雙方基于對匯率的不同看法，簽訂非交割遠期交易合約，確定遠期匯率、期限和金額，合約到期只需看遠期匯率與實際匯率的差額進行
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