【正文】 和其他外匯支出。 根據(jù)此表計(jì)算項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等評(píng)估指標(biāo)進(jìn)行償債能力分析。 —— 結(jié)構(gòu) 包括兩大部分，即各種債務(wù)的借款及還本付息和償還各種債務(wù)本金的資金來(lái)源。 52 資金來(lái)源與運(yùn)用表 —— 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的投資、融資及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金流入和流出情況，用以考察項(xiàng)目各年的資金平衡、盈余或短缺情況，選擇資金籌措方案，制訂合理的借款及償還計(jì)劃，計(jì)算借款償還期并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。 ? 資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 主要考察投資者的出資額即項(xiàng)目資本金的盈利能力。 現(xiàn)金流入 包括股利分配、資產(chǎn)處置收益分配、租賃費(fèi)收入、技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入和其他現(xiàn)金收入。 現(xiàn)金流入 與財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表相同。不考慮利息對(duì)項(xiàng)目的影響。 年序 年初借款本金累計(jì) 應(yīng)付利息 償還本金 還本付息額 A 年末借本金累計(jì) 建設(shè)期末 1500000 1 1500000 120220 300000 420220 1202200 2 1202200 96000 300000 396000 900000 3 900000 72022 300000 372022 600000 4 600000 48000 300000 348000 300000 5 300000 24000 300000 324000 0 合計(jì) 360000 1500000 1860000 45 現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表 是指反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量的計(jì)算表格。 計(jì)算步驟 ： ? 計(jì)算建設(shè)期末的累計(jì)借款本金與利息之和 Ic； ? 計(jì)算在指定償還年限內(nèi)，每年應(yīng)償還的 本金 A（含建設(shè)期未付的利息） =Ic / n； ? 計(jì)算每年應(yīng)支付的 利息 =年初借款本金累計(jì) *年利率； ? 計(jì)算各年的還本付息額 At。 計(jì)算步驟 為： ? 計(jì)算建設(shè)期末或?qū)捪奁谀┑睦塾?jì)借款本金與利息之和 Ic； ? 根據(jù)等值計(jì)算原理，采用資金回收系數(shù)計(jì)算每年等值的 還本付息額 A = Ic （ A/P， i， n）； ? 計(jì)算每年應(yīng)支付的 利息 =年初借款余額 *年利率； ? 計(jì)算每年償還的本金：本年償還本金 =A每年支付利息。 ? 無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)。 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配的估算通過(guò)編制 “ 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 ”完成。 35 ? 營(yíng)業(yè)外收入 是與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)收入，包括固定資產(chǎn)的盤盈和出售凈收益、罰款收入、壞帳收入、因債權(quán)人原因確實(shí)無(wú)法支付的應(yīng)付款項(xiàng)、教育費(fèi)附加返還款等。 可變成本 =外購(gòu)原材料費(fèi) +外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi) 33 銷售利潤(rùn)的估算 利潤(rùn)估算的作用 利潤(rùn) 是反映項(xiàng)目投產(chǎn)后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終財(cái)務(wù)成果。 30 利息支出 —— 是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)因存在借款而發(fā)生的，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的各項(xiàng)利息凈支出，包括： ? 在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)因存在尚未償還的 建設(shè)期借款本息 而發(fā)生的利息； ? 在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)新增加的 長(zhǎng)期借款利息 ； ? 在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)因存在尚未償還的 流動(dòng)資金借款 而發(fā)生的利息。 維簡(jiǎn)費(fèi) —— 是指采掘、采伐工業(yè)按生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量提取的固定資產(chǎn)更新和技術(shù)改造資金，即維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的資金。折舊率逐年遞減。按職工工資總額的一定比例提取（如 14%）。 總成本費(fèi)用 =外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi) +工資及福利費(fèi) +修理費(fèi) +折舊費(fèi) +維簡(jiǎn)費(fèi) +攤銷費(fèi) +財(cái)務(wù)費(fèi)用（含利息支出） +其他費(fèi)用 應(yīng)編制 “ 總成本費(fèi)用估算表 ” 。 ? 制造費(fèi)用 —— 是指為組織和管理生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用。 生產(chǎn)成本 —— 由生產(chǎn)過(guò)程中消耗的直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費(fèi)用構(gòu)成。 21 生產(chǎn)成本費(fèi)用的估算 生產(chǎn)成本費(fèi)用的含義及分類 —— 是以貨幣形式表現(xiàn)產(chǎn)品在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所消耗的生產(chǎn)資料和勞動(dòng)價(jià)值，即項(xiàng)目在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)支出的各種費(fèi)用。 ?應(yīng)符合價(jià)格合理、依據(jù)明確、方法正確和表格清晰等要求。 17 評(píng)價(jià)的原則和要求 原則： ? 符合 國(guó)家、地方和部門（行業(yè)）的現(xiàn)行法規(guī)和條例的 規(guī)定 ，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家有關(guān)各項(xiàng)規(guī)章制度和財(cái)稅政策； ? 遵守 費(fèi)用和效益計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致 的可比性； ? 基礎(chǔ)資料來(lái)源可靠、真實(shí)； ? 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在時(shí)間上需有同期性； ? 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)要合理、科學(xué)和適用，估算得出的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能符合客觀實(shí)際，具有實(shí)用性與科學(xué)性。 ? 建設(shè)期 可按項(xiàng)目的合理建設(shè)工期或預(yù)計(jì)的建設(shè)進(jìn)度確定； ? 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 是指綜合折舊壽命期，一般工業(yè)項(xiàng)目的生產(chǎn)期應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的產(chǎn)品壽命期、主要工程和設(shè)備的使用壽命期、主要技術(shù)的壽命期等因素綜合考慮確定。 —— 應(yīng)采用有效年利率計(jì)算借款利息和償債期。 —— 是以納稅人實(shí)際繳納的流轉(zhuǎn)稅額（增值稅、消費(fèi)稅和營(yíng)業(yè)稅稅額）為計(jì)稅依據(jù)征收的一種稅。 —— 稅率有從價(jià)定率和從量定額兩種： ? 從價(jià)定率 ：應(yīng)納消費(fèi)稅稅額 =銷售額 *稅率； ? 從量定額 ：應(yīng)納消費(fèi)稅稅額 =銷售量 *單位稅額 10 營(yíng)業(yè)稅估算 —— 是對(duì)在中華人民共和國(guó)境內(nèi)從事交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、郵電通信業(yè)、文化教育業(yè)、娛樂(lè)業(yè)、服務(wù)業(yè)或有償轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)、銷售不動(dòng)產(chǎn)行為的單位和個(gè)人，就其營(yíng)業(yè)額所征收的一種稅。 增值稅 是對(duì)在我國(guó)境內(nèi)銷售貨物、進(jìn)口貨物以及提供加工、修理修配勞務(wù)的單位和個(gè)人，就其取得貨物的銷售額、進(jìn)口貨物金額、應(yīng)稅勞務(wù)銷售額計(jì)算稅款，并實(shí)行稅款抵扣制的一種流轉(zhuǎn)稅。 財(cái)務(wù)價(jià)格： 應(yīng)采用以現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格。 5 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法 現(xiàn)金流量分析法 凈現(xiàn)金流量 =年銷售收入 年經(jīng)營(yíng)成本 年銷售稅金 年固定資產(chǎn)投資費(fèi)用 年流動(dòng)資金 +回收的固定資產(chǎn)殘值 +流動(dòng)資金回收 財(cái)務(wù)盈利性分析： 靜態(tài)和動(dòng)態(tài) 有無(wú)對(duì)比法 。1 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)原理 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的估算 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用的估算 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)報(bào)表分析 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力與償債能力分析 案例分析 第 10章 投資 項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 2 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)原理 概念 —— 是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅、金融、外匯制度、市場(chǎng)價(jià)格體系的有關(guān)規(guī)定，從項(xiàng)目（企業(yè)）的財(cái)務(wù)角度分析、計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)，對(duì)可行性研究報(bào)告中有關(guān)項(xiàng)目的基本生存能力、盈利能力、清償能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行分析評(píng)估，據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，明確項(xiàng)目對(duì)投資主體的價(jià)值貢獻(xiàn)，為項(xiàng)目投資決策提供科學(xué)依據(jù)。 ? 分析財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)； ? 進(jìn)行不確定性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析； ? 編寫財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告，作出項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)最終結(jié)論。 7 內(nèi)容 —— 包括項(xiàng)目主要投入物和產(chǎn)出物的財(cái)務(wù)價(jià)格、稅率、利率、匯率、計(jì)算期、生產(chǎn)負(fù)荷、固定資產(chǎn)折舊率、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷年限及財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率等。 8 稅費(fèi)與稅率 1）銷售稅金及附加與增值稅、所得稅的估算 銷售稅金及附加 是根據(jù)商品買賣或勞務(wù)服務(wù)的流轉(zhuǎn)額征收的稅金，屬于流轉(zhuǎn)稅范疇，包括消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅以及教育費(fèi)附加。 —— 稅目：以特定的消費(fèi)品（如煙、酒、化妝品、護(hù)膚品、珠寶首飾、摩托車、小汽車、汽車輪胎、汽油、柴油、鞭炮焰火等 11種商品）作為課稅對(duì)象。 —— 公式為： 應(yīng)納稅額 =應(yīng)稅產(chǎn)品課稅數(shù)量 單位稅額 12 城市維護(hù)建設(shè)稅估算 —— 是為擴(kuò)大城市維護(hù)和建設(shè)的資金來(lái)源而征收的一種稅。 —— 1986年開(kāi)始在全國(guó)開(kāi)征，計(jì)算公式為： 應(yīng)納教育費(fèi)附加額 =實(shí)際繳納的（消費(fèi)稅 +增值稅 +營(yíng)業(yè)稅）稅額 3% 14 增值稅估算 —— 計(jì)算公式為： 增值稅應(yīng)納稅額 =銷項(xiàng)稅額 — 進(jìn)項(xiàng)稅額 銷項(xiàng)稅額 =銷售額 增值稅率 =銷售收入（含稅銷售額） /（ 1+增值稅率） 增值稅率 進(jìn)項(xiàng)稅額 =外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi) /（ 1+增值稅率） 增值稅率 所得稅 ： 應(yīng)納所得稅稅額 =（利潤(rùn)總額 彌補(bǔ)虧損） *稅率 15 利率和匯率 利率： 是指一定計(jì)息期內(nèi)利息額與借入或貸出的本金之比率。 16 項(xiàng)目計(jì)算期和生產(chǎn)負(fù)荷： 項(xiàng)目計(jì)算期： 包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期。 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率 —— 是指部門（行業(yè)）的平均利潤(rùn)率，衡量各行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)達(dá)到的投資效果和在財(cái)務(wù)上可行的最低要求。 ?應(yīng)采用財(cái)務(wù)價(jià)格按照不含增值稅的預(yù)測(cè)價(jià)格計(jì)算。 ? 編制“ 銷售收入、銷售稅金及附加估算表 ” 。主要包括：生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用。 ? 其他直接支出 —— 是按直接工資的一定百分比計(jì)算的直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的職工福利費(fèi)等。 總成本費(fèi)用 =產(chǎn)品生產(chǎn)成本 +期間費(fèi)用； 產(chǎn)品生產(chǎn)成本 =直接材料費(fèi) +直接燃料和動(dòng)力費(fèi) +直接工資 +其他直接支出 +制造費(fèi)用； 期間費(fèi)用 =管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用 +銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 =生產(chǎn)成本 *百分比； 財(cái)務(wù)費(fèi)用 =借款利息凈支出 +匯兌凈損失 +銀行手續(xù)費(fèi) 銷售費(fèi)用 =銷售收入 *費(fèi)率（如 1%~2%） 25 要素成本估算法 —— 是通過(guò)分別對(duì)每一類費(fèi)用要素估算總成本費(fèi)用的方法，原則是按照費(fèi)用要素的內(nèi)容，將分散在生產(chǎn)成本、期間費(fèi)用中的相同費(fèi)用要素匯總列出。 福利費(fèi) 是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，用于職工的醫(yī)療費(fèi)、醫(yī)務(wù)經(jīng)費(fèi)、職工生活困難補(bǔ)助以及按國(guó)家規(guī)定開(kāi)支的其他職工福利支出。 年數(shù)總和法 —— 原理：每年的折舊額是折舊基數(shù)乘以某一特征的分?jǐn)?shù)，這個(gè)分?jǐn)?shù)的分子為固定資產(chǎn)的剩余年數(shù)加 1（尚可使用年數(shù)），分母為從 1加到固定資產(chǎn)的耐用年限總和（折舊年限內(nèi)各年年數(shù)總和）。 —— 可按固定資產(chǎn)原值或折舊費(fèi)的一定比例計(jì)算。 攤銷方法 ：不流殘值，采用直線法計(jì)算。 固定成本 =工資及福利費(fèi) +折舊費(fèi) +修理費(fèi) +維簡(jiǎn)費(fèi)+攤銷費(fèi) +利息支出 +其他費(fèi)用 =總成本費(fèi)用 變動(dòng)成本 ? 變動(dòng)成本 是指隨著產(chǎn)量的變化而變化的成本費(fèi)用。 ? 投資凈收益是指 投資收益 （包括對(duì)外投資分得的利潤(rùn)、股息和債券利息，投資到期收回或者中途轉(zhuǎn)讓取得款項(xiàng)高于帳面價(jià)值的差額，以及按照權(quán)益法核算的股權(quán)投資在本投資單位增加的凈資產(chǎn)中所擁有的數(shù)額等）扣除 投資損失（包括投資到期或中途轉(zhuǎn)讓取得款項(xiàng)低于帳面價(jià)值的差額，以及按照權(quán)益法核算的股權(quán)投資在被投資單位減少的凈資產(chǎn)中所分得的數(shù)額等）后的數(shù)額。 37 基本公式為： 可供分配的利潤(rùn) =凈利潤(rùn) 以前年度尚未彌補(bǔ)的虧損； 可供投資者分配的利潤(rùn) =凈利潤(rùn) +年初尚未分配的利潤(rùn) 以前年度尚未彌補(bǔ)的虧損 盈余公積金（含法定公積金、任意盈余公積金和公益金） 未分配利潤(rùn) =可供投資者分配的利潤(rùn) 應(yīng)付利潤(rùn)。 ? 固定資產(chǎn)折舊。 計(jì)算公式 ： 人民幣當(dāng)年還本額 =當(dāng)年還本資金來(lái)源 外匯當(dāng)年還本額 40 貸款利息的計(jì)算 1）國(guó)內(nèi)貸款利息的計(jì)算 ? 貸款的建設(shè)期利息？ ? 貸款的生產(chǎn)期利息：還款期間假定都在當(dāng)年末償還借款，還款當(dāng)年按全年計(jì)息，近似計(jì)算公式為： 貸款生產(chǎn)期（還款期）每年應(yīng)計(jì)利息 =年初借款累計(jì)額 年利率 41 2）國(guó)外貸款利息的計(jì)算 （ 1）在規(guī)定的期限內(nèi) 等額還本付息 —— 是指在還款期內(nèi)，每年償付的本金和利息之和相等，但每年支付的本金數(shù)和利息數(shù)均各不相等。計(jì)算每年等額還本付息額，其中利息和本金各付多少？ 年序 年初借款本金累計(jì) 應(yīng)付利息 償還本金 還本付息額 A 年末借本金累計(jì) 建設(shè)期末 1500000 1 1500000 120220 255685 375685 1244315 2 1244315 99545 276140 375685 968175 3 968175 77454 298231 375685 669944 4 669944 53596 322089 375685 347855 5 347855 27830 347855 375685 0 合計(jì) 378425 1500000 1878425 43 （ 2）在規(guī)定的期限內(nèi)每年等額本金償還 —— 是在還款期內(nèi)每年償還的本金相等，而利息不等，并且每年還本付息的總和也不相等。計(jì)算每年的償還額。 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)報(bào)表分析 46 全部投資現(xiàn)金流量表 —— 是指在不考慮項(xiàng)目資金來(lái)源及其構(gòu)成的前提下，假設(shè)項(xiàng)目全部投資均為自有資金作為計(jì)算基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出，用以計(jì)算全部投資所得稅前及所得稅后項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的表格。 目的 在于考察項(xiàng)目所得稅后資本金可能獲得的收益水平，衡量項(xiàng)目資本金的盈利能力和向外部借款對(duì)投資項(xiàng)目是否有利，作為投資者最終投資決策的依據(jù)。 目的： 考察項(xiàng)目投資各方可能獲得的收益水平。 49 序