【正文】 on) SWOT ? 前景 ? 定位 ? 計(jì)劃 ? 模式 (方式） 競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) 的動(dòng)力 公司特有 資源和能力 任 務(wù) 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 績(jī)效評(píng)估 行 動(dòng) 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財(cái)務(wù)觀 ? 資金鏈與現(xiàn)金流動(dòng)規(guī)律的把握 ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 投資風(fēng)險(xiǎn) ? 融資與融資成本、股利政策 ? 資本結(jié)構(gòu)與資金調(diào)度 3. 企業(yè)資金鏈與現(xiàn)金流動(dòng)規(guī)律 ? 現(xiàn)金流動(dòng)圖 ? 靜態(tài)分析 —— 結(jié)構(gòu)性平衡關(guān)系 ? 動(dòng)態(tài)分析 —— 造血和輸血功能機(jī)制 ? 靜態(tài)與動(dòng)態(tài)之間的辯證關(guān)系 公司現(xiàn)金流動(dòng)圖 股東權(quán)益 產(chǎn)成品 負(fù)債 在產(chǎn)品 長(zhǎng)期投資 現(xiàn)金 原材料 應(yīng)收款 固定資產(chǎn) ?籌資活動(dòng) ?投資活動(dòng) ?經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性平衡基本要求 ?靜態(tài) :資產(chǎn) =負(fù)債 +股東權(quán)益 ?重點(diǎn)在于 :結(jié)構(gòu)性平衡 （靜態(tài) ） 季節(jié)性流動(dòng)資產(chǎn) 自然融資 經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn) 短期借款 固定資產(chǎn) 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期投資 股東權(quán)益 結(jié)構(gòu)性平衡結(jié)構(gòu)性平衡結(jié)構(gòu)性平衡資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性平衡 －－盤(pán)活存量資產(chǎn)之源 項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬 結(jié)果流動(dòng)資產(chǎn) 較小 低 矛盾固定資產(chǎn)等 較大 高 矛盾資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性平衡 ? 從風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的兩個(gè)角度看 ,流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)等之間存在矛盾 ? 如何選擇是關(guān)鍵 ? 理財(cái)?shù)娜蝿?wù)就是解決矛盾 ,進(jìn)行平衡選擇 ? 如何盤(pán)活存量資產(chǎn)，避免資產(chǎn)沉淀、被凍結(jié) 例解 ? 某公司應(yīng)收帳款利用情況： ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =7800萬(wàn) /14000萬(wàn) = ? 360/=646（天 /次） ? 如果一年周轉(zhuǎn)一次，則應(yīng)收帳款占用額為： 7800萬(wàn)元。 – 目的 ? 了解自己的產(chǎn)品或服務(wù)對(duì)于消費(fèi)者的價(jià)值 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)提供這些價(jià)值所具備的能力 – 關(guān)鍵 －反應(yīng)能力： ? 對(duì)價(jià)格、質(zhì)量、靈活性、可靠性、服務(wù)等所有能為消費(fèi)者和市場(chǎng)細(xì)分創(chuàng)造價(jià)值的因素。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與財(cái)務(wù)管理 毛 付 根 博士 廈門(mén)大學(xué)會(huì)計(jì)系 教授 電話： 0592－ 2080991 13950151226 電郵： 1. 企業(yè)發(fā)展中面臨的矛盾 ? 利潤(rùn)、成長(zhǎng)和控制 ? 短期績(jī)效、長(zhǎng)期績(jī)效和成長(zhǎng)機(jī)會(huì) ? 不同群體的績(jī)效預(yù)期 ? 成長(zhǎng)機(jī)會(huì)與注意力 利潤(rùn)、成長(zhǎng)與控制 ? 成長(zhǎng) ? ? 利潤(rùn) 控制 企業(yè)戰(zhàn)略 利潤(rùn)、成長(zhǎng)與控制 ? 創(chuàng)新 獲利能力 發(fā)展壯大 ? 疏于控制 風(fēng)險(xiǎn) 走向衰亡 ? 例如：巴林銀行、巨人集團(tuán) 短期績(jī)效、長(zhǎng)期績(jī)效和成長(zhǎng)機(jī)會(huì) ? 短期績(jī)效：當(dāng)期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī) (來(lái)自市場(chǎng)的壓力） ? 長(zhǎng)期績(jī)效： 持續(xù)盈利 創(chuàng)新與變化 ? 成長(zhǎng)機(jī)會(huì)：長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的資源配置 不同群體的績(jī)效預(yù)期 ? 股 東 ： 盈利增長(zhǎng)、紅利穩(wěn)定性 ? 管理人員 ： 利潤(rùn)、規(guī)模、業(yè)界地位 ? 員 工 ： 收入穩(wěn)定、失業(yè)威脅、分享成功 ? 消 費(fèi) 者 ： 質(zhì)量、服務(wù)、價(jià)格 ? 供 應(yīng) 商 ： 訂貨快速、付款爽氣 ? 貸 款 人 ： 償債能力 ? 政府服務(wù)部門(mén) ： 合法經(jīng)營(yíng) 發(fā)展機(jī)會(huì)與注意力 ? 太多的發(fā)展機(jī)會(huì) –新產(chǎn)品、新服務(wù)、多元化經(jīng)營(yíng)、國(guó)際市場(chǎng) ? 稀缺的資源 –財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、技術(shù)、管理者注意力等方面的約束 –能否集中精力處理一件事情 2. 成功戰(zhàn)略的基礎(chǔ) ? 公司戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 ? 競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的動(dòng)力 ? 企業(yè)的資源與能力 ? 戰(zhàn)略的 4“ P” 公司戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 ? 公司戰(zhàn)略 –使公司所控制資源的價(jià)值最大化而采用的方法 – 關(guān) 注 點(diǎn)： 公司資源應(yīng)該投向哪里 –回答的問(wèn)題： 公司資源應(yīng)如何配置。 ? 2） 表現(xiàn)形式 – 國(guó)際水準(zhǔn)的研發(fā)能力 －優(yōu)秀的產(chǎn)品設(shè)計(jì) – 超群的市場(chǎng)營(yíng)銷手段 －控制成本的能力 – 出色的信息處理能力 －出色的制造技術(shù) ? 3）類型 –功能性技巧 –市場(chǎng)技巧 –嵌入資源 ? (1)功能性技巧 －企業(yè)內(nèi)功 –性質(zhì) ? 在某項(xiàng)業(yè)務(wù)的主要領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)勢(shì) –表現(xiàn)形式 ? 研發(fā)能力 － 3M公司創(chuàng)造價(jià)值的獨(dú)門(mén)暗器 ? 生產(chǎn)質(zhì)量 －日本汽車制造商馳騁市場(chǎng)的不傳之秘 ? 獨(dú)到的市場(chǎng)營(yíng)銷手段 – 通用面粉 (General Mills)傲視群雄的看家本領(lǐng) ? (2)市場(chǎng)技巧 －企業(yè)外功 – 性質(zhì) ? 企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求的快速有效的反應(yīng)能力。如：麥當(dāng)勞、漢堡王 ? 廣義 – 企業(yè)獨(dú)有的、能夠吸引消費(fèi)者按照市場(chǎng)承認(rèn)的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)其產(chǎn)品或服務(wù)的能力。 ? 對(duì)于弱者來(lái)說(shuō)，“ ”帶來(lái)的災(zāi)難是致命的。不確定性帶來(lái)的影響，如通用汽車公司的 CEO Rick Wagoner所說(shuō)：“我們不得不集中全力保證公司能夠 一天天熬過(guò)去 ，不得不將更多的注意力放在一些短期的問(wèn)題上。僅在 9月份， 20萬(wàn)個(gè)職位從薪水冊(cè)中消失了。同時(shí)，他們長(zhǎng)期都以保守的方式處理現(xiàn)金和負(fù)債問(wèn)題，這對(duì)他們非常有利。如果當(dāng)初我們縱向一體化，我不知道現(xiàn)在我會(huì)有多少員工，但那肯定是個(gè)巨大的數(shù)目。 ? 降低管理費(fèi)用與組織成本 ? 提高信息質(zhì)量與溝通速度 ? 減少不必要的錯(cuò)誤、提高快速反應(yīng)能力 4） “ 橫向一體化 ” －－全球制造鏈與供應(yīng)鏈管理 ? 任何企業(yè)都不可能在所有的業(yè)務(wù)上成為世界上最杰出的企業(yè) ， 只有優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) ， 才能共同增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力 ? 摒棄了過(guò)去那種從設(shè)計(jì) 、 制造直到銷售都自己負(fù)責(zé)的經(jīng)營(yíng)模式 ? 在全球范圍內(nèi)與供應(yīng)商 、 銷售商建立最佳合作伙伴關(guān)系 ， 與他們形成一種長(zhǎng)期戰(zhàn)略聯(lián)盟 ， 結(jié)成利益共同體 業(yè)務(wù)流程再造 ? 傳統(tǒng)組織業(yè)務(wù)流程之缺陷 ? 業(yè)務(wù)流程再造的性質(zhì) ? 業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì) ? 流程績(jī)效與成本降低之途徑 ? 判斷作業(yè)績(jī)效之手段 1）傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)的缺陷 ? 一項(xiàng)工作任務(wù)要順序地流經(jīng)各職能部門(mén) ,環(huán)環(huán)相等 ,完整任務(wù)被分解 ? 部門(mén)之間在銜接中大量等待 ? 各部門(mén)增加重復(fù)勞動(dòng) ,大大延長(zhǎng)了完成任務(wù)所花費(fèi)的時(shí)間 ? 層次過(guò)多 ,管理費(fèi)用和組織成本過(guò)大 ? 信息傳遞速度過(guò)慢、信息質(zhì)量較差 2）作業(yè)流程重組 （ Micheal Hammer， 1990） ? 業(yè)務(wù)流程重組 (Business Process Reengineering, BPR)的核心思想： – 打破企業(yè) 按職能設(shè)置部門(mén) 的管理方式，代之以業(yè)務(wù)流程為中心 ，重新設(shè)計(jì)企業(yè)管理過(guò)程。 ? 后來(lái)，當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)日本一家汽車公司財(cái)會(huì)部門(mén)只有 5個(gè)人時(shí)，就決定采取更大的改革動(dòng)作。最后由計(jì)算機(jī)自動(dòng)檢查采購(gòu)記錄和接收記錄，自動(dòng)生成付款單據(jù)。 ? 以最低的成本生產(chǎn)產(chǎn)品的關(guān)鍵在于，從總成本的角度權(quán)衡與產(chǎn)品有關(guān)的所有設(shè)想和決策。 ? 各組織都有著相同的目標(biāo) —— 改進(jìn)流程和作業(yè)。 F 無(wú)論他們是聰慧過(guò)人的技術(shù)權(quán)威 ， 還是僅僅擁有一種用途不大的產(chǎn)品的推銷商 ， 幾乎無(wú)一例外 ， 他們都會(huì)對(duì)現(xiàn)金流量嚴(yán)加控制 特別是力求避免大量持有存貨和應(yīng)收帳款 。 例解 項(xiàng)目 帳齡 72 天 帳齡 65 天 帳齡 38 天銷售額 22 15 0 22 15 0 22