《財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 ? 通用汽車公司 1 ? 國(guó)際商用機(jī)器公司 ? 美國(guó)電話電報(bào)公司 ? 克萊斯勒汽車公司 中國(guó)（ 1997） ? 伊犁股份 ? 渤?；? ? 儀征化纖 ? 中山火炬 2022/2/6 20 證券組合 β系數(shù) iniip x ?? ???1證券組合的 β系數(shù) 是單個(gè)證券 β系數(shù)的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為各種證券在證券組合中所占的比重。 %%%%%%%%%19791981198319851987198919911993199519971999實(shí)際利率通貨膨脹率G D P 增長(zhǎng)率 。下圖為我國(guó)1979 — 1999 年 GD P 增長(zhǎng)率、通貨膨脹率和實(shí)際利率變化曲線。根據(jù)證券與股票指數(shù)收益率的相關(guān)系數(shù)、股票指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差和股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差直接計(jì)算。 ◆ 整體市場(chǎng)的系數(shù)為 1 ?若股票 β 系數(shù)小于 1，則其風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ?若股票 β 系數(shù)大于 1，則其風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ?若股票 β 系數(shù)等于 1，則其風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) β系數(shù)的計(jì)算 ? 依照定義， β系數(shù)為某個(gè)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性，其計(jì)算公式： 其中，分子 是第 J種證券的收益與市場(chǎng)組合收益之間的協(xié)方差。 ◆ β （貝塔系數(shù)）定義為： 衡量某一單項(xiàng)股票的波動(dòng)相對(duì)于市場(chǎng)上所有股票的平均波動(dòng)的程度（以股票市場(chǎng)為例）。 β 系數(shù)就是該線性回歸方程的系數(shù) 另一種方法是按照定義。 2022/2/6 21 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬率的關(guān)系 資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ CAPM） )( FmiFi RKRk ??? ?證券市場(chǎng)線（ SML） 2022/2/6 22 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 低風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 市場(chǎng)平均
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