【正文】 5. 當前通貨膨脹屬于預(yù)期型通貨膨脹 , 但是不可預(yù)期的因素逐漸增大 。但是 , 總的來說 , 豬肉、糧食和食用植物油、肉禽蛋及其加工制品價格上漲幅度要高于其他食品價格漲幅。食品價格上漲高于非食品價格上漲 , 非食品價格上漲有限。 其一 , 三大價格指數(shù)漲幅之間出現(xiàn)較大的差距 , 初級產(chǎn)品價格上漲幅度高于中間產(chǎn)品價格漲幅 , 而后者又高于最終產(chǎn)品價格漲幅。 第七， 房地產(chǎn)市場投資銳減 自從 2020 年以來，國家制定了相關(guān)的政策打壓房地產(chǎn)市場，使得房地產(chǎn)市場受到影響。從糧食供給層面看，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化步伐加快擠占了大量糧食生產(chǎn)資源，導致糧食增產(chǎn)面臨較大的困難。目前中國稅收的主要構(gòu)成是間接稅，包括企業(yè)增值稅、國內(nèi)消費稅、營業(yè)稅、資源稅，以及進口商品的關(guān)稅等等 。過度的流 動性涌向能源、原材料、農(nóng)產(chǎn)品等基礎(chǔ)性產(chǎn)品時對價格快速、大范圍上漲起到推波助瀾的作用，并進一步增強價格水平將繼續(xù)上漲的社會預(yù)期。但是，隨著科學發(fā)展觀的落實以及經(jīng)濟增長方式的逐步轉(zhuǎn)變，這些定價的扭曲將會得到逐步糾正，其結(jié)果必然推高這些生產(chǎn)要素的價格和生產(chǎn)成本 。我國部分生產(chǎn)要素的價格還沒有完全市場化，由政府管制造成價格扭曲的情況還普遍存在，特別是對資源、環(huán)境等物質(zhì)要素沒有完全按照其稀缺程度進行定價，人為地壓低了其價格。隨著新《勞動合同法》的 頒布和實施，體制上和政策上人為壓低勞動力成本的情況將逐步得到改善，諸多 “隱性成本 ”的顯性化，都會表現(xiàn)為勞動力價格的提升。 第一， 食品價格顯著上漲 食品價格同比上漲 %，影響居民消費價格總水平上漲約 個百分點。 從 2020 年 1 月份同比上漲 %至去年 7 月 CPI 同 比上漲 %， 然后回落到 12 月份的 %。 不足之處：由于撰寫者知識的欠缺，對部分分析不夠 到位，對本文總體知識框架掌握不夠詳細。 在有效市場理論之中，因為所有的信息都已經(jīng)在資本價格中完全反應(yīng)，所以貨幣政策對股市造成影響必 須是在當前信息之外能夠改變投資者預(yù)期的動作。但投資者的決策相較于貨幣供給的變化來說有一定時間的滯后性，因此意味著貨幣供應(yīng)量可以用來預(yù)測未來的股票收益。因此，由于投機 目的而持有的貨幣量主要取決于利率的高低，利率是連接貨幣政策與資本市場的橋梁。第三章分析了 CPI 預(yù)期下的貨幣政策以及貨幣政策對股市的影響，并且通過實例說明 了央行的貨幣政策工具 —— 調(diào)節(jié)存款準備金率是怎樣影響股市的。 研究內(nèi)容 及結(jié)構(gòu)框架 CPI 預(yù)期下的貨幣政策走向?qū)墒械挠绊懛治? 2 對過往的通貨膨脹進行梳理，分析中國證券市場創(chuàng)建以來， CPI 的變動對貨幣政策制定的影響，從 而對股市方面作為。 我國證券市場的發(fā)展歷史雖然不及西方國家的漫長，體系也不夠完善，但是隨著我國加入 WTO 以后，資本市場逐漸向國外市場開放，儼然我國的證券市場已成為世界資本市場的一份大蛋糕。本文根據(jù) CPI 的 預(yù)期下制定的貨幣政策來對股市進行分析，為廣大的投資者提供決策依據(jù)。 2020 年上半年，央行曾 6 次 （ 1 月到 6 月） 上調(diào)存款準備金率，上一次調(diào)整為 6 月 20 日 起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率 個百分點。 22 謝辭 參考文獻上海理工大學本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 1 第 1 章 緒 論 研究背景 CPI（居民消費價格指數(shù)） 是反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務(wù)項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)，是對城市居民消費價格指數(shù)和農(nóng)村居民消費 價格指數(shù)進行綜合匯總計算的結(jié)果 ，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。 18 提高我國貨幣政策效率的 對 策建議 18 保持價格總水平穩(wěn)定的 對策 建議 14 第 4 章 研究結(jié)論 和對策建議 12 貨幣供應(yīng)量對股市的影響 12 CPI 預(yù)期下的貨幣政策走向分析 11 第 3 章 CPI 預(yù)期下的貨幣政策走向?qū)墒械挠绊懛治? 9 貨幣政策的使用以及股市的運行規(guī)律 分析 4 通貨膨脹 下的貨幣政策 3 第 2 章 CPI 指數(shù) 對 我國 貨幣政策影響的歷史 回顧 2 創(chuàng)新與不足 1 研究背景 s macro control policies and the change in moary policy and affected. This article mainly from the CPI expected, the central bank made the change in moary policy, and the implementation of moary policy tools, and analyses the influence of the stock market by the policy change trend. Since occurred since the subprime crisis, China39。 第四章提出本文結(jié)論，股市受通貨 膨脹的影響以及股市受貨幣政策的影響。股市受貨幣政策和財政政策的影響而變得撲朔迷離，一項政策的改變都有可能令股市發(fā)生顛覆性的改變。然而，證券市場因國家政府和央行分別制定的宏觀調(diào)控政策和貨幣政策的變動而受到影響。論文研究過程中不存在抄襲他人研究成果和偽造相關(guān)數(shù)據(jù)等行為。文中所引用的觀點和參考資料均已標注并加以注釋。國家政府根據(jù) CPI 指數(shù)的變動情況制定宏觀調(diào)控政策。然而，政府根據(jù)通脹情況制定了一系列政策措施：通過調(diào)節(jié)存款準備金率、利率，央行的公開市場業(yè)務(wù)等方式來釋放或收縮市場流動性；還有稅收政策，收入政策 以及地方房地產(chǎn)政策等。 第三章圍繞主題，從通貨膨脹與貨幣政策、貨幣政策與股市、通貨膨脹與股市三個角度分開研究在 CPI 預(yù)期之下貨幣政策走向?qū)τ谥袊墒械挠绊憽? 關(guān)鍵字 ： 通貨膨脹、 CPI、貨幣政策、股市 上海理工大學本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 3 Analysis of how the moary policy impact on the stock market when CPI is expected ABSTRACT CPI index is based on relevant to life with the residents of the products and services of the statistics of price changes price index, it is the important condition of inflation measurement standard, the central bank moary policy is one of the important basis. According to the state government of the consumer price index (CPI) changes in making macro policy. However, the stock market for national governments and central Banks were developed39。 And tax policy, the policy and local real estate ine policies, etc. The stock market by moary policy and fiscal policy of the influence of the cloudy, a policy change may make the stock market disruptive change happen. This article from the leading inflation of the consumer price index (CPI), this paper briefly describes the food price, production factors, on the basis of the cost of money supply, liquidity, tax policy, the urbanization development process, the real estate market is how to push inflation and inflation characteristics and use moary policy. Describes the since the stock market since the foundation of the consumer price index (CPI), two even a wave stageprice reform fluctuations stage and market regulation of smallscope fluctuation stage, moary policy toolsthe main central Banks open market operations, interest rate policy, the deposit reserve rate and moary policy in the stock market after the major influence several times. In the third chapter around themes, from inflation and moary policy, moary policy and the stock market, inflation and the stock market in three separate research Angle CPI expected to moary policy in China under the influence of the stock market. The fourth chapter in this paper put forward the conclusion, the stock market by the effect of inflation and moary policy by the influence of the stock market. In conclusion after, this paper on how to take accord with the situation of China to stabilize prices the measures and how to improve the effectiveness of moary policy problems are given in the policy Suggestions. Finally, according to the latest CPI data to predict the 2020 moary policy direction, and at the same time, put forward by individual stock market moary policy to influence the general trend. Keywords： inflation、 CPI、 moary policy、 stock market CPI 預(yù)期下的貨幣政策走向?qū)墒械挠绊懛治? 4 目 錄 摘要 ABSTRACT 第 1 章 緒 論 1 相關(guān)理論 7 基于我國通脹歷史的相關(guān)政策和股市運行規(guī)律分析 12 貨幣政策對股市的影響分析 12 利率政策對股市的影響 13 貨幣政策變動對股市影響的案例分析 17 股市受通貨膨脹的漲跌情況 分析 17 股市受貨幣政策的影響 18 對策建議 20 第 5 章 展望 2020 年我國居民消費價格指數(shù)從 1 月份到 7 月份呈逐步上漲走勢， 1 月份 CPI 是上半年最低 %， 7 月份CPI 是全年最高 %。 現(xiàn)今，股市指數(shù)徘徊在 2300 點左后， 將來政府是實行寬松的貨幣政策還是穩(wěn)健的貨幣政策，廣大的投資者怎樣 根據(jù)制定的貨幣政策來揣摩股市的大致走向。如今，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，融資融券與股指期貨和國債期貨新產(chǎn)品的相繼 試行， 豐富了廣大投資者的選擇， 我國股票市場已經(jīng)日趨于成熟。 所以，研究我國當前的貨幣政策走向不僅為廣大的投資者提供投資決策依據(jù)，而且在當前的經(jīng)濟背景，貨幣政策走向?qū)墒械挠绊懛治龅难芯浚梢詾樨泿耪叩闹贫ㄕ咛峁﹨⒖?，為其提供建議。接著敘述了通貨膨脹的特點：通貨膨脹有明顯的結(jié)構(gòu)性特征，當前通貨膨脹為非平衡性通貨膨脹等。 相關(guān)理論 1 凱恩斯學派 凱恩斯理論認為：債券的價格與利率呈反向運動，假設(shè)人們