【正文】 力降低投資風險 第一，隨著社會生產(chǎn)力的發(fā)展和生產(chǎn)的進一步分工，中小企業(yè)應 集中優(yōu)勢，專業(yè)經(jīng)營，選擇能使企業(yè)發(fā)揮自身優(yōu)勢的細分市場來進行專業(yè)化經(jīng)營，提高市場占有率，取得經(jīng)營的成功。速動比率保持在 1： 1 以上。首先，要強化企業(yè)財務管理，節(jié)約費用開支，降低利潤分配率，提高留存盈余，用好折舊政策以增加積累，努力從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源：其次，要充分利用“稅前扣息”的利好政策，適度負債經(jīng)營，使企業(yè)在市場不夠完善的特定時期內(nèi)合理提高債務資本比率，降低權(quán)益資本比率，進而全面降低綜合資本成本，提升企業(yè)價值；第三，針對目前世界經(jīng)濟整體低迷、市場利率偏低的現(xiàn)狀，積極籌劃股票融資前期準備 ，以便在經(jīng)濟復蘇股市價格上漲時再進行股票融資，以通過低成本的負債融資和高溢價的股票發(fā)行的資本運作為企業(yè)創(chuàng)造財務收益。加強企業(yè)風險教育，可以增強企業(yè)經(jīng)營管理者和員工的防范意識，從根本上防范與化解道德風險，使中小企業(yè)經(jīng)營處于健康發(fā)展狀態(tài)。所以建立財務危機預警體系，從根源上防范危安徽三聯(lián)學院 畢業(yè)論文 9 機的發(fā)生，重視財務危機風險。 再次，建立財務危機預警系統(tǒng)。由此可見，加強企業(yè)的內(nèi)部控制，建立完善的監(jiān)督審查制度迫在眉睫，防止權(quán)力過于集中，造成經(jīng)營決策失誤。我們可以從以下方面做起： 首先，加強內(nèi)部控制和管理。 3） 獲利能力分析 表 3 獲利能力預警指標 安徽三聯(lián)學院 畢業(yè)論文 8 預警指標 銷售毛利率（ %） 銷售凈利率（ %） 成本費用率（ %） 資產(chǎn)報酬率（ %） 股東權(quán)益報酬率（ %） 獲利能力是企業(yè)賺錢能力的標志，但 是，從上表我們可以看出，反映至一指標的數(shù)據(jù)連續(xù)三年全年飄紅，出現(xiàn)虧損狀況，而且虧損金額還有逐年上升的趨勢。 公司財務風險分析 中小企業(yè)“三立”預警系統(tǒng)分析 1）償債能力分析 表 1 償債能力預警指標 預警指標 資產(chǎn)負債率（ %） 流動比率（ %） 速動比率（ %） 由上表可見，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率在逐年遞增，而相應的流動比率和速動比率卻持續(xù)下降，一般認為，速動比率在 1:1 左右，流動比率在 2:1 左右比較適宜，但本表明顯相差甚遠。 1）公司 2020 年和 2020 年連續(xù)兩年凈利潤為負。 該公司主要從事各種 PVC 片材和板材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。因此，銀行要向中小企業(yè)貸款或投資人向中小企業(yè)投資不得不加大人力資源的投入以提高信息的收集和質(zhì)量分析。有相當一部分的中小企業(yè)在條件不成熟的情況下，僅憑經(jīng)驗判斷片面追求公司外延的擴大，忽略了公司內(nèi)涵和核心競爭力。 中小企業(yè)財務風險形成的其他原因 國家政策的變化帶來的財務風險。其主要原因包括以下幾點：（ 1）中小企業(yè)資金使用缺乏計劃，負債比率高，容易陷入財務困境。同時籌資風險不受重視也間接造成了加大了這一安全隱患。 第四章 我國中小企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因 中小企業(yè)籌資環(huán)節(jié)造成的財務風險 民間借貸、自身資本積累以及商業(yè)信用獲取資金是當前國內(nèi)企業(yè)資金籌措的主要方式； 發(fā)行債券、股票以及向銀行借貸是當前國內(nèi)企業(yè)資金籌措的主要手段。由于企業(yè)資產(chǎn)不能確定性地轉(zhuǎn)移為現(xiàn)金而發(fā)生的問題則稱為變現(xiàn)力風險。 5）流動性風險。經(jīng)營風險主要包括采購風險、生產(chǎn)風險、存貨變現(xiàn)風險、應收賬款變現(xiàn)風險等。投資風險主要包括利率風 險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等?；I資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。 中小企業(yè)財務風險的特征 企業(yè)財務風險具有客觀性、偶然性和可控性三個特征。據(jù)調(diào)查，在我國中小企業(yè)的安徽三聯(lián)學院 畢業(yè)論文 3 生存周期一般只有三到五年。在從事跨國投資和經(jīng)營的國內(nèi)企業(yè)中，中小企業(yè)占到 80%以上，同時很多大企業(yè)都是由中小企業(yè)發(fā)展而成的，如聯(lián)想、海爾、海信、華為等。近年來，我國中小企業(yè)快速、健康和持續(xù)發(fā)展，對經(jīng)濟增長的貢獻越來越大。國務院國資委《中央企業(yè)全面風險管理指引》中把 財務 風險分為 籌資 風險、投資 風 險、 經(jīng)營 風險、 存貨管理 風險和 流動性 風險。三鹿由一個眾所周知的全國知名奶業(yè)巨頭到破產(chǎn)只用了短短的時間就完成這其中巨大的轉(zhuǎn)變，由此可見風險管理對于一個企業(yè)的重要性。 但是， 三鹿并沒有對奶粉問題進行公開 ，而是選擇了掩蓋， 試圖通過奶源檢查、產(chǎn)品調(diào)換、加大品牌廣告投放和宣傳軟文，將 三鹿 、 腎結(jié)石 的關(guān)聯(lián)封殺于無形。 首先， 醉心于規(guī)模擴張，高層管理人員風險意識淡薄 是這次事故的爆發(fā)的主要原因。截止 2020 年 10 月 31 日財務 審計 和 資產(chǎn)評估 ，三鹿集團資產(chǎn)總額為 億元，總負債 億元，凈資產(chǎn) 億元， 12 月19 日三鹿集團又借款 億元付給全國奶協(xié)，用于支付患病嬰幼兒的治療和賠償費用。針對這一問題，本文作者利用所學的財務管理，會計，以及經(jīng)濟學相關(guān)知識，進行了深入研究分析，指出中小企業(yè)財務風險的 五 種類型以及形成風險的主要原因，通過具體案例和數(shù)據(jù)分別 深入 討論幾種財務風險對企業(yè)造成的影響，再結(jié)合中小企業(yè)的特點制定有針對性的財務風險的防范措施， 旨在提高中小企業(yè)防范風險的能力。 而中小企業(yè)由于自身條件限制比大企業(yè)更容易受到財務風險的困擾。三鹿牌嬰幼兒配方奶粉重大食品安全事故發(fā)生后，三鹿集團于 2020 年 9 月 12 日全面停產(chǎn)。反思三鹿毒奶粉事件，我們不難發(fā)現(xiàn)，造成三鹿悲劇的，三聚氰胺只是個導火索，而事件背后的運營風險管理失控才是真正的罪魁禍首。于是三鹿于 7 月 24 日將 16 個樣品委托河北出入鏡檢驗檢疫技術(shù)中心進行檢測，并在 8 月 1 日得到了令人膽寒的結(jié)果。在危機發(fā)生后，面對外界的質(zhì)疑和媒體的一再 質(zhì)問，仍不將真實情況公布，引發(fā)了媒體的繼續(xù)深挖曝光和曝光后消費者對其不可恢復的消費信心 。 第二章 引言 在市場不確定性增加的環(huán)境下，企業(yè)的風險管理成為企業(yè)應對經(jīng)濟危機的核心。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占有了舉足輕重的地位。截至 2020 年底，我國中 小企業(yè)創(chuàng)造社會零售額占 59%，上繳稅收占 %，在全國工業(yè)產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅