企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)初探(開題報告)-全文預(yù)覽
【正文】 標(biāo)、實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的過程也就是實現(xiàn)企業(yè)總目標(biāo)的過程，股東財富最大化或企業(yè)價值最大化作為企業(yè)的理財目標(biāo)，必定服從且服務(wù)于企業(yè)生存、獲利和發(fā)展的總目標(biāo)。在競爭日益 激烈的時代，企業(yè)只有不斷地了解市場需求、更新產(chǎn)品、提高服務(wù)質(zhì)量、擴大市場占有率，才能不被淘汰。以收抵支是指企業(yè)通過提供一定量的商品和勞務(wù)，從市場上獲得的貨幣量至少要等于從市場上購買生產(chǎn)經(jīng)營所需的各種資源所付出的貨幣量，這是企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)所必須具備的條件。 四 、 解決的方案 ： 以股東財富最大化或企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的可取之處 （一） 股東財富最大化或企業(yè)價值最大化與企業(yè)的總目標(biāo)是一致的 任何企業(yè)的總目標(biāo)都可概括為生存、獲利和發(fā)展。有關(guān)的實證研究表明，目前中國的證券市場剛剛達到弱式有效市場，受多種因素的影響，股票價格和企業(yè)的業(yè)績并沒有必然的聯(lián)系，股票市場上投機過度。我國企業(yè)現(xiàn)階段更強調(diào) 職工的實際利益和各項應(yīng)有的權(quán)利，強調(diào)協(xié)調(diào)各方面的利益，所以在選擇財務(wù)管理目標(biāo)時，僅僅局限于股東這個利益集團是不符合我國國情的。不僅要有經(jīng)濟利益，而且要有社會效益；在發(fā)展企業(yè)本身的同時，考慮對社會的穩(wěn)定和發(fā)展的影響；有時甚至為了國家利益需要犧牲部分企業(yè)利益。就產(chǎn)值最大化而言，此項計劃經(jīng)濟體制下的產(chǎn)物，其缺點顯而易見，不需多言。所以企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的制訂，既要符合企業(yè)財務(wù)活動的客觀規(guī)律，又要充分考慮企業(yè)財務(wù)管理的實際情況，使之具有實用性和可操作性。 企業(yè)最大化不足之處： 企業(yè)價值最大化理論上很有道理，實際操作過程中有一些不足之處。價值最大化目標(biāo)模式考慮了報酬與風(fēng)險的關(guān)系，將企業(yè)取得的報酬按時間價值進行計量，使企業(yè)的當(dāng)前利潤與未來利潤都對企業(yè)價值產(chǎn)生影響，特別是未來利潤對企業(yè)的影響更大，可避免在追求利潤上的短期行為 ；（ 2）企業(yè)價值最大化彌補了股東財富最大化存在的缺陷，它是指企業(yè)所有者權(quán)益最大、企業(yè)勞動者權(quán)益最大和企業(yè)所負社會責(zé)任最大的最佳組合。由此可見 ,企業(yè)總價值 V與 NCF 成正比 ,與 i 成反比。企業(yè)價值可以通過以下公式 計算 :V=nt＝ |NCFt|（ 1+i） t。人為資本所有 者參與企業(yè)收益的分配，不僅實現(xiàn)了人力資本所有者的權(quán)益，而且實現(xiàn)了企業(yè)財富分配原則從貨幣擁有者向財富創(chuàng)造者的轉(zhuǎn)化，這已成為世界經(jīng)濟發(fā)展的一種趨勢。在美國，企業(yè)股東以個人股東居多，這些個人股東不直接控制企業(yè)財權(quán)，只是通過股票的買賣來間接影響企業(yè)的財務(wù)決策；職業(yè)經(jīng)理的報酬也與股票價格直接相關(guān)，因此，股票市價成了財務(wù)決策所要考慮的最重要因素。 一、提出的問題：股東財富最大化或企業(yè)價值最大化是最為科學(xué)的財務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)所處的文化背景，政治法律環(huán)境、生產(chǎn)力水平和企 業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等因素變動都會引起企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的變動。一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是處在一個特定的大環(huán)境中的，不同環(huán)境中的企業(yè)，其財務(wù)管理目標(biāo)會有很大的差異。筆者認為股東財富最大化或企業(yè)價值最大化是最為科學(xué)的財務(wù)管理目標(biāo)。 股東權(quán)益最大化 這種觀點 以美國為代表。 股東權(quán)益的不足之處：（ 1）股東權(quán)益最大化需要通過股票市價最大化來實現(xiàn)，而事實上，影響股價變動的因素，不僅包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，還包括投資者心理預(yù)期及經(jīng)濟政策、政治形勢等
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