【正文】 同意最多延長【3】年。1利益分成：采取“保底+分成”方式，即保證投資人一個固定的回報率（一般為10%），10%以上部分由投資人和管理人按照浮動比例分成。（二）設立投資管理公司：預核公司名稱、公司章程、出資、驗資、登記設立、向省級發(fā)改委備案?；鸬臓款^發(fā)起:基金管理人要牽頭組織基金的融資募集工作，具體組織實施基金設立工作，包括組織基金募集路演、確定出資意向、組織對設立文件條款的談判、組織投資者創(chuàng)立大會，完成投資者出資和法律文件簽署，同時幫助投資者選擇確定基金托管人，組織投資者與托管人簽署合作協(xié)議。第五篇：私募股權(quán)基金的投資管理私募股權(quán)基金的投資管理一． 私募股權(quán)基金提供的增值服務。能夠給企業(yè)帶來錢以外的戰(zhàn)略資源和價值的，才是企業(yè)應該選擇的。私募股權(quán)基金有著自身的優(yōu)勢，其擁有一些專業(yè)高端人才能夠為被投資企業(yè)制定各方面的中長期發(fā)展戰(zhàn)略，幫助被投資企業(yè)對自身的市場定位、資源整合、戰(zhàn)略措施都有一個清晰的認識。規(guī)范財務管理系統(tǒng)。企業(yè)提供再融資方面的服務。一般而言，被投資企業(yè)的強項集中在自身的技術或創(chuàng)新能力，而在資本市場籌劃方面的能力則大多比較薄弱；于此相反，私募股權(quán)基金由于長期在資本市場打拼，對于資本市場的熟悉程度以及資本運作的能力方面要遠勝于大多數(shù)被投資企業(yè)的企業(yè)家，因此在為被投資企業(yè)提供資本市場增值服務方面，私募股權(quán)基金可以說當仁不讓。國內(nèi)私募股權(quán)基金大多數(shù)都會選擇非控股投資，即選擇做小股東?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股的設置可以使得私募股權(quán)基金的投資者更為靈活的根據(jù)被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況或上市后的市場表現(xiàn)來確定究竟是持有優(yōu)先股還是持有普通股。另外，私募股權(quán)基金選擇可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股也是基于投資者與企業(yè)經(jīng)營者之間的信息不對稱而采取的一種緩沖方式。設置反稀釋條款。棘輪條款————當企業(yè)經(jīng)營不好，不得不以更便宜的價格出售股權(quán)或更低的作價進行融資時，前期進入的投資便可能貶值，所以投資者會要求附加棘輪條款。棘輪條款的主要意思是：如果以前的投資者收到的免費股票足以把他的每股平均成本攤低到新投資者支付的價格，他的反稀釋權(quán)利被叫做“棘輪”。a、完全棘輪條款在完全棘輪條款的情況下，投資商過去投入的資金所換取的股份全部按新的最低價格重新計算。b、加權(quán)平均價格條款在極端的情況下，如果新一輪的融資作價低于前一輪投資商投入的資金，除非企業(yè)中途取消融資或者前一輪的投資商放棄反棘輪條款，企業(yè)創(chuàng)辦人就可能失去大部分股權(quán)。為優(yōu)先股設置表決權(quán)。通常私募股權(quán)基金進入時會同時安排相當一部分股權(quán)份額由企業(yè)管理層持有。對于管理層的股權(quán)或期權(quán)安排在我國存在一定的特殊性，因為對于目前的國內(nèi)被投資企業(yè)尤其是民企，一個較為普遍的現(xiàn)象是公司的主要股東往往也是公司的管理層員，我國職業(yè)經(jīng)理人階層的發(fā)展還很不完善。ESOP是一種員工福利計劃，通過讓員工低價獲得期股的方式激勵員工在較長時間內(nèi)努力工作，從而以更高的價格兌現(xiàn)期股權(quán)益。合理的公司治理結(jié)構(gòu)可以使私募股權(quán)基金順利地把握被投資公司的戰(zhàn)略方向、重大決策以及財務經(jīng)營情況，其核心內(nèi)容是圍繞如何把握或分享被投資企業(yè)的控制管理權(quán)。參與董事會及重大事項的決策。一票否決權(quán)體現(xiàn)了私募股權(quán)基金對于參與被投資企業(yè)控制管理的一種理念。派駐高級管理人員并獲得經(jīng)營管理層的更換權(quán)。由于信息的不對稱性以及資本的高風險性，其在財務方面面臨較大的風險。日常聯(lián)絡與溝通工作要消除私募股權(quán)基金作為外部投資者的信息不對稱帶來的問題，及時且穩(wěn)定的溝通是有效解決問題的關鍵，因此建立完善的溝通機制也是私募股權(quán)基金應當進行的重要任務。不定期向被投資企業(yè)提供《管理建議書》三、面對危機的處理和控制。私募股權(quán)基金具體做法：被投資企業(yè)經(jīng)營不善時控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。但其同樣存在一定的弊端，那就是事前約定的控制權(quán)轉(zhuǎn)移的臨界點很可能不準確，有時被投資企業(yè)的財務數(shù)據(jù)可能并沒有下降到臨界點以下，但實際上公司的經(jīng)營狀況已經(jīng)嚴重惡化了。在這種情況下，即使最后企業(yè)無法回購全部優(yōu)先股而要面臨破產(chǎn)，私募股權(quán)基金由于所持證券的優(yōu)先性，任然對被投資企業(yè)的破產(chǎn)享有優(yōu)先權(quán)，可以將自身的損失降低到最低。這種做法是更為直接的，當然直接通過清算或者破產(chǎn)來實現(xiàn)企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的缺點也存在，即代價可能比較大，直接意味著自身的投資失敗。該種措施的可行性基礎在于私募股權(quán)基金一般都是以優(yōu)先股或者優(yōu)先債的形式來進行投資，并且已在投資協(xié)議中約定了經(jīng)營不善時的回購條款，如約定當公司的前景、業(yè)務或財務狀況發(fā)生重大不利于變化時，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司立即回購已經(jīng)發(fā)行在外的優(yōu)先股。若被投資企業(yè)的財務報表或運營數(shù)據(jù)下降到一定的數(shù)值，就代表被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況不善，企業(yè)家就應將企業(yè)的控制權(quán)，包括董事會控制權(quán)轉(zhuǎn)移給私募股權(quán)基金。私募股權(quán)基金會希望獲得更多的控制權(quán)以確保其利益。每月對企業(yè)進行一次走訪每季度提交項目跟蹤管理報告。一旦發(fā)現(xiàn)有某些瑕疵，立即召開臨時董事會探討補救措施。國內(nèi)常用的是設置目前的績效考核制度和相應激勵制度，彌補原有民營企業(yè)管理上的缺失的內(nèi)容。否則不僅企業(yè)管理團隊的創(chuàng)新精神會受到抑制，而且會擾亂企業(yè)的整個決策與經(jīng)營程序。PE懂事的一票否決權(quán)。私募股權(quán)基金在進行投資時都會選擇做小股東，其在對公司所有權(quán)控制相對而言比較弱的，因此在經(jīng)營管理層面控制權(quán)的爭取就顯得很重要。公司治理結(jié)構(gòu)的合理安排。ESOP（Employee Stock Ownership Plans）員工持股計劃的實施。當然管理層也要承擔企業(yè)虧損帶來的損失，以此來實現(xiàn)管理層與私募股權(quán)投資者之間的利益一致性。只有這樣，才能保證手中持有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的投資者在行使轉(zhuǎn)換權(quán)之前就可以一定程度上對被投資企業(yè)進行控制，確保其選擇行使轉(zhuǎn)換權(quán)時的利益在轉(zhuǎn)換之前得到充分保障。還可以要求投資商所有的可轉(zhuǎn)換債權(quán)全部與普通股同樣計算，這樣萬一以后以較低價格增資擴股，創(chuàng)始人的股份也不會被稀釋得太多。這樣即使被投資企業(yè)以低價出售很少一點股份，投資商的股份比例也會大大增加，這對公司創(chuàng)辦人和原始投資人有很大的影響。有時棘輪也同認股權(quán)和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股結(jié)合起來，在實施認股權(quán)時附送額外的股票或在轉(zhuǎn)換時獲得額外的股票，以保證創(chuàng)業(yè)投資公司持股比例不會因為以較低價格發(fā)行新股而被稀釋，進而影響其表決權(quán)。棘輪條款是對投資者有利的反稀釋工具，也是投資方最常用的反攤薄保護形式。因此反稀釋條款可以被看作是對可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股持有人的保護條款，保障前期投資者不因后來的廉價出售股權(quán)而導致股權(quán)被稀釋。不過優(yōu)先股的設置在股權(quán)投資協(xié)議中任然被廣泛運用并且得到認可，但這主要停留在意思自治的層面，與國家層面的立法不可相提并論。同時也會失去獲得高額回報的機會。設置可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。二、私募股權(quán)基金如何參與企業(yè)管理。有些私募股權(quán)基金還要求在融資之后被投資企業(yè)只能聘請其作為第二輪投資的財務顧問，牢牢抓住企業(yè)的融資控制權(quán)，以防止在二次融資時以自身權(quán)益被稀釋。企業(yè)的財務管理水平往往不高，監(jiān)控往往也不規(guī)范，同時不少民營企業(yè)存在大量關聯(lián)交易，缺乏現(xiàn)代財務管理的理念。民營企業(yè)往往缺乏現(xiàn)代企業(yè)的管理制度，家族式管理的痕跡較為明顯，而且常常存在大量的關聯(lián)交易。幫助企業(yè)制定合適的發(fā)展戰(zhàn)略。但無論何種計劃，為被投資企業(yè)提供有效的增值服務都是其中不可或缺的部分。同時，基金管理人要向被投資項目派出產(chǎn)權(quán)代表，代表基金履行投資人權(quán)益，并給項目提供增值服務。它在私募股權(quán)投資基金的發(fā)起設立、管理運營和到期清算中都要肩負重要作用。1合伙人會議：會議。1顧問委員會：由主要投資人組成。投資限制：面向全國，也可限定：省內(nèi)的投資金額占基金規(guī)模不少過【50】%、但應低于【60】%。投資人：（1）投資管理公司：可出資1－10%，并擔任普通合伙人（基金管理人）；（2）主要發(fā)起人或其下屬企業(yè)：出資3000萬元或以上，以帶動其他投資人投資；（3）當?shù)刂髽I(yè)、機構(gòu)或個人投資人；（4）其他地區(qū)的投資人。承諾制下，投資人一般先支付20%的認購資金，其他資金則根據(jù)普通合伙人的項目投資或繳納管理費通知按比例繳付。（二）設立基金基金規(guī)模：人民幣【】億元左右，向特定投資人募集。因此，建議設立基金時優(yōu)先考慮有限合伙制。稅收地位 從稅收地位來看，公司制基金存在雙重納稅的缺點：基金作為公司需要繳納公司所得稅，但符合財政部、國家稅務總局及國家發(fā)改委有關規(guī)定的公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以享有一定的稅收優(yōu)惠；在收益以紅利形式派發(fā)給投資者后，投資者還須繳納收入所得稅。但實踐中，信托合同可能會有不同安排。實踐中，基金管理人負責投資決策的委員會中一般會有個別投資者代表。信托制基金的組織結(jié)構(gòu)圖示如下：投資人投資人投資人投資人基金受托人基金管理人（二）不同架構(gòu)的比較三種不同基金的架構(gòu)之間在投資者權(quán)利、稅收地位、信息披露、投資者規(guī)模限制、出資進度及責任承擔等方面具有不同的特點。其他投資者作為有限合伙人以其認繳的出資額為限對基金債務承擔連帶責任?；鸸芾砣说拇嬖诳捎袃煞N形式：一種是以公司常設的董事身份作為公司高級管理人員直接參與公司投資管理；另一種是以外部管理公司的身份接受基金委托進行投資管理。在這種情況下，省住宅與房產(chǎn)地業(yè)協(xié)會順時應勢立足于我省房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，以解決房地產(chǎn)企業(yè)融資為己任，同時進一步發(fā)揮省房協(xié)篇五：私募股權(quán)投資基金管理公司設立方案一、基金的架構(gòu)當前國內(nèi)的私募股權(quán)投資基金主要有三種組織架構(gòu)：公司制、合伙制和信托制。而在房地產(chǎn)投資商中，房地產(chǎn)基金憑著龐大的資金集聚效應，將成為房地產(chǎn)開發(fā)的最重要的資金來源。長期以來，我國的房地產(chǎn)開發(fā)對銀行的依賴度超過70%，而在發(fā)達國家，房地產(chǎn)資金的80%左右來自于各種房地產(chǎn)投資基金。房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，如何拓展房地產(chǎn)的融資渠道，加強房地產(chǎn)金融的創(chuàng)新歷來就是各界的焦點，是關系國計民生、拉動經(jīng)濟增長、改善居民生活條件的大事?；鹜顿Y方向嚴格限定于房地產(chǎn)有關的證券(包括房地產(chǎn)上市公司的股票、房地產(chǎn)依托債券、住房抵押貸款債券等)和房地產(chǎn)資產(chǎn)等方面。近年在調(diào)控趨嚴、信貸收緊的政策環(huán)境下，雖然我省房地產(chǎn)業(yè)在各級領導的關心下，市場運行良好，保持了持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展；但從另一方面也必須看到，省內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)還存在著諸多問題：如開發(fā)商篇四：私募股權(quán)投資基金管理公司設立方案 xx私募股權(quán)投資基金管理有限公司設立方案河北金燁櫛地投資有限公司2011年3月8日目 錄 .................................................................................................................3 .................................................................................................................4 .....................................................................................................................6 .............................................................................................................................7 ............................................................................................................................9 .........................................................................................................................9 ...............................................................................................................................12 ...............................................................................................................................13 ...............................................................................14 ................................................................................................................