緊縮的貨幣政策(文件)
【正文】 策存款準備金率與利息提高存款準備金率和加息兩者同屬于宏觀調控緊縮貨幣政策，只是加息屬于價格型調控工具，提高準備金率屬于數(shù)量型調控工具。一是20032004年的宏觀調控，另一是2006年下半年至今的宏觀調控。2007年以來，貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)健偏緊，緊縮措施出臺密集。第一篇：緊縮的貨幣政策今年以來，貨幣政策堅持從“緊”，緊縮措施出臺頻繁，尤其是對法定存款準備金率、存貸款基準利率的上調頻率為歷史罕見。截至目前，央行已先后五次上調存貸款基準利率，八次上調法定存款準備金率，六次發(fā)行定向央行票據(jù)，貨幣政策的緊縮力度是空前的。在20032004年的宏觀調控中，貨幣政策堅持穩(wěn)健偏緊，先后上調法定存款準備金率兩次，加息一次，此外，還采取了窗口指導等信貸政策手段。一般來說，兩者都能通過收斂貨幣乘數(shù)效應達到減少流動性、進而防止通脹和抑制經濟過熱。提高存款準備金率是針對商業(yè)銀行實施的貨幣政策工具，加息針對的是企業(yè)財務和居民資產配置，實踐中，央行更傾向于調整存款準備金率，而謹慎使用利率工具。貸款利率降低而存款利率不降低有利于銀行攬到更多的儲蓄即吸引更多社會資金選擇存銀行，從而使銀行有更多資金提供貸款，同樣也可以削弱由于壟斷導致的銀行高利差收入，也可以為需要資金的企業(yè)降低融資成本，進一步穩(wěn)定下滑的經濟。在國際金融危機沖擊下，實體經濟增速大幅下滑。采取適度寬松的貨幣政策，可以增加市場貨幣供應量，增加流動性，為投資提供資本，為拉動消費增加資金，從而增加社會總需求，力保社會總供求的平衡，促進物價穩(wěn)定（不通縮）、經濟增長。上半年，貨幣信貸總量快速增長，信貸結構繼續(xù)優(yōu)化，對扭轉經濟增長下滑趨勢、提振市場信心發(fā)揮了重要作用，有力地支持了經濟平穩(wěn)較快發(fā)展。上半年。在適度寬松的貨幣政策之下，2009年天量信貸投放成為推動中國經濟走出危機、恢復增長的“頭號功臣”。1月22日，中國人民銀行發(fā)布《關于2009年上海銀行間同業(yè)拆放利率建設工作有關事宜的通知》（銀發(fā)[2009]24號），提出繼續(xù)完善Shibor形成機制，積極推動金融產品以Shibor為基準定價或參照其定價。2月23日，發(fā)布《2008年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。3月11日，中國人民銀行和白俄羅斯共和國國家銀行簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模為200億元人民幣/8萬億白俄羅斯盧布，協(xié)議有效期3年。3月23日，中國人民銀行和印度尼西亞銀行簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模為1000億元人民幣/175萬億印尼盧比，協(xié)議有效期3年。4月10日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2009年第一季度例會。5月14日和6月24日，經國務院同意，中國人民銀行分別批準東亞銀行（中國）和匯豐銀行（中國）兩家港資法人銀行赴香港發(fā)行人民幣債券40億元和30億元。6月24日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2009年第二季度例會。7月13日，為明確跨境貿易人民幣結算中有關國際收支統(tǒng)計申報事宜，便于試點企業(yè)和銀行辦理相關業(yè)務，國家外匯管理局發(fā)布《關于跨境貿易人民幣結算中國際收支統(tǒng)計申報有關事宜的通知》（匯綜發(fā)〔2009〕90號）。9月1日，中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布公告〔2009〕第14號，明確汽車金融公司和金融租賃公司的發(fā)債條件，規(guī)范兩類機構的發(fā)債行為。10月15日，中國人民銀行向全國人大財經委員會匯報2009年前三季度貨幣政策執(zhí)行情況。11月12日，在中國人民銀行的指導下，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《銀行間債券市場中小非金融企業(yè)集合票據(jù)業(yè)務指引》。12月22日，中國人民銀行會同中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會出臺《關于進一步做好金融服務支持重點產業(yè)調整振興和抑制部分行業(yè)產能過剩的指導意見》（銀發(fā)〔2009〕386號），提出金融業(yè)要保證重點產業(yè)調整振興合理的資金需求，著力擴大內需、優(yōu)化信貸結構，推動經濟發(fā)展方式轉變和經濟結構調整，淘汰落后產能，提高經濟發(fā)展質量和效益，保持國民經濟平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展。三、貨幣政策諸目標的統(tǒng)一與沖突四、近年來我國關于貨幣政策目標選擇的觀點五、通貨膨脹目標制第二節(jié)貨幣政策工具一、一般性政策工具的再透視二、選擇性貨幣政策工具 包括消費者信用控制、證券市場的信用控制、不動產信用控制、優(yōu)惠利率、預繳進
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