3金融集聚對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的影響(文件)
【正文】 務(wù)的成本，使得居民能夠更容易獲得金融資源，降低了居民流動(dòng)性約束，為居民提前釋放消費(fèi)鋪墊了基礎(chǔ)。（ 1） consumeit 表示居民消費(fèi)升級(jí)變量。居民消費(fèi)升級(jí)（ consumeit）：由于當(dāng)前人民收入和支出渠道較多，可計(jì)算的、不可計(jì)算的交叉存在，在這種比較復(fù)雜的情況下根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得出的恩格爾系數(shù)顯然很難真實(shí)反映出居民 消費(fèi)升級(jí)情況。一般而言，享受型消費(fèi)支出和發(fā)展型消費(fèi)支出的占比越高，越能夠反映一個(gè)地區(qū)的居民消費(fèi)升級(jí)情況較好。數(shù)據(jù)來(lái)自于各地人民銀行的金融業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。從前述理論分析可知，居民收入水平越高，居民對(duì)消費(fèi)的需求越大，對(duì)消費(fèi)的品質(zhì)也越高，必然會(huì)對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)生正向的積極效應(yīng)。 第 8 頁(yè) 共 11 頁(yè) （三）實(shí)證 模型估計(jì)及結(jié)果分析。這表明金融集聚通過(guò)銀行業(yè)渠道的傳遞影響機(jī)制較為明顯。 ，證券業(yè)金融集聚對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的影響效應(yīng)卻存在負(fù)向的溢出效應(yīng)。從我國(guó)實(shí)際來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)的服務(wù)與消費(fèi)相關(guān)的領(lǐng)域基本上都是屬于大額支出的消費(fèi)，尤其是高端消費(fèi)，包括教育、醫(yī)療、文體等，但是對(duì)于生存型消費(fèi)的服務(wù)范圍較狹窄。其二，根據(jù)實(shí)證結(jié)果，總 體上金融集聚能夠?qū)用裣M(fèi)升級(jí)產(chǎn)生顯著的正向促進(jìn)效應(yīng)，但具體而言，不同類型的金融業(yè)集聚對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的影響效應(yīng)具有顯著的差異性。所以，在當(dāng)前急需培育消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，煥發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)點(diǎn)的倡導(dǎo)下，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)態(tài)功能， 除了銀行業(yè)以外，國(guó)家應(yīng)重視對(duì)證券和保險(xiǎn)業(yè)態(tài)的培育，進(jìn)一步豐富消費(fèi)性金融產(chǎn)品，一方面通過(guò)多業(yè)態(tài)金融服務(wù)共同刺激消費(fèi)升級(jí)，另一方面也在一定程度上抑制投機(jī)行為，引導(dǎo)資本不斷優(yōu)化配置。其三，比較三種業(yè)態(tài)金融集聚對(duì)消費(fèi)升級(jí)的影響，可以發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)業(yè)集聚對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的影響程度較銀行業(yè)集聚來(lái)說(shuō)要小很多，而證券業(yè)態(tài)的集聚事實(shí)上容易引起居民對(duì)消費(fèi)熱情的降低，這也說(shuō)明了當(dāng)前我國(guó)的消費(fèi)金融市場(chǎng)仍然是以銀行為主導(dǎo)的金融服務(wù)體系，但是保險(xiǎn)業(yè)對(duì)消費(fèi) 第 11 頁(yè) 共 11 頁(yè) 的拉動(dòng)力略顯不足。 因素，且居民收入是影響消費(fèi)升級(jí)的最主要因素，人力資本因素則決定了居民的消費(fèi)品質(zhì)，對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的影響效應(yīng)也不容小 第 10 頁(yè) 共 11 頁(yè) 覷。另一方面，我國(guó)證券市場(chǎng)仍然是一個(gè)不夠成熟的資本市場(chǎng)，居民通過(guò)股票市場(chǎng)獲取財(cái)富效應(yīng)的概率并不高，且由于股票市場(chǎng)的劇烈震蕩，對(duì)于我國(guó)以居民散戶為主體的股票市場(chǎng)而言，基本上都無(wú)法獲得財(cái)富效應(yīng)，反而會(huì)遭受股票 市場(chǎng)的劇烈震蕩而深深被套牢在資本市場(chǎng)中，對(duì)居民消費(fèi)不僅沒(méi)有產(chǎn)生正向的促進(jìn)效應(yīng)，反而起到了抑制消費(fèi)的作用，進(jìn)而也抑制了消費(fèi)升級(jí)。通過(guò)銀行渠道，可以為居民積累更多財(cái)富，于是有助于產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)，同時(shí)銀行提供豐富的金融產(chǎn)品，可以引導(dǎo)居民通過(guò)消費(fèi)性金融渠道來(lái)增加對(duì)相應(yīng)產(chǎn)品的消費(fèi)。實(shí)證估計(jì)結(jié)果如表 1 所示。人力資本采用就業(yè)人員中高中（中專、職高）文化程度就業(yè)人員占比來(lái)衡量每個(gè)地區(qū)的人力資本水平。證券業(yè)集聚水平則采用該省份上市公司市值占全國(guó)上市公司市值的比例予以簡(jiǎn)單
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