次貸新風(fēng)暴對我國價格走勢影響分析-會議論文(文件)
【正文】 。世界工業(yè)生產(chǎn)的加速，經(jīng)過一段時間的滯后，都最終會傳遞到工業(yè)品生產(chǎn)價格上。 圖 3：中國工業(yè)品出廠價格指數(shù)、美國 PPI與世界綜 合先行指數(shù)走勢對比圖 1995年1月 1995年7月 1996年1月 1996年7月 1997年1月 1997年7月 1998年1月 1998年7月 1999年1月 1999年7月 20xx年1月 20xx年7月 20xx年1月 20xx年7月 20xx年1月 20xx年7月 20xx年1月 20xx年7月 20xx年1月 20xx年7月 20xx年1月 20xx年7月 20xx年1月 20xx年7月 20xx年1月 20xx年7月 20xx年1月 20xx年7月美國PPICLI中國PPI 根據(jù)以往的經(jīng)驗，由世界主要國家經(jīng)濟先行指數(shù)加權(quán)構(gòu)成的世界經(jīng)濟綜合先行指數(shù)，大體能夠反映世界各國總需求的變化，而該指數(shù)領(lǐng)先于世界主要國家生產(chǎn)資料和工業(yè)制成品價格的變化。 （ 1）經(jīng)濟增長的態(tài)勢將朝著有利于美國的方向變化。在這種情況下，一方面是美國經(jīng)濟下 滑的影響在向日本和歐洲國家傳導(dǎo)，同時，美國政府的干預(yù)措施將早于日本和歐洲國家產(chǎn)生效果，因此，相對而言，未來時期經(jīng)濟增長的態(tài)勢將朝著有利于美國的方向變化。在這種情況下，利率的調(diào)整不大可能對美元匯率產(chǎn)生明顯的影響，至少不會因各國和地區(qū)間利差的變化產(chǎn)生導(dǎo)致美元匯率走弱的 趨勢。但是，在目前及未來 一段時間，日本和歐洲國家經(jīng)濟增長態(tài)勢較之美國還差，在這種情況下，其它西方主要工業(yè)國家難以容忍其貨幣對美元繼續(xù)升值，加劇其經(jīng)濟下滑的程度。加上前期人民幣對美元匯率已經(jīng)持續(xù)升值大約三年時間，根據(jù)目前人民幣無交割遠期市場報價（ NDF），人民幣未來時期升值的預(yù)期已經(jīng)大大減弱，在某些時段甚至出現(xiàn)了貶值的預(yù)期。加上世界經(jīng)濟減速導(dǎo)致我國商品出口的減速，這將導(dǎo)致我國經(jīng)濟增速出現(xiàn)回落的趨勢，我國對生產(chǎn)資料的需求將隨之減緩。國內(nèi)消費需求將隨著經(jīng)濟的減速而出現(xiàn)減緩的趨勢。 （執(zhí)筆：張永軍） 。加上近期世界主要糧食價格都出現(xiàn)了一定幅度的回落，對我國糧食的變動產(chǎn)生一定的導(dǎo)向作用。 關(guān)于消費價格的走勢，由于我國食品價格和服務(wù)價格主要受國內(nèi)因素的影響，但國際農(nóng)產(chǎn)品市場價格的回落，將對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格變化的預(yù)期產(chǎn)生影響，進而對國內(nèi)食品價格產(chǎn)生影響。外資流入的減少，將會減少因結(jié)售匯而釋放的人民幣基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，降低國內(nèi)貨幣供應(yīng)量增速，從而減輕國內(nèi)需求和價格上漲的壓力。當(dāng)然，美國大規(guī)模救市措施導(dǎo)致美國財政赤字擴大等因素將抑制美元走強。美國二季度 GDP 環(huán)比折年率增長 %，其中凈出口的貢獻為 個百分點。影響匯率走勢的另一個重要因素是各國和地區(qū)之間利率的變化。 20
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