一周橡膠展望(文件)
【正文】 替代天膠。當(dāng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（尤其是美國的）好轉(zhuǎn)，通脹預(yù)期就升溫，反之商品市場就面臨回落調(diào)整壓力。 08年中期前的商品牛市和上世紀(jì) 70年代末期全球滯脹中就是原油領(lǐng)導(dǎo)上漲。浦發(fā)銀行等部分股份制銀行 8月份已經(jīng)停止放貸。市場預(yù)計(jì)信貸規(guī)模及信貸流向的調(diào)整力度要大于預(yù)期，而且要比高層強(qiáng)調(diào)的“微調(diào)”猛烈的多，股市連續(xù)下跌也是此原因。由于市場交易者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景復(fù)蘇的預(yù)期呈現(xiàn)脈動(dòng)變化，商品價(jià)格在每一次心理波動(dòng)中出現(xiàn)快速調(diào)整。 滬膠市場變化趨勢 滬膠期貨庫存連續(xù) 9周大幅回升，庫存壓力不斷積累，而東南亞現(xiàn)貨價(jià)格高位堅(jiān)挺對(duì)滬膠形成支持，兩個(gè)方向的作用相互沖銷，使滬膠形成振蕩趨勢。1001在 60日均線附近尋獲支撐，后市仍有回升機(jī)會(huì)，反彈阻力分別在 18400和 18800。 滬膠 1001合約的 60分鐘 K線圖：企穩(wěn)回升。報(bào)告是針對(duì)商業(yè)客戶和職業(yè)投資者準(zhǔn)備的，所以不得轉(zhuǎn)給其他人員。 169。我們也不承擔(dān)因根據(jù)本報(bào)告操作而導(dǎo)致的損失。 謝謝大家！交易順利！ 經(jīng)易期貨研究中心 地址：北京市西城區(qū)百萬莊北街 6號(hào) 電話： 01068343377 傳真： 0106833165 郵編： 100037 電子郵件： 本報(bào)告僅作參考之用。 滬膠 1001的日 K線圖：震蕩區(qū)間。特保案若通過，中國輪胎出口將遭受沉重打擊。同時(shí)超量信貸增量在推高資本品價(jià)格后目前開始向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，豬肉和禽蛋價(jià)格連續(xù)兩月大幅上漲，通脹預(yù)期增強(qiáng)。 中國金融行業(yè)的行政色彩導(dǎo)致加強(qiáng)監(jiān)管的效果就是緊縮，只有信貸念緊箍咒才導(dǎo)致股市期市同時(shí)下跌 。國有企業(yè)的信貸意愿與上半年相比已大幅減弱。加之證券市場擴(kuò)容加快，大資金減倉中國股市深幅調(diào)整，外盤銅和原油受中國因素和美國消費(fèi)數(shù)據(jù)意外下滑影響出現(xiàn)頂部回落。 全球政府在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中大量投入資金推動(dòng)市場流動(dòng)性，其中中國的財(cái)政政策救市措施對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用最強(qiáng)，但當(dāng)前金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊仍在加強(qiáng)，全球政府挽救經(jīng)濟(jì)的刺激方案基本都是用產(chǎn)生泡沫的方法挽救泡沫破裂，沒有關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問題，是西醫(yī)治標(biāo)而不是中醫(yī)治本的方法。就復(fù)合膠而言，按照新加坡近月 STR20號(hào)價(jià)格折算過來，復(fù)合膠進(jìn)口成本僅為 16500元 /噸，與 18000元 /噸的國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)差達(dá)到 1500元 /噸，復(fù)合膠在消費(fèi)領(lǐng)域也比天膠有優(yōu)勢，這也是今年以來復(fù)合膠進(jìn)口大幅增長的原因。 橡膠替代品價(jià)格 從天膠的替代品來看，替代品價(jià)格近期普遍上升。三國上半年出口年比已經(jīng)減少 54萬噸，高于計(jì)劃的 。中國橡膠產(chǎn)量增加，盡管這歸因于上年惡劣的天氣導(dǎo)致產(chǎn)量大幅減少。第二大產(chǎn)膠國印尼 2023年上半年的產(chǎn)量減少 6%。發(fā)改委預(yù)計(jì)，我國的汽車產(chǎn)銷全年將達(dá) 1150萬輛。 中國發(fā)改委官員稱：中國已經(jīng)進(jìn)入第二輪汽車消費(fèi)增長高峰階段，預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù) 8～ 10年（韓國和日本第二輪增長曾經(jīng)持續(xù)了 8～ 10年，每年 20％～ 30％的增長）。 經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)全面影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國 08年汽車銷售預(yù)計(jì)下降 18％， 09年預(yù)計(jì)繼續(xù)下降
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