【正文】 nda of Understandings, MOUs） 有關證券監(jiān)管合作的諒解備忘錄是兩國證券主管機關就證券監(jiān)管合作事項簽訂的一種雙邊法律文件。歐盟證券監(jiān)管合作機制已突破原有主權國家之間的松散合作模式，上升至更高級別的合作層面，不僅設有歐盟層級擁有協(xié)調監(jiān)管職責的立法機構，而且頒布實施一系列對成員國有法律約束力的監(jiān)管規(guī)則。 ? 以法國央行前行長雅克 ?德拉羅西埃（ de Larosiere ）為首的高級專家小組起草的歐盟應對金融危機報告 公布，提出 改革現(xiàn)有監(jiān)管框架 的 31條具體建議 。在 微觀監(jiān)管 方面，提出改革方向，旨在分兩個階段完成歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)的設立。根據(jù) IOSCO章程，同一轄區(qū)（ Jurisdiction）下只能有一個監(jiān)管機構成為正式會員，其他監(jiān)管機構可稱為聯(lián)系會員（無選舉權和被選舉權），而交易所、金融機構等可稱為附屬會員。 ? 該組織的結構： ? 主席委員會 （最高權力機構） ? 執(zhí)委會 （實際決策核心，由 19個會員機構的代表組成） ? 技術委員會 （ 15個會員機構組成，審議協(xié)調國際證券期貨交易監(jiān)管事項，是國際證券監(jiān)管標準的實際制定者） ? 新興市場委員會 （ 75個新興經(jīng)濟體會員） ? 地區(qū)常設委員會 （亞太地區(qū)委員會、歐洲地區(qū)委員會、美洲地區(qū)委員會和非洲 — 中東地區(qū)委員會 ） ? 自律組織咨詢委員會 （全部附屬會員組成，包括世界上主要的證券交易所和其他金融機構） ? 該組織通過的決議涉及證券監(jiān)管的目標與原則、證券公司資本充足標準、國際會計和審計標準、信息披露、證券公司風險管理與控制、金融衍生工具與產(chǎn)品及金融中介的監(jiān)管、跨國證券與期貨欺詐監(jiān)管等多個方面。 1. 票據(jù)的種類 ? 按付款時間的不同，可分為 即期票據(jù) 與 遠期票據(jù) 。 ? 當事人： 出票人、付款人和收款人（出票人可以同時是收款人） ? 匯付方法兩種： 順匯法 和 逆匯法 ? 按出票人的不同： 商業(yè)匯票 和 銀行匯票 ? 按附不附商業(yè)單據(jù)： 光票匯票 和 跟單匯票 ? 本票 （ Promissory Note）：指出票人簽發(fā)的，允諾自己在見票時或在指定日期向 收款人或持票人無條件支付一定金額的票據(jù)。 ? 獨立性 ： 指在同一票據(jù)上進行的各個票據(jù)行為均獨立發(fā)生效力。 ? 出票 ：出票人作成票據(jù)并將其交付收款人的票據(jù)行為。 ? 保證 ：票據(jù)債務人以外的人以擔保主票據(jù)行為所產(chǎn)生的債務為目的所作的從票據(jù)行為。 ? 付款 ：收款人或持票人提示即期票據(jù)或到期的遠期票據(jù)，由承兌人或付款人付款的行為。 （舉匯票為例，比較日內瓦公約體系與英美法體系的不同） 日內瓦公約體系 英美法體系 出票 ?匯票上須注明 “匯票 ” ?匯票上要有收款人的姓名或名稱 ?匯票上必須注明出票日期和付款日期或見票即付 ?匯票必須注明出票地與付款地 ?無此要求 ?不一定記名，允許憑票即付 ?匯票即使未注明出票日期，但如能確定付款日期，仍為有效匯票 ?匯票上不一定注明出票地，但付款地必須注明 背書 ?匯票背書如附有條件，所附條件無效 ?附條件的背書對被背書人有效 承兌 ?應注明 “承兌 ”字樣 ?匯票自簽發(fā)后，一年內須提示要求承兌 ?承兌人簽章即可 ?匯票簽發(fā)后，在合理時間內提示要求承兌 付款 ?付款人無調查背書真?zhèn)蔚呢熑? ?付款人應調查背書的真?zhèn)?，付款人對假背書持票人的付款無效 追索 ?匯票被拒付時，持票人未及時通知前手并不喪失對前手的追索權 ?匯票被拒付時，持票人應及時通知前手，否則喪失對前手的追索權 ? 《聯(lián)合國國際匯票與國際本票公約》 該公約 是協(xié)調日內瓦公約體系與英美法體系。 （三）票據(jù)法 日內瓦公約體系： 為調和法國法系和德國法系有關票據(jù)規(guī)定的分歧， 1930年和 1931年在國際聯(lián)盟主持下召開的日內瓦會議先后簽訂了 《統(tǒng)一匯票本票法公約》及其附件《統(tǒng)一匯票本票法》和《解決匯票本票法律沖突公約》、《統(tǒng)一支票法公約》及其附件《統(tǒng)一支票法》和《解決支票法律沖突公約》。 ? 背書 ：持票人在票據(jù)的背面或粘單上記載有關事項并簽章的票據(jù)行為。 ? 提示 ：持票人向付款人提交匯票要求付款人承兌或付款的行為。 （二）票據(jù)行為 指以發(fā)生、變更或消滅票據(jù)法律關系為目的的法律行為。 ? 當事人： 出票人、付款人和和收款人 ? 根據(jù)付款方式的不同， 現(xiàn)金支票 和 轉賬支票 3. 票據(jù)的特征 ? 要式性 （ Requisite in Form）： 指票據(jù)的作成必須符合法定的形式要求。 2. 票據(jù)的形式 一般包括 匯票 、 本票 和 支票 三種形式。 ChapterⅥ 國際支付制度 International Payments System 一、票據(jù)與票據(jù)法 （一）票據(jù) （二）票據(jù)行為 （三）票據(jù)法 二、國際支付方式 （一）匯付 （二）托收 （三）信用證 一、票據(jù)與票據(jù)法 （一）票據(jù) 票據(jù)是出票人依票據(jù)法簽發(fā)、自己允諾或委托他人按指定日期無條件支付一定款項的書面憑證。上海證交所和深圳證交所于 1996年 9月成為其附屬會員。于 1983年正式成立，總部位于西班牙的馬德里。 注： 在 宏觀審慎監(jiān)管 方面，建立新的監(jiān)管機構 ——歐洲系統(tǒng)風險委員會 （ the European Systemic Risk Council, ESRC），取代目前歐洲中央銀行體系下的銀行監(jiān)管委員會。 ? 為實現(xiàn) FSAP的既定目標， 2023年出臺新的規(guī)范歐盟證券市場的立法框架，也稱 Lamfalussy四級立法程序。 作為國際證券監(jiān)管合作的一種形式，最早見于 1982年美國與瑞士之間達成的一個設計證券內幕交易多重管轄問題的諒解備忘錄。這類條約雖不是專門針對證券監(jiān)管問題而簽訂，但其內容大都包含了證券法律事務方面的協(xié)助，如對證券違法行為（內幕交易）的查處。 ? 內幕交易行為 各國法律明確禁止的內幕交易行為主要有 兩類 ： 一是內幕人員直接利用內幕信息買賣證券或根據(jù)內幕信息建議他人買賣證券 二是內幕人員向他人泄露內幕信息，使他人利用該信息進行內幕交易。 ? 特定人士披露： 主要有兩類（ 1）直接或間接持有一定比例某一種類股票的股東； （ 2）公開發(fā)行證券公司的董事及高級職員。 （三）持續(xù)信息披露 ? 定期報告： 證券發(fā)行人定期向證券監(jiān)管機關或其指定機構提交的、向證券投資者公開披露其 經(jīng)營狀 況 和 財務狀況 的法定形式。 （二）招股說明書 ? 招股說明書 是證券 初次發(fā)行披露 的主要形式。 二、信息披露制度 （一）信息披露制度的含義 ? 信息披露制度 ，是指在國際證券市場上的有關當事人在證券的發(fā)行、上市、交易等一系列相關活動中，須依照法律或相關規(guī)則將與證券有關的信息準確、充分又及時地予以公布，以使證券投資者能夠評估特定證券的價值和風險并作出投資決策的一種法律制度。以《公司法》、《證券法》為核心，已基本形成一套較為完備的證券法律體系，內容主要包括證券發(fā)行制度、信息披露制度、證券交易制度、證券經(jīng)營機構和證券專業(yè)服務機構監(jiān)管制度、禁止證券欺詐制度以及證券法律責任制度等。 3. 我國的證券法律制度 《證券法》 施行，我國證券市場管理體系正式確立，法定監(jiān)管與自律管理相結合。 ? 自律組織通過一系列的自律規(guī)則對會員實行嚴格的自律管理。規(guī)定 美聯(lián)儲 為銀行控股公司的監(jiān)管者，同時銀行控股公司附屬各類金融機構由 功能監(jiān)管者 分頭監(jiān)管，即證券、保險、貨幣監(jiān)理署等監(jiān)管部門按業(yè)務功能分別負責監(jiān)管銀行控股公司的子公司。 ? 美國的證券法律制度 ? 1933《證券法》： 主要針對一級市場，規(guī)制證券的發(fā)行與信息披露。 英國的證券管理體制： 三級管理 = （ 1985《公司法》， 1986《破產(chǎn)法》 ） ? 2023《金融服務與市場法》 （ FSMA） 允許金融混業(yè)業(yè)務，設立 金融服務局 （ Financial Services Authority, FSA），加強對 綜合性金融機構、金融業(yè)務的監(jiān)督管理。主要有以下三個自律機構發(fā)揮作用： ? 證券交易所協(xié)會： 由交易所內從事營業(yè)的證券經(jīng)紀商和自營商組成。 (Eurobonds) （二）各國的證券法律制度 外國的證券法律制度有 兩種模式 ： 英國模式 和 美國模式 。 2. （發(fā)行方式）通常由大的國際證券公司和國際銀行牽頭，組織數(shù)十家證券公司組成國際承銷辛迪加同時在多國發(fā)行。與一般商業(yè)信用證相比，既 有相同之處，又有不同之處： 相同 ：獨立性，單據(jù)性 區(qū)別 ： 商業(yè)信用證 備用信用證 性質 一種重要的國際貿(mào)易支付方式 一種國際經(jīng)濟交易的擔保手段 作用 代替國際貿(mào)易合同的付款義務人承擔直接付款責任，開證行的付款行為是基礎合同正常履行的自然延伸 擔保債務人履行融資合同，開證行的付款行為是基礎合同未能正常履行所引起的 單據(jù)要求 受益人提交能證明自己適當履行基礎合同的單據(jù)，如商業(yè)發(fā)票、貨運單、保險單等 受益人只需提交能證明債務人未適當履行基礎合同的文件，如借款人違約的證明等 （二）國際融資的物權擔保 動產(chǎn)擔保 不動產(chǎn)擔保：不動產(chǎn)抵押 浮動擔保（ Floating Charge）： 債務人以其全部財產(chǎn)或某類財產(chǎn)向債權人提供保證，于約定 事件發(fā)生時，擔保標的物的價值才能確定的特殊物權擔保形式。具有如下法律特征： ? 從屬性 ? 次位性 ? 或然性 ? 見索即付擔保（ Demanded Guarantee） 也稱“憑要求即付擔?！保菗Ｈ藨暾埲耍▊鶆杖耍┑囊蠡蛑甘荆蚤_立擔保函的形式向受益人（債權人）承諾在其要求付款時，向其支付約定金額的一種信用擔保形式。由進口地銀行在進口商提交的付 款票據(jù)上加簽銀行擔保，出口商憑加保的長期票據(jù)想出口地銀 行貼現(xiàn)。 ? 根據(jù)放貸對象的不同，可分為 賣方信貸（ Supplier Credit） 和 買方信貸（ Buyer Credit） 。 ? 承包商、供應商、使用者等利益關系方 ? 項目融資顧問 ? 保證人 ：通常是東道國中央銀行、外國著名大銀行或大公司 ? 受托人 ：代表貸款人的利益而托管賬戶的一方 ? 東道國政府機構 ? 官方保險機構 國際項目貸款是通過訂立一批關聯(lián)合同來進行的。 （四）國際項目貸款 指向特定的工程項目提供貸款、以 項目預期收益 為貸款償還的主要來源、以項目的資產(chǎn)包括各種項 目合約上的權利為隨附擔保的一種國際中長期貸款形式。大致有 牽頭行 （ lead bank）、 代理行 （ agent bank）、參與行 （ participant）等。 借款人在償還全部貸款以前，不在其資產(chǎn) 或收益上設定質權、抵押權或其他擔保物 權，也不允許這些擔保物權繼續(xù)存在 （三）國際銀團貸款 也稱 國際辛迪加貸款 ，由不同國家的數(shù)家銀行聯(lián)合組成 銀行團 （ Bank Consortium），按照貸款協(xié)議規(guī)定的條件，統(tǒng)一向借款人提供巨額中長期貸款的國際貸款模式。 ? 跨國銀行業(yè) P23： （母國監(jiān)管者的責任 ） 銀行監(jiān)管者必須對其活躍的國際性銀行實施全球性并表監(jiān)管。 ? 《 核心原則 》 的討論會，新興市場國家和地區(qū)監(jiān)管當局也參與了文件的起草制定，世界各國監(jiān)管當局直接或間接對 《 核心原則草案提出 》 修改意見。其區(qū)別于信用風險和市場風險，但不同于合規(guī)風險。 ? 《巴塞爾新資本協(xié)議》正式將操作風險管理納入全面風險管理之中。 通過強化 信息披露 而強化市場紀律。為計量信用風險和操作風險分別