產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡講義(文件)
【正文】 r O L m r0 貨幣供給曲線 m與貨幣需求曲線的交點決定了均衡利率 r0。 第四節(jié) LM曲線 ? 一、 LM曲線及推導(dǎo) ?設(shè) m為貨幣供給量， L為貨幣需求量， L=L1（ y） +L2（ r） =kyhr m=kyhr y=hr/k+m/k ?（一） LM曲線：反映 貨幣市場均衡條件 下 r和 y間關(guān)系 的曲線。 ?（一） k是貨幣交易需求對收入變動的反應(yīng)程度。 如果 h較大， LM曲線斜率則較小，曲線較平緩。 ? 擴(kuò)張性財政政策使 IS曲線右移，收入水平增加。 ? LM曲線斜率在 古典區(qū)域為無窮大 ，在 凱恩斯區(qū) 域為零 ，在 中間區(qū)域 (一般情況）為正值 。 B 抑制投資使 收入 y下降 B點左移 I II III IV 區(qū)域 產(chǎn)品市場 貨幣市場 I is 有超額產(chǎn)品 供給 Lm 有超額貨幣 供給 II is 有超額產(chǎn)品 供給 Lm 有超額貨幣 需求 III is 有超額產(chǎn)品 需求 Lm 有超額貨幣 需求 IV is 有超額產(chǎn)品 需求 Lm 有超額貨幣 供給 ?二、均衡收入和利率的變動 E0點為產(chǎn)品市場、貨幣市場均衡 ? y*為充分就業(yè)的均衡收入， 僅靠市場無法調(diào)節(jié)，需要有國家 財政政策 或 貨幣政策 調(diào)節(jié)。 ?（二）投資由 利率和資本邊際效率 決定 ? 利率決定于流動偏好與貨幣數(shù)量 ； ? 資本邊際效率由預(yù)期收益和資本資產(chǎn)的供給價格 或重置成本決定 ?（三）經(jīng)濟(jì)蕭條的根源是 消費需求和投資需求構(gòu)成的總需求 不足以實現(xiàn)充分 就業(yè) ?三、數(shù)學(xué)模型 ?（一） IS曲線的推導(dǎo) 儲蓄函數(shù) s=s(y) 投資函數(shù) i=i（ r） 貨幣需求函數(shù) L=L1(y)+L2(r) 貨幣供給函數(shù) M/P=m1+m2 產(chǎn)品市場均衡 i=s r=(α+e)/d(1 β)y/d， 或 y=(α +edr)/(1 β) ?（二） LM曲線的推導(dǎo) 貨幣市場均衡 m=L r= ky/hm/h ，或 y= m/k+hr/k (m=M/P) 貨幣的不同定義 ? 英，馬歇爾 “貨幣是充當(dāng)一般等價物的特殊商品”； ? 美，薩繆爾森 “貨幣是現(xiàn)代交換的媒介，也是表示價格和債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)單位”； ? 弗里德曼 “貨幣是一共同的、普遍接受的交換媒介”。 增加支出，或降低稅收，或同時進(jìn)行 ? —— 政府貨幣當(dāng)局變動 貨幣供應(yīng)量 來改變利率和收入。 r y LM IS E y0 r0 ?y0、 r0分別是均衡收入和均衡利率 ?以 IS曲線為界，曲線以左（如 A）： i s 總需求 總供給 A點右移 生產(chǎn)和收入 y增加 ? 利率水平很高，擴(kuò)張性貨幣政策可降利率，增加收入。 r m2 r y m1 m2 m=m1+m2 m2’ m2 m1 m1’ r r’ m1 y m1=L1(y) y y’ m2=L2（ r） LM 古典 區(qū)域 中間 區(qū)域 凱恩斯區(qū)域 ?（四） LM曲線的三個區(qū)域 ? —— 當(dāng)貨幣 投機(jī)需求曲線為水平線 時對應(yīng)的 LM曲線所 指區(qū)域，也稱蕭條區(qū)域。 r=ky/hm/h ?二、 LM曲線的斜率 LM曲線的斜率取決于 k和 h。 ? LM曲線由 兩個 貨幣需求函數(shù) 以及 L=m等式推導(dǎo)。 政府 增加貨幣供給量 曲線 m向右 移動至 m’， 均衡利率 r0下降 至 r1。 ? 貨幣供給外生性：貨幣供給為一 常量 ，由貨幣當(dāng)局控制。托賓模型主要研究在對未來預(yù)計不確定性存在的情況下，人們怎樣選擇最優(yōu)的金融資產(chǎn)組合，所以又稱為“資產(chǎn)組合理論”。 O r M r0 L2A 圖 社會總的貨幣投機(jī)需求 靈活偏好陷阱好陷阱 靈活偏好陷阱 貨幣需求函數(shù) ?名義貨幣量和實際貨幣量 設(shè)前者（ 票面價值 ）為 M，后者（ 具有不變購買力 ） 為 m，價格指數(shù)為 P，則 : m=M/P 或 M=Pm L1=L1（ y) 或 L1=ky L2=L2（ r） 或 L2=hr L=L1(y)+L2( r )=kyhr 名義貨幣需求： L= =L1（ Y） +L2（ r） =(ky hr)P 或 Ld/P=f(r,Y) L1=L1
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