6項(xiàng)目融資方案(文件)
【正文】 例題 38 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 三、融資風(fēng)險(xiǎn)分析 167。 融資方案在實(shí)施過程中 ， 可能出現(xiàn)資金不落實(shí) ， 導(dǎo)致建設(shè)工期拖長(zhǎng) ， 工程造價(jià)升高 ， 原定投資收益目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn) 。 匯率風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)際金融市場(chǎng)外匯交易結(jié)算產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) ， 包括人民幣對(duì)各種外幣幣值的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和各外幣之間比價(jià)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 。 貸款用于建設(shè)新廠 C，而歸還貸款的款項(xiàng)來源于 A、 B、 C 三個(gè)水 廠的收益。如果新廠 C建設(shè)失敗，該公司把原來的 A、 B三個(gè)水廠的收益作為償債的擔(dān)保。 方案 3 經(jīng)過分析， 方案 2和 方案 3稱為項(xiàng)目融資。 如果公司以 85萬元發(fā)行面額為 100萬元的債券 ， 則資金成本又為什么 ？ 解： ① 根據(jù)公式，以 120萬元價(jià)格發(fā)行時(shí)的資金成本為 ( 1 ) 100 8 ( 1 25 ) 5 26( 1 ) 120 ( 1 5 )bbbIT %%K . %B f %? ? ? ?? ? ?? ? ?② 以 85萬元價(jià)格發(fā)行時(shí)的資金成本為 ( 1 ) 100 8 ( 1 25 ) 7 43( 1 ) 85 ( 1 5 )bbbK . %B f %? ? ? ?? ? ?? ? ?47 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 【 例 84】 某公司為某項(xiàng)目發(fā)行優(yōu)先股股票 ， 票面額按正常市價(jià)計(jì)算為200萬元 ， 籌資費(fèi)率為 4%， 股息年利率為 14%， 試求其資金成本 。 序號(hào) 資金來源 數(shù)量 稅后資 本成本 1 短期借款 50 % 2 借券 100 % 3 優(yōu)先股票 150 % 4 普通股票 600 % 5 保留盈余 100 % 序號(hào) 資金來源 數(shù)量 比例 1 短期借款 50 2 借券 100 3 優(yōu)先股票 150 4 普通股票 600 5 保留盈余 100 1000 %%%%%%???????????K表 81 表 82 解 : 51 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 18:43:0018:43:0018:43Thursday, February 9, 2023 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 2023年 2月 9日星期四 6時(shí) 43分 0秒 18:43:009 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 :43:0018:43Feb239Feb23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023年 2月 下午 6時(shí) 43分 :43February 9, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 18:43:0018:43:0018:432/9/2023 6:43:00 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :43:0018:43:00February 9, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 下午 6時(shí) 43分 0秒 下午 6時(shí) 43分 18:43: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 2023年 2月 下午 6時(shí) 43分 :43February 9, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 18:43:0018:43:0018:43Thursday, February 9, 2023 1知人者智，自知者明。 下午 6時(shí) 43分 0秒 下午 6時(shí) 43分 18:43: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :43:0018:43:00February 9, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , February 9, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 2月 9日星期四 下午 6時(shí) 43分 0秒 18:43: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 18:43:0018:43:0018:432/9/2023 6:43:00 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 解： 根據(jù)公式得 300 10 5 15 4( 1 ) 300 ( 1 4 )ccccD %K G % . %P f %?? ? ? ? ?? ? ?49 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 【 例 86】 某一期間證券市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 11%， 平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率為 15%， 某一股份公司普通股 β 值為 ， 試計(jì)算該普通股的資金成本 。企業(yè)所得稅稅率為 25%， 試計(jì)算該項(xiàng)目長(zhǎng)期借款的資金成本 。 方案 2 借來的錢建 C廠，還款的資金僅限于 C廠建成后的水費(fèi)和其他收入。這時(shí)，貸款方對(duì)公司有完全追索權(quán)。 42 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 本章重點(diǎn) ? 國(guó)內(nèi)外債務(wù)籌資的渠道 ? 債券籌資及其特點(diǎn) ? 項(xiàng)目融資的概念 ? 資金成本的概念和計(jì)算 本章難點(diǎn) ? 資金成本的概念和計(jì)算 43 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 本章結(jié)束 44 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 【例 81】某自來水公司現(xiàn)擁有 A、 B兩個(gè)自來水廠。 3 融資方案分析 主要風(fēng)險(xiǎn)有： 1 原定籌資額全部或部分落空 2 原定發(fā)行股票、債券計(jì)劃不能實(shí)現(xiàn) 3 既有項(xiàng)目法人融資項(xiàng)目由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，無力按原定計(jì)劃出資 4 其他資金不能按建設(shè)進(jìn)度足額及時(shí)到位 40 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 三、融資風(fēng)險(xiǎn)分析 167。融資風(fēng)險(xiǎn)分析就是對(duì)可能影響融資方案的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別和預(yù)測(cè)。 3 融資方案分析 （ 7）加權(quán)平均資金成本 為了對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的融資方案進(jìn)行籌資決策，在計(jì)算各種融資方式個(gè)別資金成本的基礎(chǔ)上，還要計(jì)算整個(gè)融資方案的加
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