固定資產(chǎn)投資決策(ppt 38)(文件)
【正文】 值，以便用凈現(xiàn)值法的規(guī)則進(jìn)行決策 ? 肯定當(dāng)量系數(shù)，是指不肯定的一元現(xiàn)金流量期望值，相當(dāng)于使投資者滿意的肯定的金額，它可以把各年不肯定的現(xiàn)金流量換算成肯定的現(xiàn)金流量。 ? 風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率是風(fēng)險項目應(yīng)當(dāng)滿足的、投資人要求的報酬率。在只有一個備選方案的采納與否決策中，獲利指數(shù)大于或等于 1，則采納，否則就拒絕。 29 （二）內(nèi)部報酬率 ? 內(nèi)部報酬率法考慮了資金的時間價值，反映了投資項目的真實報酬率，概念也易于理解。 27 （二）內(nèi)部報酬率 ? 內(nèi)部報酬率的概念 ? 內(nèi)部報酬率又稱內(nèi)含報酬率 (IRR)是使投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。 ? 當(dāng) NPV＜ 0時，表明投資項目的實際收益率（內(nèi)部報酬率）小于設(shè)定的折現(xiàn)率。設(shè)定折現(xiàn)率 k=10%。 ? ?????n0ttt )k1(NCFNPV18 （一）凈現(xiàn)值 ? 凈現(xiàn)值還可表述為，項目投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與原始投資現(xiàn)值合計的差額。 ? 優(yōu)點：容易被理解，計算簡單 ? 缺點：沒有考慮資金時間價值；沒考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量的變化。固定資產(chǎn)投資決策 ? 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資的概述 ? 第二節(jié) 固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流量 ? 第三節(jié) 投資決策指標(biāo) ? 第四節(jié) 投資決策指標(biāo)的應(yīng)用 ? 第五節(jié) 有風(fēng)險情況下的投資決策 1 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資的概述 ? 一、 固定資產(chǎn)投資的分類 ? 二、 固定資產(chǎn)投資的特點 ? 三、 固定資產(chǎn)投資管理的程序 2 一、 固定資產(chǎn)投資的分類 ? (一 )根據(jù)投資在生產(chǎn)過程中的作用分類 ? 新建企業(yè)投資、簡單再生產(chǎn)投資和擴(kuò)大再生產(chǎn)投資 ? (二 )按對企業(yè)前途的影響進(jìn)行分類 ? 戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資 ? (三 )按投資項目之間的關(guān)系進(jìn)行分類 ? 相關(guān)性投資和非相關(guān)性投資 3 一、 固定資產(chǎn)投資的分類 ? (四 )按增加利潤的途徑進(jìn)行分類 ? 擴(kuò)大收入投資與降低成本投資 ? (五 )按決策的分析思路來分類 ? 采納與否投資和互斥選擇投資 4 二、固定資產(chǎn)投資的特點 ? (一 ) 回收時間較長 ? (二 )
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