【正文】 有機(jī)構(gòu)可以對(duì)具有信用保護(hù)的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露部分按照對(duì)保證人的直接債權(quán)計(jì)量監(jiān)管資本要求。第三十二條 作為非發(fā)起機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行為資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露提供信用保護(hù)的，應(yīng)當(dāng)視同于該資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的投資機(jī)構(gòu)來計(jì)量監(jiān)管資本要求。第三十四條 如有下列任何一項(xiàng)情形，發(fā)起機(jī)構(gòu)都無需為證券化交易的提前攤還計(jì)提資本：（一） 在補(bǔ)充型證券化交易結(jié)構(gòu)中，所補(bǔ)充的基礎(chǔ)資產(chǎn)不具有循環(huán)特征，而且在提前攤還發(fā)生之后，發(fā)起銀行不能再增加資產(chǎn)池中的基礎(chǔ)資產(chǎn)。第三十五條 發(fā)起機(jī)構(gòu)為投資者權(quán)益計(jì)提的資本為以下三項(xiàng)的乘積：（一） 投資者權(quán)益。在確定未提取本金余額的等價(jià)信用金額時(shí)，證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的未提取本金余額應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)起機(jī)構(gòu)與投資機(jī)構(gòu)在已提取本金余額中的份額進(jìn)行分配。（二） 對(duì)于非承諾的非零售信用額度，適用的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)。（二） 對(duì)于非承諾的非零售信用額度，適用的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)區(qū)分以下情形，選擇相應(yīng)的方法：（一） 對(duì)于有評(píng)級(jí)或者未評(píng)級(jí)但可以推斷出評(píng)級(jí)的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露，應(yīng)當(dāng)使用評(píng)級(jí)基礎(chǔ)法計(jì)量監(jiān)管資本要求。 采用監(jiān)管公式法所計(jì)算的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重不得低于，再資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重不得低于。對(duì)于傳統(tǒng)型資產(chǎn)證券化交易，如果第一損失責(zé)任以上所有檔次的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露都有評(píng)級(jí)，則評(píng)級(jí)最高的是優(yōu)先檔次的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露；如果某幾個(gè)檔次的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露評(píng)級(jí)相同，則其中受償順序最優(yōu)先的為優(yōu)先檔次的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露。前款所稱資產(chǎn)池風(fēng)險(xiǎn)暴露有效數(shù)量()應(yīng)當(dāng)按照本指引第四十一條第（六）項(xiàng)的有關(guān)規(guī)定計(jì)算。（二）所有基礎(chǔ)資產(chǎn)均不是再資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露。如果參考資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露由第三方保證或者其他信用增級(jí)提供保護(hù)，而對(duì)未評(píng)級(jí)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露沒有提供上述信用增級(jí)，則不能依據(jù)參考資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露對(duì)未評(píng)級(jí)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行推測(cè)評(píng)級(jí)。第四十一條 采用監(jiān)管公式法的，某一檔次資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的監(jiān)管資本要求取決于下列五個(gè)指標(biāo)：基礎(chǔ)資產(chǎn)證券化之前的內(nèi)部評(píng)級(jí)法監(jiān)管資本要求()、該檔次的信用增級(jí)水平()、該檔次的厚度()、資產(chǎn)池風(fēng)險(xiǎn)暴露有效數(shù)量()和資產(chǎn)池加權(quán)平均違約損失率。上述公式中由銀監(jiān)會(huì)確定的參數(shù)為：t, w。對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)所提供的風(fēng)險(xiǎn)緩釋會(huì)使所有的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露受益。（四） 該檔次的信用增級(jí)水平()為()與()的比值，以小數(shù)形式表示。如果某儲(chǔ)備賬戶的資金由資產(chǎn)池中優(yōu)先級(jí)低于該檔次資產(chǎn)的現(xiàn)金流提供，則可以算入該檔次的信用增級(jí)水平；如果儲(chǔ)備賬戶是由資產(chǎn)池的未來收益提供資金，則不能算入該檔次的信用增級(jí)水平。潛在未來風(fēng)險(xiǎn)暴露為《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》附件針對(duì)衍生產(chǎn)品合約按照現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)由賬面名義金額乘以固定系數(shù)所得的部分。如果已知最大資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的份額為，也可以用來計(jì)算。第四十二條 按照監(jiān)管公式法計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為％的，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照本指引第七條的有關(guān)規(guī)定，從資本中扣減相應(yīng)的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露。第四十五條 對(duì)于表外資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露，運(yùn)用的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)。由特定目的信托所抵押的合格抵質(zhì)押品可被視為合格抵質(zhì)押品。具體實(shí)例見附件。（三） 基礎(chǔ)資產(chǎn)證券化之前的內(nèi)部評(píng)級(jí)法監(jiān)管資本要求()。第五十二條 本指引采用標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)符號(hào)僅為示例目的，銀監(jiān)會(huì)不指定資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的選用。保證和信用違約互換屬于此種情形。（五） “現(xiàn)金抵押賬戶”是指資產(chǎn)證券化交易中的一種內(nèi)部信用增級(jí)方式。（七） “銷售利得”是指商業(yè)銀行因從事資產(chǎn)證券化交易而導(dǎo)致的所有者權(quán)益的增加額。對(duì)于傳統(tǒng)型資產(chǎn)證券化交易，清倉(cāng)回購(gòu)的通常做法是在資產(chǎn)池或者資產(chǎn)支持證券余額降至一定的水平之后，由發(fā)起機(jī)構(gòu)贖回剩余的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露；對(duì)于合成型資產(chǎn)證券化交易，清倉(cāng)回購(gòu)?fù)ǔＪ侵柑崆敖K止信用保護(hù)。（十三） “提前攤還”是指在資產(chǎn)證券化相關(guān)法律文件中事先規(guī)定的機(jī)制被觸發(fā)時(shí)，投資機(jī)構(gòu)將在事先規(guī)定的資產(chǎn)支持證券到期日之前得到償還。第五十四條 本指引由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。一、 關(guān)于抵押品的示例—按比例抵補(bǔ)假定一發(fā)起行購(gòu)買了￥的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露，存在超出 水平的信用增級(jí)，但超出部分無外部評(píng)級(jí)，也無推斷評(píng)級(jí)。假定發(fā)起行持有其他銀行提供的合格的無抵押擔(dān)保￥，不存在貨幣錯(cuò)配。未保護(hù)部分（￥）的資本要求為資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的資本要求乘以未保護(hù)部分占整個(gè)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的比例。該貸款池的為 (資本要求為￥)。（） 以下部分的風(fēng)險(xiǎn)暴露應(yīng)當(dāng)從監(jiān)管資本中扣除。由于發(fā)起行所保留的未評(píng)級(jí)檔次超過了，因此應(yīng)假定抵押品覆蓋 以上的較高級(jí)別檔次(() 部分的￥)。第步：調(diào)整后風(fēng)險(xiǎn)暴露*{,[ () ()]}{,[]} ￥其中：*信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋后的風(fēng)險(xiǎn)暴露 (￥) 風(fēng)險(xiǎn)暴露當(dāng)前價(jià)值 (￥) 抵押品的當(dāng)前價(jià)值(￥) 為風(fēng)險(xiǎn)暴露的折扣系數(shù)(此處為) 和 分別為抵押品折扣系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)暴露與抵押品幣種錯(cuò)配的折扣系數(shù)(這里做簡(jiǎn)單處理,定為)第步：資本要求 * 按監(jiān)管公式法計(jì)算的資本要求 資本要求 ￥￥()這部分風(fēng)險(xiǎn)暴露為￥。如同內(nèi)部評(píng)級(jí)法，信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)提供者的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等于提供給擔(dān)保銀行無抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，這里假定為。被保護(hù)部分的資本要求為￥ ￥ 未保護(hù)部分的資本要求為￥ ￥因此，對(duì)這一跨 的未評(píng)級(jí)檔次的資本要求￥(以上被保護(hù)部分)￥(以下被保護(hù)部分) ￥(以下未保護(hù)部分) ￥。因此，被保護(hù)部分為 ￥，未保護(hù)部分為￥。 第步：調(diào)整后風(fēng)險(xiǎn)暴露* {, [ ( ) ( )]} ￥ 第步：資本要求 * 監(jiān)管公式的資本要求 資本要求 ￥￥ ￥ ￥ 因此,對(duì)這一跨 的未評(píng)級(jí)檔次的資本要求￥ ￥ ￥、擔(dān)保假定發(fā)起行持有另一銀行提供的合格的無抵押擔(dān)保￥，不存在貨幣錯(cuò)配。如下圖所示： ￥ ￥跨過檔次￥ ()()￥ 抵押品 (￥) 對(duì)這一跨 的未評(píng)級(jí)檔次的資本要求為按監(jiān)管公式法計(jì)算的資本要求乘以風(fēng)險(xiǎn)暴露調(diào)整前后的比值。那么對(duì)這一跨 的未評(píng)級(jí)檔次的資本要求為：￥＋￥＝￥。 發(fā)起行只保留級(jí)別第二低的未評(píng)級(jí)檔￥。 這樣，資本要求為：￥ ￥。如同內(nèi)部評(píng)級(jí)法，信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)提供者的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重與提供給擔(dān)保銀行無抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重相同，假定為。那么，該資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的資本要求為按監(jiān)管公式法計(jì)算的資本要求乘以風(fēng)險(xiǎn)暴露調(diào)整前后的比值。附件：信用評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重對(duì)應(yīng)表附件：具有控制型提前攤還安排的資產(chǎn)證券化交易的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)表附件：具有非控制型提前攤還安排的資產(chǎn)證券化交易的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)表附件：評(píng)級(jí)基礎(chǔ)法風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重表附件：按照監(jiān)管公式法計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用示例41 / 41附件：信用評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重對(duì)應(yīng)表（一）長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重對(duì)應(yīng)表長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)到到到到及以下或者未評(píng)級(jí)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露％％％％扣減再資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露％％％％扣減注：長(zhǎng)期評(píng)級(jí)在（含）到（含）之間的，發(fā)起機(jī)構(gòu)不適用表中的或風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，而應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露從資本中扣減。