財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)分析及預(yù)算管理匯粹5(文件)
【正文】 籌資方式所籌集資金的結(jié)構(gòu)等；③狹義的資金結(jié)構(gòu)是指長期資金內(nèi)部的結(jié)構(gòu),即通常所說的資本結(jié)構(gòu)。(二)優(yōu)化長短期資金結(jié)構(gòu)的策略。③當(dāng)資產(chǎn)凈利潤率較低而債務(wù)資本成本較高時(shí),降低債務(wù)資本在資本總額中的比重對(duì)企業(yè)是有利的,因?yàn)檫@樣能減少財(cái)務(wù)杠桿損失,從而維護(hù)所有者利益。③事先提出的備選方案越多,采用這種方法確定的資本結(jié)構(gòu)越佳。優(yōu)先股相對(duì)于普通股的特點(diǎn)是需要留意的。6． 對(duì)經(jīng)營租賃的融資租賃的區(qū)別和評(píng)價(jià)。9． 不同資金結(jié)構(gòu)的評(píng)價(jià)及其風(fēng)險(xiǎn)。典型試題評(píng)析:類別年份單選題多選題計(jì)算題綜合題合計(jì)題量分值題量分值題量分值題量分值題量分值2000年2212342001年3324572002年331245(一) 單項(xiàng)選擇題◆[2002單選],債券年利率8%,發(fā)生籌資費(fèi)9萬元,所得稅稅率30%,該公司所發(fā)行長期債券的資本成本率為()?！鬧2002單選]、普通股和保留盈余資金分別為500萬元、600萬元和100萬元,%、%%,則該企業(yè)綜合資本成本率為()。如果發(fā)行時(shí)的市場利率為6%,則該債券的發(fā)行價(jià)格總額為()元。%%%%標(biāo)準(zhǔn)答案:A依據(jù):長期債券成本率=100 8% (1 30%)247。%%%%標(biāo)準(zhǔn)答案:A依據(jù):債券資金成本率的計(jì)算公式為:債券資金成本率=[債券利息總額(1一所得稅率)]/[債券籌資額(1一籌資費(fèi)用率)。%%%%標(biāo)準(zhǔn)答案:D依據(jù):教材第537頁。,企業(yè)也能獲得財(cái)務(wù)杠桿利益,在企業(yè)經(jīng)營不景氣時(shí)將會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿損失,企業(yè)無籌資風(fēng)險(xiǎn)問題標(biāo)準(zhǔn)答案:、E依據(jù):財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)教材:資本結(jié)構(gòu)的類型。優(yōu)先股票是股份有限公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股票的一種股票,其優(yōu)先主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:①優(yōu)先股東享有固定的股息,而且股息分派在普通股之前；②公司破產(chǎn)或解散清算時(shí),優(yōu)先股東分配公司剩余財(cái)產(chǎn)比普通股東優(yōu)先。本題考核目的:通過本題要求考生掌握股份有限公司公開發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)有哪些。%%%%,明年不增加外部融資規(guī)模,則加權(quán)平均的資金成本為( )。25%=；明年新增保留盈余=400(125%)=加權(quán)平均資金成本=(150%+650%+400%+420%+%)247。債券籌資方式的①債券投資的風(fēng)險(xiǎn)小,籌資企業(yè)支付的利息少；②債券利息在稅前收益列支,企業(yè)可以得到抵減稅款的利益。債權(quán)人無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理,因此,債券籌資不會(huì)影響所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。%%( )。( )。 二、 多項(xiàng)選擇題( )。( )。( )。說明:K=14%/(15%)*5%=說明:公司法規(guī)定以商品零售為主的有限責(zé)任公司的法定最低注冊(cè)資本限額為人民幣30萬元。說明:普通股籌集方式有資本成本高、造成公司控制權(quán)分散等缺點(diǎn)。(2)限制條件較多。說明:C屬于間接投資說明:長期借款有不同的分類方式: ①按借款的來源可分為政策性銀行借款、商業(yè)銀行借款、保險(xiǎn)公司借款、信托投資公司借款和財(cái)務(wù)公司借款；②按借款的擔(dān)保條件可分為抵押借款、擔(dān)保借款和信用借款；按借款的用途可分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、新產(chǎn)品試制借款和科技開發(fā)借款；③按借款的償還方式可分為一次償還借款和分次償還借款。租賃公司從其他租賃公司或制造廠商租人設(shè)備,然后再轉(zhuǎn)租給承租企業(yè)。說明:按發(fā)行的保證條件不同,債券可分為抵押債券(一般抵押債券、設(shè)備抵押債券、證券信托抵押債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押債券)、擔(dān)保債券和信用債券。承租企業(yè)將自己擁有的設(shè)備出售給租賃公司,然后再從租賃公司租回。租賃公司出資向生產(chǎn)廠商購買承租企業(yè)所需要的設(shè)備,然后再租賃給承租企業(yè)。另外,企業(yè)發(fā)行債券所籌集的資金必須用于審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途,不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出；前一次發(fā)行債券尚未募足的,對(duì)債務(wù)有違約或延遲支付本息呈持續(xù)狀態(tài)的,不得再發(fā)行新債券。運(yùn)用債券籌集資金,企業(yè)要按規(guī)定的時(shí)間償還本金和支付固定的利息。說明:企業(yè)通過吸收直接投資而取得的非現(xiàn)金資產(chǎn)應(yīng)按中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估價(jià)值計(jì)價(jià).說明:K=12%*(133%)/(%)=說明:公司法規(guī)定上市的股份有限公司的股本總額不能少于人民幣5000萬元。 ,需要考慮籌資費(fèi)率的有( )。( )。( )。( )。,發(fā)行債券的企業(yè)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券( )。%%%%( )。當(dāng)企業(yè)息稅利潤增加時(shí),債券利息不會(huì)增加,而所有者的收益會(huì)有更大提高,從而獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。債券籌資方式的優(yōu)點(diǎn)有( )。[(14%)]=%[(1+7%)]247。%%%%( )。[舉一反三]◆[2000多選]()?！鬧2001多選]()。本題考核目的:通過本題保留盈余資本成本的計(jì)算,要求考生掌握各種資本成本的計(jì)算過程。本題考核目的:要求考生掌握債券資金成本率的具體計(jì)算。考核目的:要求考生掌握不同籌資方式的資本成本率的計(jì)算。考核目的:要求考生掌握債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算?？己四康?要求考生掌握綜合資本成本率的計(jì)算。100 (19%)=%。正是有了好的投資需求(這里的投資與會(huì)計(jì)上的投資是不一樣的,即包括了對(duì)外投資,也包括了對(duì)內(nèi)投資)才產(chǎn)生了對(duì)資金的需求。后面的不同籌資方式下的資金成本的計(jì)算公式實(shí)際上就是這個(gè)公式的變形。4． 債券發(fā)行價(jià)格的確定的計(jì)算公式,注意與債券籌資的資金成本的測算相比較。一定的籌資方式可能只適用某一特定的籌資渠道,但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式去取得。①資本的最佳結(jié)構(gòu)是指在這一點(diǎn)企業(yè)權(quán)益資本凈利
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