第六章-投資銀行(文件)
【正文】 金融 學(xué)院 第六章 投資銀行 ★ 補(bǔ)充：曾經(jīng)輝煌的美國(guó)五大投行 ? 高盛 ， 前財(cái)長(zhǎng)魯賓 ， 現(xiàn)財(cái)長(zhǎng)鮑爾森 ， 都曾是這里的 CEO。 ? 摩根史坦利 —— 源于美國(guó)最強(qiáng)大的金融財(cái)團(tuán)：摩根財(cái)團(tuán) 。 ? 雷曼兄弟 破產(chǎn) ， 不死貓之死 ， 結(jié)束 158年歷史 。庫(kù)恩 （ Robert Kuhn） 認(rèn)為對(duì)投資銀行可以有 4種定義 ， 包括了從大范圍的金融服務(wù)的廣義定義到傳統(tǒng)的狹義定義 。 貨 幣 銀 行 學(xué) 金融 學(xué)院 第六章 投資銀行 1． 分業(yè)模式：以美國(guó) 、 英國(guó) 、 日本等國(guó)為代表的許多國(guó)家在80年代中期以前都實(shí)行分業(yè)模式 。 從發(fā)行人處購(gòu)買新證券 。 三 、 證券私募 私募發(fā)行又稱私下發(fā)行，就是發(fā)行者不把證券售給社會(huì)公眾，而是僅售給數(shù)量有限的機(jī)構(gòu)投資者，例如保險(xiǎn)公司、共同基金、保險(xiǎn)基金等。 貨 幣 銀 行 學(xué) 金融 學(xué)院 第六章 投資銀行 五 、 收購(gòu)與兼并 收購(gòu)與兼并（ Merger amp。投資銀行可以以多種方式參與企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)；投資銀行收取的酬金（咨詢費(fèi)或聘請(qǐng)費(fèi)）根據(jù)兼并與收購(gòu)交易的金額大小、交易的復(fù)雜程度、投資銀行提供的服務(wù)水平等決定。 ? 易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)：即權(quán)利和責(zé)任不對(duì)等 。 —— 蘋果電腦 ， Atari游戲 ， Oracle數(shù)據(jù)庫(kù) ， Cisco網(wǎng)絡(luò)設(shè)備 ，Yahoo！ …… 貨 幣 銀 行 學(xué) 金融 學(xué)院 第六章 投資銀行 八 、 衍生金融工具的創(chuàng)造與交易 ? 各種復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品 ， 猶如大規(guī)模殺傷性武器 。 ?杠桿風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大 ， 杠桿率放大到三十幾倍 。 。 ?投行 、 對(duì)沖基金代理人問(wèn)題 ， 信用評(píng)級(jí)公司 。 ? 泛濫的 CDS信用違約互換 。 ? 高額回報(bào)和認(rèn)股權(quán) 。 貨 幣 銀 行 學(xué) 金融 學(xué)院 第六章 投資銀行 六 、 基金管理 投資銀行擁有高水平的金融投資專家 、 迅捷的信息渠道 、先進(jìn)的金融技術(shù) 、 廣泛的金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò) ， 因而在基金管理上具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì) 。A）是投資銀行的一項(xiàng)極為重要的業(yè)務(wù)。從形式上分，證券化可以分作融資證券化和資產(chǎn)證券化兩類。 貨 幣 銀 行 學(xué) 金融 學(xué)院 第六章 投資銀行 二 、 證券交易 為了防止損失 ， 投資銀行必須采取套頭交易策略
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