淺議泛資產(chǎn)價(jià)格走勢所帶來的負(fù)面影響(文件)
【正文】 ） 、泛資產(chǎn)價(jià)格的影響因素針對我們前面討論的泛資產(chǎn)的品種，我選擇有系統(tǒng)的價(jià)格統(tǒng)計(jì)的大豆和食糖這兩種商品來做分析，首先，這兩種商品的交易有很大的規(guī)模，在價(jià)格方面有很高的說服力，其次，他們的交易都有很標(biāo)準(zhǔn)的價(jià)格交易記錄，可以獲得比較權(quán)威的數(shù)據(jù)，容易進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，此外，在同類型的商品中，有很多商品和他們一樣在人們的生活生產(chǎn)中具有不可或缺的作用。供給方面主要由三方面組成：（1）前期庫存量。(1) 國內(nèi)消費(fèi)量。2004年全面放開糧食收購市場后，收購市場入市主體增加，不僅有國有糧食收儲(chǔ)企業(yè)和地方收儲(chǔ)企業(yè)，還有產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，民營經(jīng)營加工企業(yè)和個(gè)體商販等，激烈的競爭推動(dòng)了市場價(jià)格的提升。這些替代品的產(chǎn)量、價(jià)格及消費(fèi)的變化對大豆價(jià)格也有間接影響。數(shù)據(jù)分析首先，從期貨交易所獲得了大豆er1109秈稻110A1201豆一120SR1201白糖1201三種商品的數(shù)據(jù)，這三種合約都是這段時(shí)期的主力合約，交易量最大，形成的價(jià)格也很有說服性。接下來用同樣的方法做白糖和秈稻的比較：圖表 1 白糖和秈稻收盤價(jià)相關(guān)系數(shù)比較圖表 2 秈稻收盤價(jià)協(xié)方差 圖表 3 白糖收盤價(jià)協(xié)方差這樣的比較結(jié)果無疑和秈稻與大豆的比較結(jié)果又異曲同工之妙，進(jìn)一步總結(jié)可以有以下結(jié)論：有泛資產(chǎn)特性的商品在同時(shí)期內(nèi)有較大的價(jià)格波動(dòng)特征。泛資產(chǎn)商品的價(jià)格在未來的預(yù)期上，估計(jì)會(huì)保有一個(gè)相對較高的波動(dòng)性，這點(diǎn)由選區(qū)的數(shù)據(jù)區(qū)間跨度可以看出來。3. 那些投資期望得不到滿足的資金溢出到不規(guī)范的民間市場，容易造成哄抬價(jià)格、擾亂市場和社會(huì)穩(wěn)定的局面。（二）針對這些問題提出一點(diǎn)建議：1. 要努力提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量。3. 要繼續(xù)擴(kuò)大我國資本市場的容量。我們不可將長期問題短期化，新的利潤增長點(diǎn)仍需時(shí)間來開拓。這樣大家就不會(huì)一窩蜂地跟隨著一時(shí)的熱點(diǎn)而盲目投資。 參考文獻(xiàn)： 王炎君：《對泛資產(chǎn)化一點(diǎn)看法》，2008年 孫健芳、王芳：《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》，中國經(jīng)濟(jì)“泛資產(chǎn)化”：一切行也皆可投資，14 / 14。7. 對我國很對商品要實(shí)行政府價(jià)格管制，當(dāng)然這不包括一些變態(tài)的精神消費(fèi)傾向，因?yàn)槟钱吘故呛苄》秶鷥?nèi)的交易情況，實(shí)行政府管制的一些商品不會(huì)再價(jià)格上又一個(gè)長期的不合理狀態(tài)，如前一段時(shí)間的食鹽價(jià)格，在很快的時(shí)間內(nèi)就被拉回了正軌，防止一些不合理的競爭和社會(huì)的動(dòng)蕩。5. 要開辟更多的投資渠道。4. 要努力開拓新興產(chǎn)業(yè)利潤增長點(diǎn)。2. 要盡快落實(shí)新36條及其細(xì)則。5. 上面這些因素直接導(dǎo)致了有炒作機(jī)會(huì)的商品價(jià)格的一定程度上的不合理性，很容易有較大的波動(dòng)，這對一些信息不健全或相對信息不對稱的投資者來說，是不公平的，他們要承擔(dān)相對較大的風(fēng)險(xiǎn)，雖然預(yù)期的收益較大，可是信息不對稱的同時(shí)是很容易遭受比傳統(tǒng)投資要大的損失的。2. 由于大量的傳統(tǒng)的投資領(lǐng)域的資金涌出，對我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)無疑是不利的。對商品的價(jià)格影響基本因素是很同質(zhì)的，而這三種商品的區(qū)別說明了泛資產(chǎn)商品的價(jià)格形成機(jī)制更為復(fù)雜。以下是我的分析結(jié)果：首先做大豆和秈稻的比較分析：我截取了這兩種商品今年1月至今的收盤價(jià)數(shù)據(jù)，在對這兩種商品做一個(gè)相關(guān)性分析： 可見，這兩種商品的收盤價(jià)相關(guān)性是不算高的，作為一種商品有泛資產(chǎn)的特性，而另外一種沒有，這個(gè)結(jié)果是讓人滿意的，具備了不高的相關(guān)性，能證明其有可比性。（2）
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