財務管理練習題及答案(文件)
【正文】 轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=（計算期天數(shù)存貨平均余額）/產(chǎn)品銷售成本={360［（200＋600）247。本年按可供投資者分配利潤的16%向普通股股發(fā)放現(xiàn)金股利，預計現(xiàn)金股利以后每年增長6%。（3）計算光華公司本年末可供投資者分配的利潤。（7）利用股票估價模型計算光華公司股票價格為多少時投資者才愿意購買。要求計算上表空白蘭數(shù)字。負債總額為1060萬元，其中流動負債為300萬元。根據(jù)以上數(shù)據(jù)分別計算如下指標：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、股東權益比率、權益乘數(shù)、銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、每股收益（=（稅后利潤優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù)）和市盈率（=普通股每股市價/普通股每股利潤）。⑵ 擬按面值發(fā)行優(yōu)先股150萬元，％，預計籌資費用3萬元。解：⑴各項資金來源的資本成本率：債券：Kb = Ib (1－T) / [B (1－Fb)]=22012%（130%）/[250（13%）]=%優(yōu)先股：Kp=Dp/[P0(1－Fp)]=150%/[150（12%）]=%普通股：Ks = Ds / [P0 (1－Fs)] + g=[2（16%）]+5%=%⑵計算綜合資金成本：籌資方式籌資額（萬元）比重（%）資本成本率（%）債券250優(yōu)先股150普通股400合計800=綜合資金成本Kw=ΣWK=%1某公司發(fā)行五年期的公司債券，債券面值為1000元，票面利率為6%，利息每年支付一次，試確定三種情況下的債券發(fā)行價格。解：債券發(fā)行價格=Σ年利率/（1+市場利率）t +Σ面值/（1+市場利率）n⑴ 債券發(fā)行時市場利率為10%：債券發(fā)行價格=120+=（元）⑵ 債券發(fā)行時市場利率為12%：債券發(fā)行價格=120+=1000（元）⑶ 債券發(fā)行時市場利率為14%：債券發(fā)行價格=120+=（元）1某企業(yè)某年1月1日向租賃公司租入設備一臺，價款200萬元，租期5年，年利率12％（含手續(xù)費），租金每年支付一次。流動資產(chǎn)平均余額=（期初流動資產(chǎn)余額+期末流動資產(chǎn)余額）/2 =（4000萬+5400萬）/2=4700萬流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=本期銷售收入/本期流動資產(chǎn)平均余額 =18000萬/4700萬=（次）8。解：⑴普通年金：A = C /{[1－(1 + i)－n] / i }=200/{[1－（1+12%）－5/12%}=200/（萬元）⑵先付年金：A = C /{[1－(1 + i)－n] / i }（1+i)=200/{[1－（1+12%）－5/12%}/（1+12%）=200/（）/=（萬元）某企業(yè)有關資料如下（企業(yè)流動資產(chǎn)等于速動資產(chǎn)加存貨）：期初數(shù)期末數(shù)本期或平均數(shù)存貨2 400萬元3 200萬元流動負債2 000萬元3 000萬元速動比率流動比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)12 000萬元要求計算：(1) 流動資產(chǎn)期初數(shù)與期末數(shù)；(2) 本期銷售收入；(3) 本期流動資產(chǎn)平均余額和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。解：債券發(fā)行價格=Σ年利率/（1+市場利率）t +Σ面值/（1+市場利率）n⑴ 債券發(fā)行時市場利率為7%：債券發(fā)行價格=60+=959（元）⑵ %：債券發(fā)行價格=60+
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