上海房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展周期與金融運(yùn)行關(guān)系研究(文件)
【正文】 致，90年代前期較高，后期走低，本世紀(jì)后進(jìn)入一個(gè)新的增長(zhǎng)階段。這也可以部分地解釋為什么近年來(lái)貨幣供應(yīng)量漲幅較大，而居民消費(fèi)物價(jià)漲幅不大的現(xiàn)象，因?yàn)榉康禺a(chǎn)商品價(jià)格漲幅較大，吸收了部分貨幣，但其價(jià)格指未被統(tǒng)計(jì)人消費(fèi)物價(jià)指數(shù)?！ ∵M(jìn)一步做回歸分析發(fā)現(xiàn)，銀行存款每增長(zhǎng)1%。 出現(xiàn)這種情況的主要原因：外幣貸款已經(jīng)占到房地產(chǎn)貸款的一定比重，因此單單考慮本幣房地產(chǎn)貸款已經(jīng)不能反映房地產(chǎn)信貸對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的推動(dòng)作用?！ ?993—，而2000—。主要受兩個(gè)因素影響。我們選取這兩個(gè)變量與房地產(chǎn)綜合指數(shù)進(jìn)行回歸分析，得出的方程是 REI：上海房地產(chǎn)市場(chǎng)綜合指數(shù)，r：實(shí)際利率，△GDP：GDP增長(zhǎng)率。在當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展模式下，GDP增長(zhǎng)必須保持相當(dāng)速度，才能支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展?！ 裆虾７康禺a(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展與銀行信貸相關(guān)程度比較高，與股票市場(chǎng)資金未形成此消彼漲的格局，反映出房地產(chǎn)金融產(chǎn)品還比較匱乏，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)銀行信貸高度依賴?！ ?0 / 10。 ●信貸政策、利率等對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展周期的影響持續(xù)加大，央行可利用各種貨幣政策工具進(jìn)行調(diào)控和引導(dǎo)。外資已經(jīng)成為上海房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要資金來(lái)源之一，其中含有部分預(yù)期人民幣升值的游資，房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及由此引致的金融風(fēng)險(xiǎn)加大?！ 闹锌梢钥闯觯康禺a(chǎn)巾場(chǎng)發(fā)展受宏觀經(jīng)濟(jì)與金融(以實(shí)際利率為代表)影響明顯?！ ?)()()
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