我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)應(yīng)選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式(文件)
【正文】 有效監(jiān)管。 第三，實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于提高系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)防范效率。統(tǒng)一監(jiān)管關(guān)注于金融機(jī)構(gòu)所從事業(yè)務(wù)的性質(zhì)及其風(fēng)險(xiǎn)控制的目的，即并非僅僅關(guān)注該金融機(jī)構(gòu)的名稱或種類，因此，經(jīng)營(yíng)同樣業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)會(huì)受到同樣程度的監(jiān)管，避免同樣的市場(chǎng)行為所受監(jiān)管制度的約束程度不同，即被監(jiān)管者所要負(fù)擔(dān)的金融監(jiān)管成本不同，從而更有利于實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的公平和公正。金融衍生品往往涉及商品市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、銀行市場(chǎng)、基金市場(chǎng)等多個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，統(tǒng)一監(jiān)管模式通過監(jiān)管目標(biāo)統(tǒng)一明確、監(jiān)管職權(quán)合理配置，內(nèi)部責(zé)任制和外部責(zé)任制的分工、合作等，避免了因監(jiān)管主體的不確定性使金融衍生品交易者面臨更大的法律風(fēng)險(xiǎn)，從而維護(hù)了整個(gè)金融體系的安全[03]。近些年來，我國(guó)的金融市場(chǎng)化改革進(jìn)一步深化，在實(shí)現(xiàn)銀行商業(yè)化、資金商品化、利率自由化、貨幣國(guó)際化、資產(chǎn)證券化等過程中，金融衍生品市場(chǎng)的培育和發(fā)展已成為當(dāng)務(wù)之急，只有這樣才能建立金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制和價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。隨著我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的加速發(fā)展，特別是跨國(guó)銀行的進(jìn)入，金融市場(chǎng)的一體化進(jìn)程不斷加快，這種分業(yè)監(jiān)管模式的根基已經(jīng)松動(dòng)。筆者認(rèn)為，實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管，就必須建立以維護(hù)金融安全為統(tǒng)一目標(biāo)，多部門、多層次、多環(huán)節(jié)、權(quán)利互動(dòng)與制衡的金融衍生品市場(chǎng)統(tǒng)一監(jiān)管法律制度體系。[06]就我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管而言，選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式必須著重做好以下幾項(xiàng)工作： 一要積極穩(wěn)健地推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和匯率市場(chǎng)化改革，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣的完全可自由兌換，刺激金融衍生品有效需求的產(chǎn)生，促進(jìn)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。 三要改革金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 四要進(jìn)一步加強(qiáng)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管的國(guó)際合作。因此，在金融衍生品被喻為金融野獸的今天，維護(hù)全球金融安全應(yīng)當(dāng)是金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)控法律制度的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，統(tǒng)一監(jiān)管模式應(yīng)是構(gòu)建和完善我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管法律制度的理性選擇。 不可否認(rèn)的是，統(tǒng)一監(jiān)管模式的實(shí)施在一定程度上會(huì)削弱金融衍生品作為一種高效風(fēng)險(xiǎn)管理工具的效率，增加交易成本。這與金融衍生品的快速和多變是不相稱的。 二要加快進(jìn)行金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管的法律法規(guī)系統(tǒng)建設(shè)。針對(duì)金融衍生品市場(chǎng)的飛速發(fā)展，在建立其監(jiān)管制度時(shí)，要以我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)實(shí)為基礎(chǔ)，也要具有一定的超前性，給市場(chǎng)留下足夠的發(fā)展空間；同時(shí)，鑒于金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的國(guó)際性，在建立其監(jiān)管制度時(shí)，要從本國(guó)實(shí)際出發(fā)，也要注意和國(guó)際慣例、國(guó)際規(guī)范的協(xié)調(diào)發(fā)展。 我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)應(yīng)選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式。 在我國(guó)，金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管模式的選擇必須與金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況相適應(yīng)，金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇必須立足于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要，從全局考慮我國(guó)貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、證券市場(chǎng)等金融基礎(chǔ)市場(chǎng)的發(fā)育程度，以及金融監(jiān)管能力和水平，從維護(hù)社會(huì)整體利益的角度選擇和確定我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管模式。為順應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)開放的潮流，20世紀(jì)90年代初，金融衍生品市場(chǎng)隨著我國(guó)金融體制的市場(chǎng)化改革開始出現(xiàn)，上海交易所、深圳交易所等先后
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