【正文】 因而要分析各有關(guān)方面的因素，選擇最佳方案并論證其生命力。實(shí)施中的期限和條件的改變也會(huì)導(dǎo)致資金的改變，這些都應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目論證報(bào)告的財(cái)務(wù)分析作出相應(yīng)的調(diào)整。 需要有關(guān)于這些不同方面的數(shù)量和質(zhì)量數(shù)字 。 ? 原材料和投入的特點(diǎn) – 質(zhì)量性能 、來源和可得數(shù)量、單位成本 ? 供應(yīng)計(jì)劃 . ? 技術(shù)的先進(jìn)性 ? 技術(shù)的實(shí)用性 ? 技術(shù)的可靠性 ? 技術(shù)的連鎖效果 ? 技術(shù)后果的危害性 . （或生產(chǎn)能力）的確定 ? 生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)能力的定義 – 生產(chǎn)規(guī)模或生產(chǎn)能力一般是指一個(gè)工廠在一定時(shí)期內(nèi)能夠生產(chǎn)的量或單位數(shù)。 ? 綜合分析 – 不確定性分析 ? 產(chǎn)生不確定性的最普遍原因有：通貨膨脹、技術(shù)變革、額定生產(chǎn)能力測(cè)定失實(shí)以及施工期和試車期的長(zhǎng)短。市場(chǎng)和工廠生產(chǎn)能力 工廠機(jī)構(gòu)和企業(yè)管理費(fèi)用 結(jié)論 第二章：項(xiàng)目背景和歷史 ? 為了保證項(xiàng)目論證報(bào)告取得成功 ， 必須清楚地了解項(xiàng)目設(shè)想與一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況 、 一般發(fā)展和工業(yè)發(fā)展等情況如何相適應(yīng) 。 應(yīng)該從一個(gè)相當(dāng)大的地理區(qū)域選擇地點(diǎn) ， 還必須從中多考慮幾個(gè)可供選擇的廠址 ， 一旦選定廠址就要研究建立和經(jīng)營(yíng)工廠對(duì)周圍環(huán)境的影響 。 即本章主要包括以下兩個(gè)方面： – 工人 – 職員 第九章：項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)間安排 ? 項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)期是指從決定投資到開始大規(guī)模生產(chǎn)這段時(shí)期 。 在進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)最好采用動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 ， 并結(jié)合采用敏感性分析 。 ① 工程項(xiàng)目決策 1. 認(rèn)識(shí)問題 2. 明確目標(biāo) 3. 收集和分析資料 4. 謀劃備選方案 5. 確定判斷方案優(yōu)劣的準(zhǔn)則 6. 預(yù)測(cè)未來環(huán)境 7. 預(yù)估方案后果 8. 選擇最佳方案 ② 工程項(xiàng)目論證的主要內(nèi)容 、 確定產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模 第七節(jié) 項(xiàng)目論證案例 某化學(xué)纖維廠經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) （ 一 ） ? 某化學(xué)纖維廠是新建項(xiàng)目 。項(xiàng)目投產(chǎn)后可以產(chǎn)頂進(jìn) 。 水 、 電供應(yīng)可靠 。 2. 項(xiàng)目擬三年建成 ， 第四年投產(chǎn) ， 當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的 70%， 第五年達(dá)到90%， 第六年達(dá)到 100%。 4319萬元 ， 其中外匯為 469萬美元 （ 2） 流動(dòng)資金估算是按分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算 ， 估算總額為7084萬元 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 1） （ 1） 產(chǎn)品產(chǎn)量： N產(chǎn)品年產(chǎn) （ 2） 產(chǎn)品銷售價(jià)格以近幾年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)的價(jià)格為基礎(chǔ) ， 預(yù)測(cè)到生產(chǎn)期初的市場(chǎng)價(jià)格 ， 每噸出廠按 15400元計(jì)算 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 2） 2. 根據(jù)需要該項(xiàng)目分別作了單位生產(chǎn)成本和總成本費(fèi)用估算表 。 所得稅按利潤(rùn)總額的 33%計(jì)取 ， 特種基金和盈余公積金分別按稅后利潤(rùn)的 25%和10%計(jì)取 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 5） (2)根據(jù)現(xiàn)金流量表 (自有資金 )計(jì)算以下指 a)自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 %。 b)由于項(xiàng)目沒有外匯收入 ， 償還外匯借款是項(xiàng)目投產(chǎn)后以 1： 6的比價(jià)購(gòu)買調(diào)劑外匯按 7年等額還本 ，計(jì)算利息 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 8） (6) a. 該項(xiàng)目作了所得稅前全部投資的敏感性分析 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 10） ： – 從上述財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)看 ， 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高于行業(yè)基準(zhǔn)率 ， 投資回收期低于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 ， 借款償還期能滿足貸款機(jī)構(gòu)要求 ， 從敏感性分析看 ， 項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力 ，因此項(xiàng)目從財(cái)務(wù)上講是可行的 。 (2)在社會(huì)折現(xiàn)率為 12%時(shí) ， 全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值8192萬元 ， 大于零 。 （五）項(xiàng)目評(píng)價(jià)結(jié)論 ? 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)全部投資收益率為 %， 大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率 12%；投資回收期從建設(shè)期算起為 ， 小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 ；國(guó)內(nèi)借款償還期從借款年算起為 ， 能滿足借款條件 。 ? 1) 項(xiàng)目建議書及其批準(zhǔn)文件； ? 2) 項(xiàng)目可行性研究報(bào)告； ? 3) 報(bào)送單位的申請(qǐng)報(bào)告及主管部門的初審意見； ? 4) 有關(guān)資源 、 原材料 、 燃料 、 水 、 電 、交通 、 通訊 、 資金 （ 包括外匯 ） 及征地等方面的協(xié)議文件； 5）必需的其他文件和資料 . ? 1) 成立評(píng)估小組并進(jìn)行分工 ? 2) 對(duì)可行性研究報(bào)告和相關(guān)資料進(jìn)行審查和分析 ? 3) 編寫評(píng)估報(bào)告提綱 ? 4) 數(shù)據(jù)調(diào)查 ? 5) 分析與論證 ? 6) 編寫評(píng)估報(bào)告 ? 7) 小組討論 ? 8) 修改報(bào)告 ? 9) 專家論證會(huì) 10） 評(píng)估報(bào)告定稿 ? 項(xiàng)目與企業(yè)概況評(píng)估 ? 項(xiàng)目建設(shè)的必要性評(píng)估 ? 項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模評(píng)估 ? 資源 、 原材料 、 燃料及公用設(shè)施條件評(píng)估 ? 建廠條件和廠址方案評(píng)估 ? 工藝 、 技術(shù)和設(shè)備方案評(píng)估 ? 環(huán)境保護(hù)評(píng)估 ? 建筑工程標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估 ? 實(shí)施進(jìn)度評(píng)估 ? 項(xiàng)目組織 、 勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)計(jì)劃評(píng)估 ? 投資估算和資金籌措 ? 項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)估 ? 國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估 ? 社會(huì)效益評(píng)估 ? 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 1) 項(xiàng)目概況 a) 項(xiàng)目基本情況 b)綜合評(píng)估結(jié)論：提出是否批準(zhǔn)或可否貸款的結(jié)論性意見 。 第八節(jié) 項(xiàng)目評(píng)估 ? 項(xiàng)目評(píng)估指在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上，由第三方（國(guó)家、銀行或有關(guān)機(jī)構(gòu)）根據(jù)國(guó)家頒布的政策、法規(guī)、方法、參數(shù)和條例等，從項(xiàng)目（或企業(yè)）、國(guó)民經(jīng)濟(jì)、社會(huì)角度出發(fā)，對(duì)擬建項(xiàng)目建設(shè)的必要性、建設(shè)條件、生產(chǎn)條件、產(chǎn)品市場(chǎng)需求、工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益等進(jìn)行全面評(píng)價(jià)、分析和論證，進(jìn)而判斷其是否可行的一個(gè)評(píng)估過程。 (3)國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為 %， 大于社會(huì)折現(xiàn)率 12%。 （ 2） 該項(xiàng)目引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備 ， 通過技術(shù)培訓(xùn) ， 人才流動(dòng) 、 技術(shù)推廣和擴(kuò)散 ， 整個(gè)社會(huì)都將受益 ， 這種效果在影子價(jià)格中沒有得到反映 ， 理應(yīng)計(jì)為項(xiàng)目的間接效益 ， 但由于計(jì)量困難 ，只作定性描述 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 8） ? 財(cái)務(wù)敏感性分析表 可以看出，各因素不同程度上影響內(nèi)部收益率和投資回收期，其中銷售收入的提高和降低最為敏感。 c)固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款償還期 (從借款開始年算起 )為 ， 能滿足貸款機(jī)構(gòu)要求的期限 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 6） (3)根據(jù)損益表和固定資產(chǎn)投資估算表計(jì)算以下指 a)投資利潤(rùn)率 =年利潤(rùn)總額 /總投資 100% =16% b)投資利稅率 =年利稅總額 /總投資 100% =21% c)該項(xiàng)目投資利潤(rùn)率和投資利稅率均大于行業(yè)平均利潤(rùn)率和平均利稅率 ， 說明單位投資 對(duì)國(guó)家積累的貢獻(xiàn)水平達(dá)到了本行業(yè)的平均水平 。 b)所得稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 %， 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (i=12%)時(shí)為 16309萬元 。 （ 2） 單位生產(chǎn)成本按原材料 、 輔助材料 、燃料動(dòng)力 、 工資及制造費(fèi)用等計(jì)算為8879元 /噸 。 （ 4） 年銷售稅金及附加按國(guó)家規(guī)定計(jì)取 ， 產(chǎn)品繳納增值稅 ， 增值稅率為 14%， 城市維護(hù)建設(shè)稅按增值的 7%計(jì)取 ， 教育費(fèi)附加按增值的 2%計(jì)取 。 （ 2） 投資分年使用計(jì)劃按第一年 20%， 第二年55%， 第三年 25%的比例分配 。 （二）項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（ 2） 3. (1) 42542萬元 ， 其中外幣 3454萬美元 。 （二）項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（ 1） 生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn) N產(chǎn)品 。 ? 廠址位于城市近郊 ， 占用一般農(nóng)田 250畝 ， 靠近鐵路 、 公路 、 碼頭 ，交通運(yùn)輸方便 。 ? 項(xiàng)目生產(chǎn)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均較緊俏的某種化纖 N產(chǎn)品 。 本章主要包括以下幾個(gè)方面： – 總投資費(fèi)用 – 項(xiàng)目籌資 – 生產(chǎn)總成本 – 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) – 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第六節(jié) 工程項(xiàng)目論證 ? 所謂工程項(xiàng)目 ， 是指工業(yè)投資項(xiàng)目 ，亦即基本建設(shè)中的新建 、 改建 、 擴(kuò)建項(xiàng)目 。 為了調(diào)節(jié)這些活動(dòng) ， 在項(xiàng)目論證報(bào)告中應(yīng)編制并提出最佳執(zhí)