財(cái)務(wù)管理-財(cái)務(wù)分析及其方法(文件)
【正文】 長率？應(yīng)該注意什么？ 若要實(shí)際增長率超過持續(xù)增長率，財(cái)務(wù)上 要做怎樣的準(zhǔn)備？ 從實(shí)際增長率與持續(xù)增長率對比分析中能 得到什么啟示？ E、獲利能力分析 一、盈利的質(zhì)量、盈利的持續(xù)性、盈利的預(yù)測 二、經(jīng)營利潤率、資產(chǎn)利用率的分析 （ 請見杜邦分析法部分的分析 ） 三、權(quán)益資本報(bào)酬率的分析 四、經(jīng)濟(jì)附加值 的分析 經(jīng)濟(jì)附加值的經(jīng)濟(jì)含義？ 如何求經(jīng)濟(jì)附加值？其難點(diǎn)在什么地方？ 經(jīng)濟(jì)附加值在企業(yè)業(yè)績評價(jià)中的功能？ 經(jīng)濟(jì)附加值在企業(yè)業(yè)績評價(jià)中的功能 經(jīng)濟(jì)附加值（ EVA） =稅后凈營業(yè)利潤 全部資本成本 ? 能夠更準(zhǔn)確地反映在一定時(shí)期內(nèi)為股東所創(chuàng)造的財(cái)富； ? 可以向投資者發(fā)出有利于其進(jìn)行明智投資選擇的信息； ? 緩解因委托 代理關(guān)系造成的負(fù)面影響，使所有者和經(jīng)營者利益取向趨于一致，最終降低全社會的管理成本； ? 提高公司的預(yù)算與決策的質(zhì)量； ? 有利于完善公司的內(nèi)部控制和激勵(lì)制度。 ? 當(dāng)收益性、流動性指標(biāo)處于標(biāo)準(zhǔn)線內(nèi)側(cè)，而其它指標(biāo)處于標(biāo)準(zhǔn)線外側(cè)時(shí)，則企業(yè)應(yīng)視為 積極擴(kuò)大 型。 步驟： 利用雷達(dá)圖評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營類型 分類舉例： ? 當(dāng)五性指標(biāo)都處于標(biāo)準(zhǔn)線（或同行業(yè)平均值）外側(cè)，并接近最大圓圈時(shí)，則企業(yè)應(yīng)視為 穩(wěn)定理想 型。 236車油費(fèi)與產(chǎn)值關(guān)系 項(xiàng)目 \ 月份 11 月 12 月 1 月 2月 3月 4 月 5 月一、產(chǎn)值 1 2 , 4 4 6 . 8 5 4 5 , 2 2 2 . 9 0 4 3 , 3 5 5 . 7 0 17, 40, 43, 31,油費(fèi) 4, 8, 8, 2, 7, 8, 7,2 3 6 車油費(fèi)同產(chǎn)值關(guān)系y = + 2,4,6,8,10,0 10000 20xx0 30000 40000 50000系列7線性 ( 系列7 )回歸分析法應(yīng)用舉例： 杠桿效應(yīng)分析法 ? 風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義 ? 經(jīng)營杠桿度、財(cái)務(wù)杠桿度、聯(lián)合杠桿度的含義、決定因素及其簡便計(jì)算 ? 杠桿效應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn) ? 決策、結(jié)構(gòu)、杠桿、風(fēng)險(xiǎn)之間的互動關(guān)系 ? 如何利用杠桿進(jìn)行分析 ? 風(fēng)險(xiǎn)： 預(yù)期收入的波動程度 ? 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)： 稅息前收益（ EBIT）的波動 程度 取決于兩個(gè)因素： 銷售收入的波動程度 EBIT對銷售收入波動的敏感度 （經(jīng)營杠桿的大?。? ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)： 每股收益（ EPS）的波動程度 取決于兩個(gè)因素： EBIT的波動程度 EPS對 EBIT波動的敏感度 （財(cái)務(wù)杠桿的大?。? 思考： 如何理解 決策、結(jié)構(gòu)、杠桿、風(fēng)險(xiǎn)之間的互動關(guān)系 ? 風(fēng)險(xiǎn)是什么？風(fēng)險(xiǎn)大小與哪些因素有關(guān)？ 哪些是可控的？ ? 杠桿大小與什么有關(guān)？ ? F、 I、 D大小取決于什么？ ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)取決于什么？ ? 投資決策，融資決策 比率分析法 如何理解一個(gè)財(cái)務(wù)比率？ 計(jì)算式子： 1. 經(jīng)濟(jì)含義？ 2. 誰需要？ 3. 大了好還是小了好？ 4. 行業(yè)水平？ 5. 過去水平？ ? 橫向比？縱向比？ ? 從中不僅要發(fā)現(xiàn)是什么，而且要發(fā)現(xiàn)為什么 。 多期比較分析 項(xiàng)目 1996 1997 1998 1999 銷售收入 2850 3135 3323 3389 減：銷售成本 1425 1581 1685 1966 毛利 1425 1554 1638 1423 減：期間費(fèi)用 400 430 600 520 營業(yè)利潤 1025 1124 1038 903 加：營業(yè)外凈損益 75 65 117 67 稅前利潤 1100 1189 1155 970 減：所得稅 363 392 381 320 稅后利潤 737 797 774 650 加：年初未分配利潤 263 557 875 1185 可供分配利潤 1000 1354 1649 1835 減：提取公積金 74 80 77 65 股利 369 399 387 325 年末未分配利潤 557 875 1185 1445 單位：萬元 多期比較分析 銷售收入 1997 1998 1999 差額 % 差額 % 差額 % 銷售收入 285 10 188 6 66 2 銷售成本 156 11 104 7 281 17 毛利 129 9 84 5 215 13 期間費(fèi)用 30 8 170 40 80 13 營業(yè)利潤 99 10 86 8 135 13 營業(yè)外凈損益 10 13 52 80 50 43 稅前利潤 89 8 34 3 185 17 減：所得稅 29 8 11 3 61 17 稅后利潤 60 8 23 3 124 17 比較損益表 單位：萬元 比較資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目 1996 1997 1998 1999 流動資產(chǎn)： 速動資產(chǎn) 300 400 350 300 存貨 300 350 400 450 固定資產(chǎn) 900 1300 2200 2500 減：折舊 100 210 387 588 資產(chǎn)總計(jì) 14
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