第十五章破產與重組(文件)
【正文】 % 缺乏管理經驗 % 對財務生產銷售方面的經驗不平均 % 缺乏生產線經驗 % 疏忽 % 災害 % 欺詐 % 未知原因 % 合計 100% （ 資料來源： Dun amp。 Brad Street有限公司；倒閉企業(yè)報告 1983年 ） 153 第一節(jié) 倒閉 三 倒閉的統(tǒng)計資料 在美國，企業(yè)倒閉也是很普遍的。 ? 然后由債權人與債務人另行會商 ， 達成有關債務延期 、 和解等決議 。 可能產生的缺點是由債務人繼續(xù)管理企業(yè)時，使管理者有機會用公司的資產謀私利， 從而使債權人蒙受損失 。 ?重整中要籌措新資金，以增加營運資金并修復多項資產。 致力 于解決執(zhí)行破產程序中會遇到一些關鍵性的問題 。 具體而言 ， 在重 整中通過下列步驟來體現： （ 1） 必須估計未來的銷售額； （ 2） 必須分析營運狀況 ， 以便預測未來的銷售盈利水平； （ 3） 必須確定運用于未來盈余的資本化利率； （ 4） 必須利用這一資本化利率將預估的未來贏余折算成現值； （ 5） 必須決定分配給請求人的方式 。 表 3 愛德森紙業(yè)公司資產負債表 (1994年 3月 31日 ) (單位 :百萬美元 ) 資產 流動資產 固定資產凈值 其他資產 資產總額 負債與資本 應付帳款 應付所得稅 應付票據 其他流動負債 第一抵押券 （ %, 1995年到期 ） 次級信用債券 (18%, 1990年到期 ) 普通股 (面值 1元 ) 股本溢價 保留贏余 負債與資本總額 1510 受托人發(fā)現該公司沒有辦法自行重組，并認為唯一可行的方法是讓愛德森公司與某一紙業(yè)公司 合并。 式中 250 000是應付票據 ， 在清償次級債券前要全部清償 。 案例 1512 二 、 可行性標準 第三節(jié) 重整的財務決策 測試可行性的基本思路是預測重整后的銷貨盈余是否足夠支付固定費用。 （ 4） 有時為了使企業(yè)有足夠的競爭能力 ， 廠房和設備必須并予以現代化 ， 以降低成本 。希望國民紙業(yè)
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