【正文】 、代理理財(cái)?shù)龋? ? 衍生金融工具業(yè)務(wù)（金融期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)等） ? 其他中間業(yè)務(wù)（咨詢、評(píng)估、計(jì)算機(jī)服務(wù)等） ? 二、政策性銀行 ? （一）政策性銀行的性質(zhì) ? 政策性銀行是由政府創(chuàng)辦的，按照政府的意圖與計(jì)劃從事信貸活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。 ? 二、證券公司 ? 是專業(yè)經(jīng)營(yíng)有價(jià)證券的金融機(jī)構(gòu)。 ? 四、金融租賃公司 ? 主要辦理融資性租賃業(yè)務(wù)的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)。 ? 六、信用社 ? 信用合作機(jī)構(gòu)，包括農(nóng)村信用合作社和城市信用合作社。 第四節(jié) 中央銀行 ? 一、央行的產(chǎn)生 ? 銀行券的發(fā)行問題 ? 票據(jù)交換問題 ? 最后貸款人問題 ? 金融管理問題 ? 二、央行的性質(zhì) 中央銀行是國(guó)家賦予其制定和 執(zhí)行貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn) 行宏觀調(diào)控和管理監(jiān)督的特殊 的金融機(jī)構(gòu)。 三、央行的職能 ? 發(fā)行的銀行 ? 銀行的銀行 對(duì)全國(guó)的銀行業(yè)進(jìn)行管理 ? 向銀行提供信用 ? 組織銀行間的票據(jù)清算 ? 保管銀行存款準(zhǔn)備金 ? 國(guó)家的銀行 代理國(guó)庫 ? 向政府提供信用 ? 代表政府管理全國(guó)的黃金和外匯 ? 代表政府參加國(guó)際性金融活動(dòng) ? 第四章 金融市 場(chǎng) 第一節(jié) 金融市場(chǎng)及其功能 ? 一、金融市場(chǎng)的含義 ? 實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)交易和服務(wù)交易的市場(chǎng) 廣義金融市場(chǎng)：泛指一切金融交易的市場(chǎng) 狹義金融市場(chǎng)：指公開金融市場(chǎng) ? 二、構(gòu)成要素 ? （一）主體：金融市場(chǎng)的參與者 資金需求者 企業(yè) 資金供給者 個(gè)人 中介人 政府 管理者 商業(yè)性金融機(jī)構(gòu) ? 央行及其他金融管理機(jī)關(guān) ? （二）客體：交易的對(duì)象 ? 即金融市場(chǎng)上特殊的商品 —— 資金，它在外在形式上具有多樣化的特征，具體表現(xiàn)為多種多樣的金融工具。 ? 商業(yè)票據(jù)未到期可以辦理貼現(xiàn)。 ? （三） 長(zhǎng)期信用工具 ? 股票 ? 債券 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) ? 貨幣市場(chǎng)是交易期限在 1年以內(nèi)的市場(chǎng)。 ? 一、同業(yè)拆借市場(chǎng) ? 銀行或其他金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行臨時(shí)性資金余缺調(diào)劑的市場(chǎng)。即股份公司的資本在被分為每股金額相等的若干股份的同時(shí)，公司發(fā)行相應(yīng)數(shù)額的股票。 ? ② 參與性 指對(duì)公司決策的參與。 ? ② 賬面價(jià)值：股票的賬面價(jià)值又稱股票的資本凈值，指每股股票所代表的公司實(shí)際資產(chǎn)的金額。 ? 股票市場(chǎng)價(jià)格的其他影響因素 ? ① 公司經(jīng)營(yíng)狀況 ? ② 一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 ? ③ 經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng) ? ④ 政治因素 ? ⑤ 心理因素 ? 股價(jià)指數(shù) ? 股票的價(jià)格指數(shù)，是用來反映不同時(shí)期股價(jià)總體變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)，即把某一時(shí)期的股價(jià)平均數(shù)為基準(zhǔn)的百分?jǐn)?shù)，并以指數(shù)形式表示。它反映了籌資者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，和股票一樣，是有價(jià)證券的重要組成部分。 = ? ④ 收益性：一般高于儲(chǔ)蓄存款利率。債券所有人是公司的債權(quán)人，無權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策；而股票持有者即股東是公司的所有人，對(duì)公司的事務(wù)具有參與經(jīng)營(yíng)決策的權(quán)利。債券的還本付息受到法律保障，且利息率是固定的，故收益較為穩(wěn)定；而股票特別是普通股收益與公司的經(jīng)營(yíng)狀況密切相關(guān)，具有較大的不穩(wěn)定性。 (二 )債券的分類 ? 中央政府公債，又稱為國(guó)債。 ? 公司債券又稱企業(yè)債券。 微觀貨幣需求： 指從個(gè)人、家庭或企業(yè)單位的微觀角度，考察其在既定的利率水平、收入水平和其他經(jīng)濟(jì)條件下保持多少貨幣最為合適。 ? 二、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的貨幣需求理論 ? 費(fèi)雪方程式（現(xiàn)金交易方程式） M V = P T ? 其中 M 為貨幣量， V 為貨幣流通速度， P 為物價(jià)水平， T 為商品交易量。 ? 劍橋方程式（現(xiàn)金余額方程式） ? 由馬歇爾和庇古提出。 ? 凱恩斯的貨幣需求理論 ? 前提：流動(dòng)性偏好論。 ? M1 = L1（ Y） ? 投機(jī)動(dòng)機(jī)形成 “ 貨幣的資產(chǎn)需求 ” ，這部分需求主要取決于市場(chǎng)利率的變化。1,。 ? （ 3）要明確貨幣需求量是一個(gè) 預(yù)測(cè)量 ，而貨幣供給量卻是實(shí)實(shí)在在反映在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的 現(xiàn)實(shí)量 。 ? 央行起基本的、主導(dǎo)的作用 （ 1）通過再貸款等形式向社會(huì)供給貨幣，形成基礎(chǔ)貨幣。若定期存款的法定準(zhǔn)備率為 rt，定期存款為 Dt，活期存款總額為 Dd， Dt / Dd = t 則 trDDr tdtt ???三、貨幣乘數(shù) ? 基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張出活期存款的倍數(shù) ? M = B ? K 其中 B 為基礎(chǔ)貨幣， K 為乘數(shù) ? B = C + Rr +Rt +Re ? 其中， C 為現(xiàn)金， Rr 為活期存款的法定準(zhǔn)備金， Rt 為定期存款的法定準(zhǔn)備金， Re 為超額準(zhǔn)備金。 ? （ 2）貨幣供求與社會(huì)總供求之間的關(guān)系 ? 社會(huì)總供給 決定 貨幣需求 制約 貨幣供給 形成 社會(huì)總需求 ? 貨幣均衡是實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求均衡的前提條件 ? 社會(huì)總供求均衡是貨幣均衡的表現(xiàn)形態(tài) ? 貨幣均衡的標(biāo)志 ? A、價(jià)格自由浮動(dòng)條件下，物價(jià)水平是最重要的標(biāo)志。 ? 注意 ： 通脹與紙幣流通相關(guān) ? 通脹與物價(jià)相聯(lián)系 ? 通脹與物價(jià)總水平相聯(lián)系 ? 通脹與物價(jià)總水平上漲的一定幅度相聯(lián)系。 ? 混合說：認(rèn)為通貨膨脹是 “ 需求拉上 ” 與 “ 成本推進(jìn) ”兩種因素共同作用而引起的。（ 2）信用膨脹。 ? 國(guó)民經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)。 ? （ 3）使生產(chǎn)性投資減少 ? 對(duì)分配的影響 ? （ 1）有利于債務(wù)人，不利債權(quán)人。 ? （ 4）對(duì)不同形式的財(cái)產(chǎn)持有者影響不一樣。 三、通貨緊縮 ? （一）定義 ? 一要素定義：價(jià)格水平普遍的持續(xù)的下降 ? 二要素定義：價(jià)格水平和貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降 ? 三要素定義：價(jià)格水平、貨幣供應(yīng)量、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的 ? 持續(xù)下降 ? （二）我國(guó) 1997年以來通貨緊縮的成因 ? 上輪經(jīng)濟(jì) “ 軟著陸 ” 的滯后效應(yīng) ? 有效需求不足 ? （ 1）消費(fèi)需求不足 ? A、 90年代后期，國(guó)家在個(gè)人住房分配制度、公費(fèi)醫(yī)療制度、教育制度、養(yǎng)老和保險(xiǎn)制度等方面展開了深入改革，由于未來的不確定，人們普遍降低當(dāng)前消費(fèi)。 ? B、重復(fù)建設(shè)和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)老化問題導(dǎo)致部分產(chǎn)品供過于求，企業(yè)投資效益不高，投資積極性下降。 ? （三）通貨緊縮的影響 ? 負(fù)面影響 ? （ 1）降價(jià) 持幣待購(gòu) 降價(jià) 持幣待購(gòu)成為惡性循環(huán)，影響企業(yè)生產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)增加，經(jīng)濟(jì)衰退。 ? 對(duì)不同原因造成的不同領(lǐng)域價(jià)格下跌進(jìn)行不同處理 ? （ 1）對(duì)于因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致的價(jià)格下降，基本不干預(yù) ? （ 2）對(duì)于技術(shù)進(jìn)步、管理水平提高、生產(chǎn)方法改進(jìn)等原因引起成本降低帶來的價(jià)格下降，積極鼓勵(lì)。 第六章 金融調(diào)控與金融發(fā)展 第一節(jié) 貨幣政策 ? 一、概念 ? 貨幣政策是央行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量的金融措施。 ? （ 2）調(diào)整是一個(gè)強(qiáng)有力的武器。 ? 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) ? 指央行通過在公開市場(chǎng)買賣有價(jià)證券，來投放或回籠貨幣的行為。 ? （二）選擇性貨幣工具 ? 從調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)入手，通過對(duì)某些部門的某些業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)控，達(dá)到調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的目的。 ? 金融監(jiān)管的主要依據(jù)是法律。 ? 貨幣化率：即社會(huì)的貨幣化程度，指一定經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)通過貨幣進(jìn)行商品與服務(wù)交換的價(jià)值占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重。 ? 三、金融自由論 ? （一）金融自由化 ? 指政府放棄對(duì)金融市場(chǎng)和金融體系的過度干預(yù)，放松對(duì)利率和匯率的嚴(yán)格管制，使利率和匯率成為反映資金供求和外匯供求對(duì)比變化的信號(hào)，從而有利于增加儲(chǔ)蓄和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 ? 二、發(fā)展中國(guó)家的金融壓抑 ? （一）金融壓抑 ? 是指市場(chǎng)機(jī)制的作用沒有得到充分發(fā)揮的發(fā)展中國(guó)家中存在的過多的金融管制、利率限制、信貸配額、金融資產(chǎn)單調(diào)等現(xiàn)象。 ? 金融監(jiān)管的影響力較大。 第二節(jié) 金融監(jiān)管 ? 一、金融監(jiān)管的概念 ? 金融監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)金融法律、法規(guī)和社會(huì)公眾的利益需要，運(yùn)用政策手段和法律手段對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督和管理的總和。 ? 優(yōu)點(diǎn) （ 1）主動(dòng)權(quán)掌握在央行手中。 ? 再貼現(xiàn)率 ? （ 1）能影響商業(yè)銀行的資金成本，從而影響銀行的融資決策，使其改變放款和投資活動(dòng)。 ? 選擇標(biāo)準(zhǔn) ? （ 1）可測(cè)性（ 2）可控性（ 3）相關(guān)性（ 4）抗干擾性 ? 有代表性的中介指標(biāo) ? （ 1）利率 ? （ 2）貨幣供應(yīng)量 ? 四、貨幣政策工具 ? （一）一般性貨幣政策工具 ? 借助于對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行 總量 調(diào)控，來對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)施加普遍影響的工具。 “ 鼓勵(lì) ” 是為了促進(jìn)我國(guó)企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力， “ 保護(hù) ”是針對(duì)民族幼稚產(chǎn)業(yè)。（當(dāng)遭受到國(guó)際市場(chǎng)低價(jià)商品沖擊時(shí)，迫使企業(yè)加快技術(shù)進(jìn)步、降低成本、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率） ? （四）我國(guó)通貨緊縮的治理 ? 總體上采用適度擴(kuò)張的政策 ? （ 1）積極的財(cái)政政策：擴(kuò)大國(guó)債的發(fā)行，加大財(cái)政直接投資，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供條件，促進(jìn)就業(yè)；健全社會(huì)保障體系，提高公眾的消費(fèi)能力等。 ? 受國(guó)際環(huán)境的影響 ? （ 1）亞洲金融危機(jī)后，周邊國(guó)家貨幣貶值，我國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。 ? C、農(nóng)村勞動(dòng)者收入增長(zhǎng)緩慢，消費(fèi)支出下降。 ? 對(duì)信用 （ 1）使商業(yè)信用萎縮 ? （ 2）影響銀行業(yè)務(wù) ?