中國中小企業(yè)發(fā)展與資本市場(文件)
【正文】 l Market and running of Enterprise ? 激勵與約束效應(yīng) Effects on stimulation and constraint 企業(yè)上市后強(qiáng)化了對企業(yè)的激勵與約束，股權(quán)與期權(quán)的激勵、資本市場工具創(chuàng)新的應(yīng)用、高度市場化促使公司提高市場反應(yīng)敏感度與創(chuàng)新動力。 hierarchy of capital market 。 ４．產(chǎn)權(quán)交易市場 Equity market 產(chǎn)權(quán)交易比較規(guī)范，對出售的資產(chǎn)、股權(quán)均有相應(yīng)的價格評估體系，交易方式基本市場化。 ６．大型集團(tuán)公司托管 Large enterprise trusteeship 中小科技企業(yè)可與大型集團(tuán)公司（國企或民營）建立委托關(guān)系，即將自身納入該大型集團(tuán)公司的管理 “ 系 ” 內(nèi)，在資金、技術(shù)、信息、市場、人才等要素方面充分共享。 ８．發(fā)行信托產(chǎn)品 Issue trust 信托產(chǎn)品屬于金融創(chuàng)新品種，中小科技企業(yè)如果有成熟的發(fā)展項目及良好的盈利模式，可嘗試用此方式委托投資公司協(xié)助融資。 develop corporate finance market and longterm clearing market, enrich ? 。 10．資產(chǎn)股份化 Asset demutualization 中小企業(yè)可以根據(jù)公司資產(chǎn)實際，將凈資產(chǎn)作為股份劃分，采?。停拢希ü芾韺映止桑?、ＥＳＯ（員工持股）及向特定的股東發(fā)售股份的方式募集資金，并實現(xiàn)股份的多元化。市場上一般大型企業(yè)發(fā)債較多。 三、具體融資方式 3. Concrete manners of financing ５．上市公司并購 Merge and Acquisition 相比之下，通過并購整體條件較佳的中小科技企業(yè)，比新上同類項目投資省、見效快。 ２．香港創(chuàng)業(yè)板市場 Hong Kong GEM market 如果中小企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較好，產(chǎn)品科技含
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