hjt金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)-概論(文件)
【正文】 動(dòng)因的實(shí)證研究 ? 內(nèi)在動(dòng)力 —— 金融市場(chǎng)交易者對(duì)效率的追求 ? 外部條件 —— 高新技術(shù)的迅速推進(jìn)和廣泛使用 ? 加速器 —— 金融全球化對(duì)金融市場(chǎng)創(chuàng)新的重要影響和愈益激烈的金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) ? 政策環(huán)境 —— 放松管制和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì) 33 金融創(chuàng)新的分類(lèi) ? 加拿大經(jīng)濟(jì)委員會(huì) ? 拓展市場(chǎng)型工具創(chuàng)新 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理工具創(chuàng)新 ? 套利工具與套利過(guò)程創(chuàng)新 ? 國(guó)際清算銀行 ? 價(jià)格 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移創(chuàng)新 ? 信用 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移創(chuàng)新 ? 產(chǎn)生流動(dòng)性的工具創(chuàng)新 ? 產(chǎn)生信用的工具創(chuàng)新 ? 產(chǎn)生權(quán)益的工具創(chuàng)新 ? 一般性劃分 ? 金融制度創(chuàng)新 ? 金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新 ? 金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新 ? 金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新 34 34 。 ? 到期期限 (term to maturity) ? 流動(dòng)性 (liquidity) ? 原因：合約，二級(jí)市場(chǎng)，期限等 ? 交易成本，換手率 ? 可轉(zhuǎn)換性（ convertibility) ? 幣種 (currency) ? 現(xiàn)金流入和收益的可預(yù)測(cè)性 (cash flow and return predictability) ? 復(fù)合性 (plexity) ? 稅務(wù)狀況 (tax status) 9 金融資產(chǎn)的價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn) ? 金融資產(chǎn)的價(jià)格等于其期望現(xiàn)金流的現(xiàn)值 ? 風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源 ? 發(fā)行人的特征決定了期望現(xiàn)金流的確定性程度 ? 政府的公信力 ? 企業(yè)的利潤(rùn)情況 ? 借款人的還款能力代表現(xiàn)金流的不確定性 ? 風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型 ? 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)，或通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) ? 信用風(fēng)險(xiǎn)，或違約風(fēng)險(xiǎn) ? 外匯風(fēng)險(xiǎn) 10 金融資產(chǎn)的作用 ? 資金轉(zhuǎn)移 ? 風(fēng)險(xiǎn)配置：有形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)在資金供求雙方間重新配置 ? 創(chuàng)業(yè)，借錢(qián)，引進(jìn)股東 ? 創(chuàng)業(yè)者：不全部投入，轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險(xiǎn) ? 股東：出資購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，獲得利潤(rùn)產(chǎn)生的不穩(wěn)定的現(xiàn)金流，與創(chuàng)業(yè)者共同承擔(dān)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ? 借款者：出借資金，不承擔(dān)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，獲得固定現(xiàn)金流，面臨信用風(fēng)險(xiǎn) 11 目錄 一、金融資產(chǎn) 二、金融市場(chǎng) 三、金融市場(chǎng)全球化 四、衍生品市場(chǎng) 五、金融市場(chǎng)中的政府 六、金融創(chuàng)新 12 金融市場(chǎng)的作用 ? 價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程 ? 流動(dòng)性功能 ?
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