主講人：廣東星辰律師事務(wù)所隋淑靜律師(文件)
【正文】 什么關(guān)系？ “ 對賭條款 ” ，誰是贏家？ ? 1．什么是“對賭條款”？ ? Valuation Adjustment Mechanism（簡稱“ VAM”），直譯為“估值調(diào)整機制”。 （三）股東與管理層之間是什么關(guān)系？ “ 對賭條款 ” ，誰是贏家？ ? 對賭協(xié)議的實際運作通常具有以下特點： ? 第一 ， 對賭協(xié)議的投資方通常是有豐富的資本運作經(jīng)驗的海外私募股權(quán)基金 （ Private Equity Fund） ， 如摩根斯坦利 、 高盛 、 鼎暉等；融資方則通常為同時具備控股股東和經(jīng)營者雙重角色的被投資公司的實際控制人； ? 第二 ， 對賭協(xié)議通常在被投資企業(yè)上市前簽訂； ? 第三 ， 投資方通常僅為財務(wù)投資者 ， 并不介入被投資企業(yè)的治理結(jié)構(gòu) ，也不參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理 。 （三）股東與管理層之間是什么關(guān)系？ “ 對賭條款 ” ，誰是贏家？ ? 3．對賭協(xié)議運用的風(fēng)險防范 ? 第一，正確定位與估值。 （四）公司的權(quán)力結(jié)構(gòu) —— 誰是真正的控制人？ ? 實踐中的權(quán)力格局：強控股股東或強董事會，弱監(jiān)事會 ? 公司實際控制人的不同類型： ? 1．控股股東： 公司治理的重點是控股股東與其他中小股東之間的沖突。 （五）人管人還是制度管人？制度怎樣產(chǎn)生？ ? “律師你們有經(jīng)驗，幫我們起草一下制度吧” ? “老板總是對的” ? 公司治理所需要進行的制度安排： ? 章程； ? 股東會、董事會、監(jiān)事會議事規(guī)則； ? 總經(jīng)理工作規(guī)則； ? 財務(wù)制度、管理制度、業(yè)務(wù)制度等。 三、新公司法施行后出現(xiàn)的 新類型訴訟與企業(yè)法律風(fēng)險 ? （一）上海法院受理公司糾紛案件的數(shù)據(jù)分析 ? 一審受理數(shù)量： ? 修訂后的 《 公司法 》 實施前：一般 4％左右 ? 修訂后的 《 公司法 》 實施后以其司法解釋（一）、（二）頒布后： 不斷增多： 2021年： 1027件； 2021年： 1609件； 2021年一季度： 365件。 ? 中小股東在積極維護自身權(quán)益的同時，還積極維護公司權(quán)益，由此也引發(fā)了為數(shù)眾多的股東代表訴訟。” （二）股東與董事需要了解的公司治理法律風(fēng)險 ? 認定公司僵局的要把握三個要件： ? （ 1）公司的經(jīng)營管理發(fā)生嚴重困難。 ? （ 3）通過其他途徑不能解決。 ? 建議： 在公司章程中約定公司為股東提供擔(dān)保的審議程序與表決規(guī)則。 ? 第 21條：公司的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。 ? 法院審理原則： 司法不輕易介入商業(yè)判斷。甲方委派董事每人享有 2票表決權(quán)，乙方委派董事每人享有 1票表決權(quán)。 五、有用的技巧 ? 1．是否說“不”與如何說“不” ——形式的“霸氣”與真正的力量 ? 2．談判原則 ——建設(shè)或者增進一種關(guān)系而不是相反 謝 謝 各 位！ 主講人 隋淑靜律師 直線： 075582816858 手機： 13602588325 郵箱： 。 ? 3 ．股東可以從公司拿什么錢？怎樣操作？公司當(dāng)年盈利是否可以分配利潤？ 《 公司法 》 第 167條第五款規(guī)定。 ——約定有效嗎？ ? 違反 《 公司法 》 第 46條第一款規(guī)定。 ? 處理難點： ? 對于公司損失，高級管理人員多以正常經(jīng)營行為進行抗辯。 ? 公司股東濫
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