【正文】 的創(chuàng)新。 第四章 租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其對策 在融資租賃業(yè)務(wù)活動(dòng)中，出租人和承租人是不可分割的一個(gè)整體，他們之間不應(yīng)相互轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，否則其后果必然是破壞融資租賃業(yè)務(wù)的正常秩序，給雙方造成經(jīng)濟(jì)損失。 一、外部風(fēng)險(xiǎn) （一）宏觀經(jīng)濟(jì)因素變化對公司的影響 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，宏觀經(jīng)濟(jì)往往帶有周期性的運(yùn)行規(guī)律，我公司不可避免地受其影響。 （二）客戶行為給公司造成的風(fēng)險(xiǎn) 一方面，公司開展融資租賃業(yè)務(wù)從而取得經(jīng)濟(jì)收益有賴于與客戶保持盡可能廣泛而穩(wěn)定的業(yè)務(wù)活動(dòng)，從而取得經(jīng)濟(jì)利益；另一方面，因客戶種種違約行為給我公司帶來風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在，如承租人發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)及破產(chǎn)倒閉等風(fēng)險(xiǎn)。 （二） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例狀況，即資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)是否協(xié)調(diào)，比例關(guān)系是否得當(dāng) 在負(fù)債業(yè)務(wù)中，應(yīng)獲取低成本的中長期資金，這樣可以解決資金成本過高的風(fēng)險(xiǎn)；在資產(chǎn)類業(yè)務(wù)中，租賃資產(chǎn)應(yīng)占絕大比重，但其它資 產(chǎn)類業(yè)務(wù)也不可偏廢。通過認(rèn)真、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖馇罢{(diào)查，選擇行業(yè)較好、信譽(yù)較好、效益較好的優(yōu)質(zhì)租賃客戶是我公司目標(biāo)客戶選擇與判斷的關(guān)鍵。 融資租賃說到底是一種金融中介服務(wù)，具有一次投資金額大、租期長、投資回收期內(nèi)變數(shù)多、不可測因素多等特點(diǎn)，在融資租賃包括盈利、經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展速度等眾多的價(jià)值取向中，穩(wěn)健和安全是第一要義。在受理項(xiàng)目時(shí)，要對租賃項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格的審查與評估，對項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性進(jìn)行評審，對項(xiàng)目的工藝技術(shù)設(shè)備諸方面進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的論證。為減少風(fēng)險(xiǎn)可以向承租人收取一定的保證金，要求承租 人提供經(jīng)出租人認(rèn)可的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保人。 ③ 租賃總費(fèi)用的擔(dān)保和抵押 所謂租賃總費(fèi)用包括租賃資產(chǎn)、租賃收益、租賃剩余 物和違約補(bǔ)償及處理違約所產(chǎn)生的其他費(fèi)用。 ⑥ 收回租賃設(shè)備。 第五章 管理機(jī)構(gòu)及職工 一、機(jī)構(gòu)設(shè)置 （一）董事會(huì)： 合營公司設(shè)立董事會(huì)，為合資經(jīng)營企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。 （二）監(jiān)事： 合營公司不設(shè)監(jiān)事會(huì)，但將由上海環(huán)雄企業(yè)發(fā)展有限公司和康佳集團(tuán)有限公司各委派 1 名擔(dān)任監(jiān)事。總經(jīng)理、副總經(jīng)理下設(shè)總經(jīng)濟(jì)師、總會(huì)計(jì)師和審計(jì)師。D、 信息 ⑤ 人力資源部 —— ⑥ 總經(jīng)理辦公室 —— 業(yè)務(wù)決策、 稽核、信息、行政 ⑦ 專家組 （四）對管理人員的素質(zhì)要求 ① 專業(yè)人才要求：包括各產(chǎn)業(yè)專業(yè)、法律、會(huì)計(jì)、稅務(wù)； ② 業(yè)務(wù)人員要求：知 識面廣，必須有特性、有能力、有活力、有精力、有好奇心、有韌心（持之以恒），必須誠實(shí)。 （二） 審查： 合同審查 → 發(fā)票審查 → 設(shè)備審查 → 收費(fèi)審查 → 投放審查（風(fēng)險(xiǎn)度、合規(guī)、設(shè)備核價(jià)等）。 34 第六章 經(jīng)濟(jì)可行性分析 一、經(jīng)營目標(biāo) 合營 公司的注冊資本為 5000 萬美元，公司近期經(jīng)營目標(biāo)為： 國內(nèi)市場租賃規(guī)模：第 1 年 3 億 元人民幣； 第 2 年 5 億 元人民幣； 第 3 年 8 億 元人民幣 。 ② 為客戶提供租賃咨詢服務(wù)： 為醫(yī)院、企業(yè)等承租人提供租賃前充分的咨詢服務(wù)，開發(fā)租賃潛在市場。爭取將公司的營運(yùn)資金放大到 3 倍。 ④ 與設(shè)備供應(yīng)商建立起良好的合作關(guān)系： 取信國內(nèi)外優(yōu)秀的設(shè)備供應(yīng)商 。 ③ 與國內(nèi)外優(yōu)秀供應(yīng)商建立長期穩(wěn)固的合作關(guān)系： 爭取成為幾家供應(yīng)商在國內(nèi)的銷售代理，做到只出信用不出資金式的銷售。 （ 2） 采用融資租賃的方式配置信貸資金，對于企業(yè)（承租人），銀行可以通過提高利率或租賃費(fèi)率控制風(fēng)險(xiǎn)。 （ 2） 根據(jù)融資租賃合同的交易條件和履約情況以及設(shè)備回收后再租賃、再銷售的實(shí)際收益扣除應(yīng)收未收的租金、維修等相 37 關(guān)費(fèi)用之后，余值處置的收益一般在 525%左右，有些大型通用設(shè)備如飛機(jī)、輪船等收益會(huì)更高一些。視項(xiàng)目金額大小，收取比例、收取方法會(huì)有不同，一般在 %左右。 （ 4） 服務(wù)組合收費(fèi) 合營公司擁有的專利技術(shù)授權(quán)生產(chǎn)廠商制造，具備了廠商背景，所以在融資租賃合同中會(huì)提供配 件和一定的耗材供應(yīng)、考察、 38 專業(yè)培訓(xùn)等服務(wù)。 資產(chǎn)負(fù)債率不大于 90%。在可能的條件下，合營公司將 采取上市或不上市的股權(quán)融資，取得營運(yùn)資金 。用自有資金運(yùn)作時(shí)，可以獲取一個(gè)高于同期貸款利率的收益，如果一個(gè)項(xiàng)目運(yùn)用部分自有資金，再向銀行借款一部分，公司有了一個(gè)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，不僅自有資金可以獲取略高于同期貸款的租息收益，借款部分也可以獲取一個(gè)息差收益。 例如：合營公司注冊資金 1450 萬美元，經(jīng)過三年的運(yùn)作，獲得銀行 9000 萬美元的貸款額度，形成了穩(wěn)定的一億美元的租賃資產(chǎn)規(guī)模。股東回報(bào)每年為 %。融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)加大，可能獲取的收益也比較大。 三、收益預(yù)測 （一） 公司內(nèi)控指標(biāo)體系設(shè)定 合營公司內(nèi)控指標(biāo)體系的設(shè) 定，是確保公司 融資租賃業(yè)務(wù) 安全贏利的前提條件。由于所設(shè)定的考核指標(biāo)是可以在諸合同間相互直接對比的，因此，諸合同的這些指標(biāo)的簡單迭加或 41 其平均值，即可適用于整個(gè)項(xiàng)目、整個(gè)部門以及全公司。以城市基礎(chǔ)設(shè)施、道路、大型企業(yè)的電力和電信設(shè)備作為租賃資產(chǎn)。 第二年：公司銷售達(dá)到 50000 萬元，毛利達(dá)到 1800 萬元，第二年公司規(guī)模 20 人，按人均成本 20 萬元 /年計(jì)算，需要支付人工和辦公費(fèi)用約 800 萬元， 去掉稅收和其他開支，當(dāng)年利潤額可達(dá)近 750 萬元。 因此，該項(xiàng)目是可行的。 五、可行性研究結(jié)論 （一） 發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，尤其是租賃產(chǎn)業(yè)符合國家的外資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)方針。 （三）費(fèi)用支出和盈利 公司屬專業(yè)性較強(qiáng)的服務(wù)性行業(yè)，人力成本是公司主要的費(fèi)用支出點(diǎn)。預(yù)測的前提條件是假設(shè)合同被嚴(yán)格履行。 （ 1）用以作為是否受理某個(gè)所申請的融資租賃項(xiàng)目的量化依據(jù)之一； （ 2）用于考核已生效新合同的預(yù)期收益的規(guī)模和水平； （ 3）用以作為各業(yè)務(wù)部門以至全公司編制各會(huì)計(jì)期間預(yù)算時(shí)的重要依據(jù)。 合營公司對一些高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，可以對其所需設(shè)備先采用融資租賃方式，同時(shí)約定在某種條件下，出租人可以將未實(shí)現(xiàn)的融資租賃債權(quán)按約定的價(jià)格實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股?；蛴凶?40 金在實(shí)際發(fā)生時(shí)可以作為費(fèi)用直接在稅前列支。平均融資成本約為 7%，平均租賃費(fèi)率為 %，凈收益為 %。 （ 3）產(chǎn)品組合服務(wù) 合營公司在與其他金融機(jī)構(gòu)合作中，在資金籌措、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和盈利模式等四個(gè)方面開發(fā)不同的產(chǎn)品組合和產(chǎn)品接力，可以獲得很好的收益。 銀行貸款；委托貸款 ； 同業(yè)拆借 ； 銀行承辦的應(yīng)收租賃款質(zhì) 押 （銀行 保理業(yè)務(wù) ）； 發(fā)行 企業(yè) 債券 ； 信托資金。營運(yùn)資金來源如下： ① 自有資金。因此，組合服務(wù)也是合營公司重要的盈利模式之一。收取銷售的傭金或規(guī)模采購的折扣或是保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)膫蚪鹗菢O為正常的盈利手段。但根據(jù)合同金額的大小、難易程度、項(xiàng)目初期的投入的多少、風(fēng)險(xiǎn)的高低以及不同公司運(yùn)作模式的差異，手續(xù)費(fèi)收取的標(biāo)準(zhǔn)也不相同，一般在 %。 （二）余值收益 （ 1） 提高租賃物的余值處置收益，不僅是融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的重要措施，同時(shí)也是合營公司重要的盈利模式之一。 二、盈利模式 （一）債權(quán)收益 （ 1） 開展全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)，獲取利差和租息收 益是合營公司的最主要的盈利模式?；灸繕?biāo)設(shè)定為： ① 實(shí)現(xiàn)資金規(guī)模的最大限度放大： 通過與銀行的長期良好合作，建立 AAA 級的企業(yè)信用水平，實(shí)現(xiàn)無抵押擔(dān)保的信貸能力。 ③ 實(shí)現(xiàn)部分金融創(chuàng)新： 建立與保險(xiǎn)公司的良好合作關(guān)系，說服其為公司的租賃業(yè)務(wù)提供履約保險(xiǎn)，進(jìn)一步分散租賃風(fēng)險(xiǎn)。 （二）公司的中期經(jīng)營目標(biāo) 公司的中期經(jīng)營目標(biāo)是指公司成立后的 2－ 4 年時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營目標(biāo)。 （一）短期經(jīng)營目標(biāo) 公司的短期經(jīng)營目標(biāo)是指自公司成立后的 1－ 2 年時(shí)間段的經(jīng)營目標(biāo)。 （二） 建立 四個(gè)軟件系統(tǒng)： ① 客戶市場系統(tǒng)，涵蓋客戶、供應(yīng)商、銀行三個(gè)網(wǎng)絡(luò)； ② 信用評估軟件； ③ 業(yè)務(wù)管理支助系統(tǒng)； ④ 財(cái)務(wù)系統(tǒng)。必須有方方面面良好的關(guān)系。高級管理人員包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)，都具有相應(yīng)的專業(yè)資質(zhì)和不少于三年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。 （三）經(jīng)營機(jī)構(gòu)： 合營公司實(shí)行董 事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé) 31 制。董事會(huì)設(shè)董事長一名，由 ____________有限公司委派。這六個(gè)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣， 綜合 運(yùn)用形成完整的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。 ⑤ 違約賠償。 （六）建立租賃風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 ① 保證金 租賃合同簽訂后向客戶一次性收取租賃物總金額 10%～20%的保證金，如果客戶在具體經(jīng)營中遇到實(shí)際困難不能按時(shí)支付租金，可用保證金沖抵部分租金，緩解客戶還租壓力。對承租人的信譽(yù)、財(cái) 29 務(wù)狀況、經(jīng)營能力進(jìn)行慎重調(diào)查與正確評價(jià)，擇優(yōu)受理。消化這些高成本的資金的唯一渠道就是 ——選擇優(yōu)質(zhì)的租賃項(xiàng)目和高質(zhì)量的租賃資產(chǎn)。 （四）資金管理風(fēng)險(xiǎn) 我公司經(jīng)營的是資金，而經(jīng)營資金也就是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大小取決于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。 （四）自然災(zāi)害和政治風(fēng)險(xiǎn)等因素。此時(shí)，我公司各種業(yè)務(wù)種類增加，經(jīng)營利潤也會(huì)較快的增 長，風(fēng)險(xiǎn)相對減小。任何一種風(fēng)險(xiǎn)若不加防范，其負(fù)面效應(yīng)會(huì)影響整個(gè)融資租賃業(yè)務(wù)的正常運(yùn)做和租金的安全回收。 ④ 銀行與 融資租賃公司 的 密切合作，支持融資租賃公司向集團(tuán)化、規(guī)?；瓦B鎖化經(jīng)營發(fā)展，發(fā)揮租賃公司對設(shè)備維護(hù)、管理和處置的專業(yè)能力和客戶資源，使不同專業(yè)類型的租賃公司成為直接服務(wù)客戶的資產(chǎn)管理公司，成為銀行信貸資金在服務(wù)設(shè)備廠商和客戶的過程中，合理配置資金，促進(jìn)資金 ——設(shè)備 ——資金的資本形態(tài)轉(zhuǎn)換流轉(zhuǎn)的重要鏈條。不同類型的租賃公司形成一個(gè)完整的租賃產(chǎn)業(yè)鏈 ，成為服務(wù)社會(huì)的資產(chǎn)管理公司。 （ 3）銀租合作是落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀、促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要措施 “ 所有并不重要，所有創(chuàng)造價(jià)值 ” 的理念，更適合于投資銀行以未來現(xiàn)金流為項(xiàng)目評估基礎(chǔ)的理念。 還有的銀行通過租賃公司開展了租賃出口業(yè)務(wù)，支持了我國機(jī)電產(chǎn)品的海外銷售和我國企業(yè)的海外投資業(yè)務(wù)的開展。 （ 2） 隨著我國金融和商業(yè)流通服務(wù)領(lǐng)域的對外開放和改革的深化，國外銀行紛紛在我國設(shè)置獨(dú)資或合資的銀行 、保險(xiǎn)、政券等金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，一些外國銀行和跨國公司還在我國設(shè)立 了 獨(dú)資或合資的融資租賃公司，實(shí)際上在我國的金融和設(shè)備流通服務(wù)領(lǐng)域里構(gòu)建了一個(gè)能滿足客戶各種需求的綜合服務(wù)平臺。如果銀行 能夠真正了解 融資租賃和經(jīng)營租賃 的功能，假手租賃公司來體現(xiàn)這些功能，就能夠保住并擴(kuò)大自己的優(yōu)