《東方公司財(cái)務(wù)分析案例》(文件)
【正文】 問題 2 (續(xù)） ? 產(chǎn)生差異的原因是 : ? 1. 主要是 受存貨影響 。 ) 問題 2(續(xù) ) – 2. 受 預(yù)付款 和待攤費(fèi)用的影響。 ? ，或者產(chǎn)品鏈向下延伸，減少預(yù)付款。 流動(dòng)資產(chǎn)一般包括現(xiàn)金 、 有價(jià)證券 、 應(yīng)收賬款 、 存貨及預(yù)付款等 。 存貨占?jí)毫斯敬罅康牧鲃?dòng)資金 , 負(fù)債增多 ， 短期借款和應(yīng)付帳款增多 ， 所以該公司 3月份資產(chǎn)負(fù)債率最高 。 由于該公司產(chǎn)品具有比較明顯的季節(jié)性 ， 旺季時(shí) （ 夏季 ）銷售收入大幅增加 ， 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高 ， 從而使資產(chǎn)報(bào)酬率相應(yīng)提高 。 該公司生產(chǎn)經(jīng)營性質(zhì)為周期性的 , 所以應(yīng)該依靠短期融資來解決生產(chǎn)高峰期間資金短缺問題 。 投資方面要注意的問題 : ? 在投資項(xiàng)目的選擇上 ， 注意投資品種結(jié)構(gòu)問題以及多元化問題 ， 同時(shí)要注意新產(chǎn)品的季節(jié)性差異 ， 最好與現(xiàn)有產(chǎn)品形成季節(jié)性互補(bǔ) ，以彌補(bǔ)本產(chǎn)品淡季資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低的不足 ， 資產(chǎn)報(bào)酬率低的問題 。 – 謝謝！ ?北大深圳 MBA2001 .第四組 。 綜合 ? ? 由于本題中所給財(cái)務(wù)信息不足，所以以上分析有很大局限性。 籌資方面要注意問題 : ? 假設(shè)公司不能從銀行融通到短期資金，則應(yīng)考慮股權(quán)融資，但會(huì)稀釋每股凈收益。 籌資方面要注意問題 : ? 該公司全年各月的流動(dòng)比率平均為 ，速動(dòng)比率平均是 ，說明該公司財(cái)務(wù)比較穩(wěn)健，但亦暴露出一定問題，由于該公司產(chǎn)品銷售旺季時(shí)資產(chǎn)報(bào)酬率和銷售凈利率都很高，所以可適當(dāng)增加負(fù)債比例，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。 ? 總體來講 ， 二者變動(dòng)趨勢相同 ， 反映了企業(yè)的獲力能力旺季高 ， 淡季低
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