01財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)(2)財(cái)務(wù)1-wenkub
2024-10-25 00 本頁面
【正文】 報(bào)酬為： ?p FVIFi/m,mn,思考題,500美元以8%的年復(fù)利投資，到7年末能得多少？ 7年后需得10萬美元，8%年復(fù)利，現(xiàn)需存入多少？ 用100美元投資，在10年后為179.10美元，投資的年收益率為多少？ 300美元以9%的復(fù)利投資，投資多少年后，才能變?yōu)?74美元？ 小王2000年3月31日在中國工商銀行存入4萬元人民幣，定期半年，年利率2.16%，當(dāng)2001年4月2日取這筆款準(zhǔn)備買國庫券時(shí)，他將從中得到多少資金？（利息稅率20%）,年金的終值、現(xiàn)值,普通年金的終值、現(xiàn)值 普通年金的終值FVn=A因此，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)不應(yīng)該僅僅是股東財(cái)富最大化。而財(cái)務(wù)管理既是這個(gè)系統(tǒng)中的一個(gè)獨(dú)立的子系統(tǒng)，又具有貫穿企業(yè)整個(gè)經(jīng)營過程的綜合管理職能。最近，理論界與企業(yè)界更加清楚地認(rèn)識到：,我國企業(yè)要參與國際性的經(jīng)濟(jì)競爭，要進(jìn)入世界500強(qiáng)的行列，最大的障礙既不在技術(shù)環(huán)節(jié)上，也不在營銷環(huán)節(jié)上，而在理財(cái)上。因此，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重頭戲和主角，是企業(yè)管理的中心。你有何看法？,課外小知識,“世界級企業(yè)”這一概念 起源于20世紀(jì)80年代初——描述企業(yè)的跨國經(jīng)營活動； 20世紀(jì)80年代中期——代表國際認(rèn)可的效率標(biāo)準(zhǔn)； 今天——其規(guī)模、效率、實(shí)際活動、社會貢獻(xiàn)都是最好的；其幾大特征： * 有足夠的規(guī)模 * 有數(shù)項(xiàng)核心專長 * 在任何條件下，均能保持持續(xù)一貫的優(yōu)秀效益 * 能夠制定和完成具有進(jìn)攻性的目標(biāo)，保持最大張力 * 是最有效的資源轉(zhuǎn)換器 * 管理創(chuàng)新的典范 * 優(yōu)秀公民,附一： 財(cái)務(wù)會計(jì)、管理會計(jì)、財(cái)務(wù)管理的區(qū)別,什么是會計(jì)？ 會計(jì)的職能 財(cái)務(wù)會計(jì)和管理會計(jì)的比較 會計(jì)和財(cái)務(wù)管理的區(qū)別,經(jīng)濟(jì)管理活動,會 計(jì),計(jì)賬：以貨幣為主要計(jì)量單位， 以憑證為依據(jù)， 借助專門的技術(shù)方法,算賬：對一定主體的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行 全面、 綜合、連續(xù)、系統(tǒng)的 記錄、計(jì)算、分析、檢查,編制報(bào)表：向有關(guān)方面提供 （會計(jì)）信息,具體的經(jīng)濟(jì)活動 數(shù)據(jù),會計(jì)的職能,通過搜集、整理和利用信息 反映和監(jiān)督經(jīng)濟(jì)活動 ——基本職能 分析、預(yù)測、控制、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動 ——深層次職能,憑證系統(tǒng),其它有關(guān)信息,記賬,算帳,賬務(wù)系統(tǒng),財(cái)務(wù)報(bào)表,管理報(bào)表,報(bào)表系統(tǒng),（復(fù)式記賬）,會計(jì)信息系統(tǒng)圖,設(shè)置賬戶、復(fù)式計(jì)賬,交易或事項(xiàng),原始憑證 原始憑證匯總表,填置和審核會計(jì)憑證,登記賬薄,編制財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告,會計(jì)資料分析應(yīng)用,成本計(jì)算,財(cái)產(chǎn)清查,會計(jì)核算工作程序：,財(cái)務(wù)會計(jì)信息,其他有關(guān)信息,預(yù)測分析,決策分析,全面預(yù)算,（責(zé)任會計(jì)）,責(zé)任預(yù)算,實(shí)際執(zhí)行,績效報(bào)告,差異分析,業(yè)績評價(jià),擬定改進(jìn)措施,修訂未來計(jì)劃,（反饋）,（反饋）,控制日常經(jīng)濟(jì)活動,財(cái)務(wù)會計(jì)和管理會計(jì)的比較,服務(wù)對象 核算對象 目的 核算方法的靈活度 面向未來？僅反映過去？,第二章 財(cái)務(wù)管理環(huán)境,1.宏觀環(huán)境 經(jīng)濟(jì)環(huán)境（經(jīng)濟(jì)周期，通貨膨脹，技術(shù)發(fā)展） 法律環(huán)境分析 金融環(huán)境分析（ 利率的決定因素） 2.微觀環(huán)境 市場環(huán)境 采購環(huán)境 組織形式等,我的企業(yè)現(xiàn)在（或?qū)ⅲ┨幱谑裁喘h(huán)境？ 不同環(huán)境下，財(cái)務(wù)狀況將是什么？ 財(cái)務(wù)需求是什么？ 不同環(huán)境下，管理者應(yīng)做怎樣的準(zhǔn)備？ 預(yù)測環(huán)境變化，適當(dāng)調(diào)整財(cái)務(wù)政策,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析,蕭條階段：銷量？利潤？投資？資金？ 高漲階段：……？……？……？……？ 通貨膨脹：原材料價(jià)格？資金占用？ 利率？ 有價(jià)證券價(jià)格？ 籌資成本？ 提取的折舊？利潤？稅收？ 技術(shù)發(fā)展：設(shè)備更新期？ 投資決策、籌資方式要注意,微觀市場環(huán)境分析,競爭程度？生產(chǎn)者數(shù)量？消費(fèi)者數(shù)量？商品的差異程度？ 完全壟斷市場 能控制價(jià)格？經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？ 籌資方式？財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)？ 完全競爭市場（產(chǎn)品均一、買賣成員眾多、 資源自由流動、信息充分傳播） 價(jià)格？經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？ 不完全競爭市場 價(jià)格變動會引起對方注意？ 關(guān)鍵：闖出名牌、特色 信用條件？研究開發(fā)？廣告服務(wù)？,采購、生產(chǎn)環(huán)境分析,穩(wěn)定的采購環(huán)境 波動…………… 預(yù)計(jì)價(jià)格上漲 …………下降 高技術(shù)型：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)？ 勞動密集型：？ 生產(chǎn)周期長：？ 生產(chǎn)周期短：？,法律環(huán)境分析,企業(yè)組織形式：獨(dú)資；合伙；公司 從開辦企業(yè)的難易程度、風(fēng)險(xiǎn)、籌資、決策速度、決策質(zhì)量、保密度等方面分析比較 公司稅負(fù)：相關(guān)國家的稅收政策 應(yīng)稅所得的計(jì)算？ 稅率？ 優(yōu)惠條件？ 抵免條件？退稅時(shí)間？ 折舊方法的選擇,利率的決定因素,名義利率（k）=實(shí)際的無風(fēng)險(xiǎn)利率（k*） +通脹溢價(jià)（IRP） +違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（DRP） +期限溢價(jià) （MP） 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) +變現(xiàn)能力溢價(jià)（LP） 名義利率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 名義利率=實(shí)際利率+通脹溢價(jià),面臨的問題,無風(fēng)險(xiǎn)利率如何求？ 通脹溢價(jià)如何求？ 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)如何求？ （見：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算）,通脹溢價(jià)如何求？ 費(fèi)雪效應(yīng),名義利率=實(shí)際利率+通脹溢價(jià) 1+名義利率=（1+實(shí)際利率）*（1+通貨膨脹率） =1+實(shí)際利率+通貨膨脹率+實(shí)際利率*通貨膨脹率 名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率+實(shí)際利率*通貨膨脹率 通脹溢價(jià)=通貨膨脹率 +實(shí)際利率*通貨膨脹率 費(fèi)雪效應(yīng),第三（1）章：資金的時(shí)間價(jià)值,什么是資金的時(shí)間價(jià)值？ 如何弄清楚不同時(shí)間收到或付出的資金之間的數(shù)量關(guān)系？ 復(fù)利的終值、現(xiàn)值 普通年金的終值、現(xiàn)值 即期年金的終值、現(xiàn)值 永續(xù)年金的現(xiàn)值 不規(guī)則現(xiàn)金流的現(xiàn)值、終值,主要內(nèi)容：,復(fù)利的終值（future value）、現(xiàn)值（present value）,整年計(jì)息 n年后復(fù)利終值 FVn =PVFVIFAi,n 普通年金的現(xiàn)值PV= A整個(gè)市場證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 = ?p （整個(gè)市場證券組合的期望報(bào)酬無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬） = ?p （kmkrf),CAPM模型,證券組合p的期望報(bào)酬率（或必要報(bào)酬率） =無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 =krf+ ?p (km krf) 同一時(shí)期、統(tǒng)一市場上，證
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