var風險價值度的運用-wenkub
2023-03-06 18:47:07 本頁面
【正文】 09/25/2023 5 VAR求取過程 ● 我們首先找到這家銀行過去若干月（ 1953年到 1995年）里按月投資組合回報分布（第四頁圖所示）。從圖中我們可以看出，該債券回報率在 % 以下的次數為 26次（也就是 516個月中有 26個月的回報率在 % 以下）。 ● 百年不遇的災害，含有統(tǒng)計概念。 09/25/2023 9 為什么用 VAR來管理風險 ? ● VAR可以回答這樣的問題：在某一段時間內，在 X%（ 如 99%）的把握下，銀行至多會損失多少。然而， VAR也有一些本身固有的不足：只能用于正常市場浮動 09/25/2023 19 壓力測試 (stress testing) 通過設定一些極壞 (worst case)的情況，來測算可能給銀行帶來的風險。 – 根據壓力測試理論，你可能不會 。 – 選擇風險因素 – 確定假設 – 證券組合定價 – 采取措施 09/25/2023 21 壓力測試假設 ● 1987股票市場暴跌 ● 1994中央銀行利率急劇上調 ● 1990海灣戰(zhàn)爭 ● 1995南美洲市場動亂 09/25/2023 22 VAR的優(yōu)點 ● 提高風險管理能力 ● 風險定量化 ● 幫助業(yè)務決策 ● 控制管理風險 09/25/2023 23 VAR的缺點 ● 只能用于正常市場浮動
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