證券投資分析管理講義-wenkub
2023-07-10 03:51:13 本頁面
【正文】 。結合實際學習進行投資方案的選擇。 〖教學重點與難點〗 【重點】 債券投資收益率的計算 債券投資風險與防范債券估價股票估價資本資產(chǎn)定價模型 【難點】 債券、股票價值的計算資本資產(chǎn)定價模型證券投資組合策略 〖教學方式與時間分配〗 教學方式：講授 時間分配：本章預計6學時 〖教學過程〗 講 授 內(nèi) 容 備 注 企業(yè)籌集資金，除用于自身的擴大再生產(chǎn)之外，還可以對外進行投資。6－2 證券投資的收益率一、證券投資風險（一）違約風險違約風險是指借款人無法按時支付債券利息和償還本金的風險。由于債券價格會隨利率變動，即使沒有違約風險的國庫券，也會有利率風險。一般說來，預期報酬率會上升的資產(chǎn)，其購買力風險會低于報酬率固定的資產(chǎn)。（五）期限性風險由于證券期限長而給投資人帶來的風險叫期限性風險。分散債券的到期日。不購買冷門債券。二、證券投資收益率證券投資收益 ：買賣價差、股利或利息（一）短期證券收益率不考慮時間價值（二）長期證券收益率 考慮時間價值 本質(zhì)：投資的內(nèi)含報酬率 債券投資收益率：V = I試誤法比較麻煩，也可用下面的簡便算法求得近似結果：例：某公司2004年1月1日平價發(fā)行債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。+1000247。V=100247。=952 因為V為952大于市價950，故應購買。i（4）1200/（1＋I）（1+I）＝1105（1＋I）（1＋I）＝1200／1150I＝%%（三）、債券投資的特點 優(yōu)點 本金安全性高； 收入穩(wěn)定性強； 市場流動性好； 缺點 購買力風險較大； 沒有經(jīng)營管理權三、股票投資 （一）投資目的 獲利、控股 （二）股票估價 短期持有，未來準備出售長期持有，股利穩(wěn)定 長期持有，股利固定增長例：甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。要求：(1)利用股票估價模型，分別計算A、B公司股票價值。（三）股票投資的特點 優(yōu)點投資收益高；購買力風險低；擁有經(jīng)營控制權 缺點 求償權居后； 價格不穩(wěn)定； 收入不穩(wěn)定； 風險較大。6－4 證券投資組合一、證券投資組合的風險與收益 （一）證券投資組合的風險非系統(tǒng)風險 可分散風險、公司特
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