【正文】 長期的負利率狀態(tài)，隨著外匯占款的持續(xù)增加，提高存款準備金可能只能夠解決一個月的問題。四、貨幣政策仍處在微妙期加息預(yù)期仍然十分強烈雖然說，此次上調(diào)存款準備金率將凍結(jié)資金約3600億元。從這個角度來講，我國利率的手段受制于美國及全球的低息壓力。最后，從上可以看到，面對當前泛濫的流動性，央行需要對沖多余的貨幣?？v觀我國改革開發(fā)后幾次比較嚴重的通脹，都是固定資產(chǎn)投資大規(guī)模增長，然后銀行開始大規(guī)模的放貸，最后物價上漲是必然的結(jié)果。加息或暫緩全國人大財經(jīng)副主任委員吳曉靈日前表示，在當前形勢下，央行“緩加息、多調(diào)存款準備金率”是明智之舉。在此情況下，央行必須要緊縮流動性。這已是年內(nèi)第６次上調(diào)存款準備金率，既顯示政府穩(wěn)定物價、控制通貨膨脹的決心，也是對貨幣政策回歸“穩(wěn)健”的詮釋。而且，目前上不能得出CPI漲幅已經(jīng)趨勢性見頂?shù)呐袛?。二、穩(wěn)物價已成當務(wù)之急近日召開的中央經(jīng)濟工作會議明確表示，明年我國將處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，同時將穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置。資源、土地、工資、利率等要素價格市場改革是大勢所趨，這也會推動物價的上漲。但就食品而言，影響其價格上升的因素更多體現(xiàn)在成本方面。為了應(yīng)對金融危機。另一方面，由于居住類價格和衣著類價格的明顯增長，%，為2008年10月以來的高點。尤其是食品價格同比上漲幅度較大，%，貢獻率74%。統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示，11月份物價的漲幅確實是超預(yù)期。而央行在CPI數(shù)據(jù)出臺的前夜?！俱y聯(lián)信分析】近幾個月來，我國各種商品價格輪番上漲，通脹預(yù)期不斷增強，11月份CPI甚至超過5%，%。各項數(shù)據(jù)顯示，近期國家已經(jīng)出臺了一系列的行政措施，我國食品價格漲幅已經(jīng)放緩，甚至一些品種的價格出現(xiàn)回落；雖然12月份“翹尾”因素消除，但由于受多方面因素影響，未來幾個月CPI漲幅有可能繼續(xù)走高。而從當前我國國內(nèi)外經(jīng)濟形勢來看，在多重因素的制約下，央行只能夠采取“緩加息、多調(diào)存款準備金率”來對抗通脹。從某種意義上說，我國當前的通脹壓力既有國內(nèi)貨幣超發(fā)的因素，也有輸入性通脹壓力。一、國內(nèi)通脹壓力攀升11月份CPI超5%統(tǒng)計局11月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，11月份居民消費價格（CPI）%，創(chuàng)28個月新高，11月份，%。具體而言，11月份物價的上漲主要是食品價格和居住價格帶動了這樣一種大的格局沒有發(fā)生變化。其中，%，%，%，%。而在上一輪通脹周期中，%時，CPI已經(jīng)過了周期峰值。由于通貨膨脹首先是一個貨幣問題，大量的貨幣投放，最終會逐步反映到物價上來。例如，進入2010年以來，國內(nèi)農(nóng)用柴油、農(nóng)用地膜和農(nóng)藥等農(nóng)資產(chǎn)品的價格均有不同程度上漲，生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)人工成本更是大幅上漲。但由于國家加大了宏觀調(diào)控力度，我國消費市場供大于求的大形勢也未發(fā)生變化，全年物價仍在調(diào)控目標范圍內(nèi)。很顯然，由于明年我國經(jīng)濟形勢錯綜復(fù)雜，經(jīng)濟增長可能保持平穩(wěn)運行，管理通脹預(yù)期必然會成為調(diào)控的階段性重點。本次中央經(jīng)濟工作會議還明確提出，價格調(diào)控監(jiān)管工作將“全面加強”，具體措施以經(jīng)濟和法律手段為主，輔之以必要的行政手段?？梢哉f，11月份信貸規(guī)模超預(yù)期、外匯占款規(guī)模較大、CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)攀升，是央行再次動用存款準備金率的主要原因。11月中旬以后，１年期央票發(fā)行量從此前的320億元一路銳減至100億、20億元直至10億元，一、二級市場利率大幅倒掛使得公開市場回籠受阻。我們分析認為，在當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的雙重夾擊下，央行主打準備金抗通脹更是無奈之舉。從這個角度來講，我國當前的通脹主要是由于貨幣超發(fā)而引起的，因此要想真正的控制好通脹，央行必然要收緊流動性。實際上，央行的貨幣工具對沖流動性的方法有三種，一是關(guān)掉水龍頭，即控制貸款規(guī)模；二是把池子里的水抽出來，即通過上調(diào)準備金或央票來收緊流動性；三是增加用水成本，即加息。而且相對于公開市場受制于市場需求，存款準備金率這種數(shù)量型的貨幣政策工具更為直接。但上調(diào)后，收緊流動性的作用有限。而且，我國通脹的主要因素在于貨幣的超發(fā)，低利率也必將促進投資增長而抑制消費需求。而當前不敢加息的緣由在于，這個度該如何把握，而加息可能帶來的結(jié)果誰也無法預(yù)知，一旦加息，熱錢大量涌入后是否會引發(fā)更多的問題。具體而言，提高存款準備金率可能會對銀行產(chǎn)生直接或間接的影響。雖然金融脫媒對我國完善金融市場有所幫助，但對于商業(yè)銀行而言，由于企業(yè)的社會融資途徑增多，銀行的議價能力將會降低，或?qū)⑵仁广y行提供更多更好的金融服務(wù)。此次準備金率的調(diào)整可能會進一步導(dǎo)致房地產(chǎn)資金鏈條緊張，但作用不會太大。而且從目前的基調(diào)來看，積極的財政政策和穩(wěn)健性的貨幣政策已是定局。Ⅱ 全面風(fēng)險管理解析※信用風(fēng)險倉儲質(zhì)押貸款助力糧油企業(yè)風(fēng)險依存今年我國秋糧上市后，市場價格節(jié)節(jié)高漲。一、倉儲質(zhì)押貸款為糧企解決燃眉之急糧企流動資金周轉(zhuǎn)困難我國實行糧食購銷市場化改革以來，糧食經(jīng)營主體多元化越來越凸顯出來。糧企可抵押資產(chǎn)數(shù)額有限在現(xiàn)階段，我國非政策性糧油企業(yè)要取得銀行貸款，主要是實行資產(chǎn)抵押。這點貸款，現(xiàn)今只能收購1700萬斤原糧，只能夠企業(yè)加工半個月的時間。在國家控制房地產(chǎn)過快上漲時，金融企業(yè)的資金投放就受到了限制。如果出庫時的價格比入庫時有回落，銀行可能面臨質(zhì)押物質(zhì)押價值不足風(fēng)險。另外，如果倉庫條件不好，也會容易使其變質(zhì)，如發(fā)霉等。質(zhì)物權(quán)屬風(fēng)險銀行方作為質(zhì)權(quán)人，本該對質(zhì)物的權(quán)屬問題負責(zé)。法律和相關(guān)行業(yè)規(guī)定缺失由于行業(yè)規(guī)定和法律的滯后，這樣的倉儲新模式中也隱藏著巨大的風(fēng)險。還要嚴格審查經(jīng)營和管理狀況，資產(chǎn)負債率狀況等方面，對財務(wù)和信用狀況良好的糧食企業(yè)給予支持和幫助，重點支持經(jīng)營效益好、管理運行有效的民營企業(yè)。三是貸款主責(zé)任人要不定期對倉庫的貨物進行檢查，防范因貨物變質(zhì)、毀損給銀行帶來的風(fēng)險。若是借款人將糧食存入私有企業(yè)的，應(yīng)將質(zhì)押糧食存入封閉式倉庫后采取落鎖式管理，或者采取與第三方監(jiān)管公司合作的方式，加強對其監(jiān)管?！俱y聯(lián)信分析】近年以來，商業(yè)銀行內(nèi)部審計開展了財務(wù)收支審計、經(jīng)營指標完成真實性審計、固定資產(chǎn)及在建工程項目審計、行長責(zé)任審計等各種類型的內(nèi)部審計，并且實現(xiàn)了審計內(nèi)容從財務(wù)收支擴展到檢查銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營、信貸資產(chǎn)質(zhì)量，再到關(guān)注銀行風(fēng)險，審計目標不斷提高，審計內(nèi)容不斷深化；審計手段從傳統(tǒng)的手工審計逐步發(fā)展到計算機輔助審計，較好地發(fā)揮了職能作用，為推動商業(yè)銀行的改革和發(fā)展做出了積極的貢獻。目前我國商業(yè)銀行的內(nèi)部審計基本上是賬目基礎(chǔ)審計，以全部業(yè)務(wù)和賬目為基礎(chǔ)，主要采用詳細審計或依賴于審計者個人經(jīng)驗判斷的抽樣審計方法，而不是國際上先進的商業(yè)銀行通行的風(fēng)險基礎(chǔ)審計，這就使得內(nèi)部審計隨意性很大，缺乏科學(xué)性，審計的內(nèi)容完全憑審計人員的經(jīng)驗判斷，造成審計期長、審計成本高、審計效率低下。具體地，主要表現(xiàn)在：內(nèi)審人員數(shù)量不足；內(nèi)審人員綜合素質(zhì)差，業(yè)務(wù)能力較低；沒有確定的準人標準和考核機制。具體來看，針對信貸資產(chǎn)內(nèi)審工作的具體實施，建議各銀行開展內(nèi)部審計工作時，將重點放在信貸資產(chǎn)質(zhì)量檢查、貸款管理和使用情況的合規(guī)性檢查及內(nèi)控機制的充分性和有效性檢查上。重點檢查企業(yè)庫存、結(jié)算資金是否真實合規(guī)，有無銀行自身擠占挪用信貸資金、與企業(yè)勾結(jié)侵吞、轉(zhuǎn)移、擠占挪用信貸資金的問題。開戶行是否建立了真實、動態(tài)的信貸風(fēng)險分類和監(jiān)測臺賬，定期對貸款風(fēng)險進行分析；是否嚴格執(zhí)行貸款審批和管理程序，實行全面監(jiān)管，落實風(fēng)險防范措施和補償資金來源；是否采取資產(chǎn)保全措施，擔保抵押物和質(zhì)押物是否真實、有效，企業(yè)有無借改制之際逃廢、懸空銀行債務(wù)的情況。商業(yè)性貸款項目評估是否按貸款項目評估指引組織實施；借款人是否持有項目可行性研究報告的論證意見；追加貸款額超過原承諾貸款20%的項目是否重新進行評估；項目評估報告的內(nèi)容是否完整，是否提出明確的評估建議，并列示主要風(fēng)險點。其次，借款合同或借據(jù)是否合法、有效。貸款使用是否合規(guī)一是貸款是否按借款合同約定用途使用，有無擅自改變貸款用途的問題；開戶行是否按貸款使用進度跟蹤檢查，對出現(xiàn)的重大問題是否向上級行報告并采取了相應(yīng)措施。二是開戶行是否按約定收息，是否在貸款到期規(guī)定工作日前向借款人發(fā)出到（逾）期貸款通知書，及時辦理貸款收回手續(xù)。四、內(nèi)控機制的充分性和有效性檢查重點檢查內(nèi)控機制是否健全有效，有無管理漏洞、薄弱環(huán)節(jié)和由此形成的風(fēng)險損失。【銀聯(lián)信點評】一、繳稅也可貸款香港銀行職員們所介紹的稅貸額度與利率報價十分誘人：只要提供工作證明與薪酬證明，便可以向銀行申請貸款，貸款額是個人月均收入的倍數(shù)，目前香港的銀行普遍提供月收入8至12倍的貸款額。更讓人心動的是，這些貸款的實際利率普遍在3%以下，包括永亨、永隆以及中信銀行等，%左右。近期信貸部門審批的手續(xù)也大大提速，通常七個工作日之內(nèi)就能得到批復(fù)結(jié)果，而一些與銀行掛鉤的財務(wù)公司則表示，可以在一天之內(nèi)就得到答復(fù)。這部分應(yīng)稅額中，首4萬按2%納稅，即800港元，接下來的4萬按約7%納稅，實際需要交稅約2800港元，這樣算下來，共只要交3600港元。那么精明的香港人為何還想要借用稅務(wù)貸款？原來各家銀行并非根據(jù)每個申請人的實際納稅額來發(fā)放貸款，而是根據(jù)申請人的財務(wù)狀況批核貸款金額，就普通的香港白領(lǐng)來說，這筆金額遠比其應(yīng)納稅額高得多。三、銀行為錢多發(fā)愁對于銀行間今年上演的稅貸爭奪戰(zhàn)，業(yè)界認為與今年以來全球資金向新興市場轉(zhuǎn)移有關(guān)。據(jù)香港業(yè)內(nèi)人士表示，今年上半年各家銀行均推出了H+(香港銀行同業(yè)拆借利率的基礎(chǔ)上加一個固定利率)的房貸業(yè)務(wù)，最令人驚訝是，曾經(jīng)一直采用保守房貸利率政策的匯豐銀行也在今年推出了H+%的低息按揭業(yè)務(wù)，銀行業(yè)的房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)如火如荼。而當下競爭正熱的稅貸可能正是在香港實施房地產(chǎn)調(diào)控之后，銀行業(yè)不得不爭取的另一塊貸款肥肉。一、德銀問題貸款管理團隊的工作職責(zé)歐洲商業(yè)銀行特別是德國銀行系統(tǒng)奉行信用風(fēng)險周期理念，德意志銀行將信用風(fēng)險周期細分為4個主要環(huán)節(jié)：一是產(chǎn)品決策與業(yè)務(wù)發(fā)展，由業(yè)務(wù)部門、信用風(fēng)險管理部門共同根據(jù)市場業(yè)務(wù)需要設(shè)計產(chǎn)品、推動信貸業(yè)務(wù)發(fā)展；二是推廣應(yīng)用/審批決策，由信用風(fēng)險管理部門對客戶具體授信業(yè)務(wù)進行風(fēng)險審批；三是信貸資產(chǎn)組合管理，由信用風(fēng)險管理部門/信貸組合管理部門通過信貸資產(chǎn)組合管理進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移和控制；四是問題貸款管理，由信用風(fēng)險管理部門/資產(chǎn)保全部門進行問題貸款處置。德銀對其問題貸款管理團隊評價較高，基于問題貸款管理團隊的積極管理，近年來德銀信用風(fēng)險敞口得到有效控制，其中問題貸款從2002年底的108億歐元逐年下降至2007年底的31億歐元。其中直屬行業(yè)審批中心內(nèi)部按照行業(yè)劃分成立了多個信貸分析團隊，包含若干信貸分析員，由團隊主管進行評價。CIB直屬行業(yè)審批中心和位于PBC下屬的Rs CIB審批分析團隊負責(zé)實時監(jiān)控所管理貸款客戶的風(fēng)險狀況變化，及時調(diào)整貸款客戶評級。業(yè)務(wù)部門客戶經(jīng)理、信貸分析員、問題貸款管理顧問將會定期每季度在觀察客戶委員會（和違約信貸敞口報告會議就可能存在違約風(fēng)險的案例進行討論，研究如何降低敞口風(fēng)險。對于認定是否為客戶經(jīng)理的人為工作失誤，主要是由德銀稽核部門派出人員定期（一般為3個月）對部分業(yè)務(wù)部門客戶經(jīng)理經(jīng)手的貸款項目進行抽查稽核，出具盡職報告。貸款移交后，原客戶經(jīng)理就不再參與任何后續(xù)工作。一般情況下，問題貸款管理顧問將對貸款客戶進行實地檢查，收集貸款客戶相關(guān)材料，主要是對貸款客戶基本資料、經(jīng)營狀況（含市場情況、行業(yè)情況、競爭情況、特殊風(fēng)險情況等）、財務(wù)信息、現(xiàn)金流、負債率、管理層、外部指標（含評級、股票、債券價格等）與德銀的業(yè)務(wù)關(guān)系由來等關(guān)鍵性指標進行分析，形成初步的資產(chǎn)保全議案。通常情況下，基于德銀CIB德國中型企業(yè)客戶群多為長期合作的家族式企業(yè)、上市公司較少的特殊性，CIB問題貸款管理團隊在進行問題貸款退出的同時，并不是純粹為了化解銀行問題貸款風(fēng)險而進行簡單的清收化解工作，在與不良貸款客戶關(guān)系上，該團隊不將其簡單看成是一個“敵我”的關(guān)系，他們經(jīng)常是抱著“為企業(yè)解決問題”的態(tài)度介入，主要是采取以專業(yè)知識幫助不良貸款客戶進行財務(wù)重組，提供額外融資等“能夠創(chuàng)造價值的”資產(chǎn)運作方式。這種“四眼原則”不是國內(nèi)銀行業(yè)普遍理解的一筆信貸業(yè)務(wù)要有“雙人調(diào)查、雙人審批、雙人核?！?，而是強調(diào)在資產(chǎn)保全階段必須有兩只眼睛來自于一線資產(chǎn)運作人員，有兩只眼睛來自于風(fēng)險控制系統(tǒng)。執(zhí)行監(jiān)控。通常貸款客戶在德銀的運作下基本都能緩解危機，逐步恢復(fù)正常經(jīng)營能力，問題貸款管理團隊此時還要實時監(jiān)控貸款客戶的財務(wù)變化情況，定期對貸款客戶的資產(chǎn)保全策略進行審核修正，確定是否繼續(xù)維護、移交業(yè)務(wù)部門或是退出等。但是實際操作中，德銀CIB問題貸款管理團隊沒有特別明確的觀察期時限，不同的案例根據(jù)具體情況有所差異。如果他們認為貸款客戶是需要逐步退出的，將繼續(xù)保留在他們管理范圍之內(nèi)，常規(guī)采取與外部不良資產(chǎn)處置公司或投資機構(gòu)合作，將擬退出的資產(chǎn)分類捆綁打包進行實質(zhì)性的資產(chǎn)出售，最終鎖定敞口風(fēng)險。信貸分析員則更新貸款客戶的信用評級和信貸報告，決定壓縮貸款額度和是否要求追加擔保，將該逾期貸款客戶納入特別名單進行管理。根據(jù)德銀逾期貸款的歷史數(shù)據(jù)分析，貸款在逾期30天內(nèi)，收回的可能性大一些，隨著時間的推移，收回的可能性逐步下降。而且控制、降低和消除資產(chǎn)風(fēng)險，比業(yè)務(wù)經(jīng)營需要有更全面的技能?；赑BC客戶多為個人貸款和小額商業(yè)貸款，德銀PBC資產(chǎn)保全單元主要采取電話催收方式，特殊情況也會實地查訪貸款客戶。德銀將之稱為“高效率的電話中心”。根據(jù)德銀的違約數(shù)據(jù)歷史統(tǒng)計，70%的客戶會電話催收確定的方式進行還款，這主要取決于整個德國社會的誠信水平，德國人十分重視信用。后期訴訟清收如果逾期貸款在逾期270天內(nèi)仍解決不了的，德銀將會提足損失準備，進行了核銷處理，同時將在德國本土的該類貸款劃轉(zhuǎn)到德銀在德國的全資子公司－不良貸款處置公司，以法律手段清收。通常情況是按照一般操作程序處理，只有復(fù)雜的不良貸款才借助特別清收手段。目前，中小企業(yè)貸款難已成為一個社會上較為普遍的問題，中小企業(yè)貸款金額對于大型企業(yè)貸款來說相對較小，但其貸款調(diào)查資金成本與時間成本跟大型企業(yè)貸款相差不大，加上中小企業(yè)普遍存在兩本“賬本”、管理不完善等問題，導(dǎo)致銀行貸款的收益與成本不對稱，銀行的公司客戶經(jīng)理一般不愿意去處理中小企業(yè)貸款；相反，中小企業(yè)貸款金額相對于一般的個人消費貸款來說就比較大，一般的個人消費