【正文】 企業(yè)系統(tǒng)這一經(jīng)濟單元。（五）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系。這種關(guān)系是一種強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。企業(yè)利用債權(quán)人的資金，要及時向債權(quán)人支付利息；債務(wù)到期時，要按時向債權(quán)人歸還本金。企業(yè)的所有者要按照投資合同、協(xié)議、章程的約定履行出資義務(wù)以便及時形成企業(yè)的資本，企業(yè)則利用資本營運以便實現(xiàn)預(yù)期利潤。上述互相聯(lián)系又有一定區(qū)別的四個方面相互依存，構(gòu)成了完整的企業(yè)財務(wù)活動，是企業(yè)財務(wù)管理的基本內(nèi)容。（四）企業(yè)分配活動企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生利潤，對外投資也會給企業(yè)帶來利潤，這表現(xiàn)為企業(yè)有了資產(chǎn)的增值或負(fù)債的減少。（三）企業(yè)經(jīng)營活動在企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付。企業(yè)籌集來的資金，若投入到生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)上，便會形成企業(yè)的對內(nèi)投資，如購置設(shè)備、興建廠房、購進(jìn)原材料、支付工資等；企業(yè)若把資金投放于金融性資產(chǎn)，便形成對外投資，如購買其他企業(yè)的股票、其他企業(yè)的債券、政府公債、投資基金或與其他企業(yè)聯(lián)營等。這種因為資金籌集而產(chǎn)生的資金收支，便是由企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動?？傮w來講，企業(yè)可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源：一是權(quán)益資金，它是企業(yè)通過向投資者吸收直接投資、發(fā)行投票、企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式取得的自有資金；二是負(fù)債資金，它是企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券、應(yīng)付款項等各種方式取得債務(wù)資金。一、企業(yè)的財務(wù)活動企業(yè)財務(wù)活動是指資金的籌集、投放、使用、回收及分配等一系列行為，見下圖。 風(fēng)險收益均衡 riskreturn trade off第2講 財務(wù)管理的對象企業(yè)再產(chǎn)生過程表現(xiàn)為資金運動的過程，而資金運動過程的各階段是與一定的財務(wù)活動相對應(yīng)的，即資金運動是通過一定的財務(wù)活動來實現(xiàn)的。利潤最大化 profit maximization。3 財務(wù)管理的環(huán)境（三）本章的重點與難點 綜合表達(dá)財務(wù)管理目標(biāo)三種觀點的主張、理由和存在的問題；影響財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的因素；股東、經(jīng)營者債權(quán)人的沖突及協(xié)調(diào)辦法。 【參考書目】1王斌. 企業(yè)財務(wù)學(xué). 北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，20022 丁元霖. 中級財務(wù)管理. 上海：立信會計出版社, 3 財政部注冊會計師考試委員會辦公室. 財務(wù)成本管理. 北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社, 4 王慶成，郭復(fù)初. 財務(wù)管理學(xué). 北京：高等教育出版社， 5 . 財務(wù)管理與政策. 第11版,劉志遠(yuǎn)譯,哈爾賓：東北財經(jīng)大學(xué)出版社2000 6 . 北京：高等教育出版社， 7 ：遼寧出版社, 19958 [美]. ：機械工業(yè)出版社，20019 鄧明然. ：高等教育出版社，2006年版 10胥朝陽. 企業(yè)并購的風(fēng)險管理. 中國經(jīng)濟出版社， 11胥朝陽. 證券投資. 武漢大學(xué)出版社 第一章 財務(wù)管理導(dǎo)論（含第5講）（一）授課學(xué)時：4學(xué)時（二）教學(xué)內(nèi)容：167。財務(wù)管理目標(biāo)是以盡可能少的資本耗費獲取盡可能多的利潤，實現(xiàn)股東財富最大化?！敦攧?wù)管理》講義Financial Management武漢科技學(xué)院課程組第1講 課程導(dǎo)論【課程引入1】l 財：財產(chǎn)、財物、財政；君子愛財，恭喜發(fā)財，人為財死等l 財務(wù)：與財有關(guān)的義務(wù)或事項l 財務(wù)學(xué)：財務(wù)經(jīng)濟學(xué)，財務(wù)管理學(xué)l 財務(wù)管理（理財）：企業(yè)、政府、非盈利組織、個人l 企業(yè)財務(wù)：公司財務(wù)、合伙企業(yè)財務(wù)、個人企業(yè)財務(wù)l 公司財務(wù):投資控股公司、集團(tuán)公司、跨國公司、一般上市公司【課程引入2：（公司）財務(wù)管理】l 上市公司：listed corporate，公眾企業(yè) 中國俗語：1人為私，2人（以上）為公，3人（以上）為眾l 研究從“產(chǎn)品生產(chǎn)—商品經(jīng)營—資產(chǎn)經(jīng)營—資本經(jīng)營”等層次經(jīng)濟活動中的資金（資本）運動（money, capital）。通過本課程的學(xué)習(xí)，樹立正確的理財觀念，掌握財務(wù)管理基本理論與方法，把握中國社會主義市場經(jīng)濟下財務(wù)管理發(fā)展趨勢，為其畢業(yè)從事企業(yè)財務(wù)與會計管理奠定基礎(chǔ)。1 財務(wù)管理的對象167。財務(wù)管理的原則；金融性資產(chǎn)的特點；金融市場上利率的決定因素。財富最大化 wealth maximization。企業(yè)的資金運動，表現(xiàn)為各種財產(chǎn)之間的增減變動，體現(xiàn)了人與人之間的經(jīng)濟利益關(guān)系，即財務(wù)關(guān)系。從整體上講，企業(yè)財務(wù)活動包括以下四個方面： 企業(yè)的資金運動（廣義現(xiàn)金流轉(zhuǎn)），體現(xiàn)為“墊支——收回——再墊支——再收回……資金的周轉(zhuǎn)”。企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、向銀行借款、發(fā)行債券籌集資金，表現(xiàn)為企業(yè)資金的流入。在籌資過程中，企業(yè)應(yīng)做好籌資規(guī)劃，以保證投資所需資金；同時，還要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資的成本和風(fēng)險，實現(xiàn)預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)。無論是購買內(nèi)部所需要的各種資產(chǎn)，還是購買各種證券，企業(yè)都需要支付相應(yīng)的資金。首先，企業(yè)要采購材料或商品，支付工資和其他營業(yè)費用，以便從事生產(chǎn)和銷售活動；其次，當(dāng)企業(yè)把所經(jīng)營的產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金；第三，如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款、賒購等方式籌集所需要的資金。企業(yè)獲得的利潤要按規(guī)定的程序進(jìn)行分配。二、企業(yè)財務(wù)關(guān)系企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。所有者的出資不同，對企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任不同，相應(yīng)享有企業(yè)的權(quán)利和利益也不相同。企業(yè)同其債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債權(quán)關(guān)系。（四）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系是企業(yè)通過購買股票等形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系。企業(yè)將資金借出后，有權(quán)要求債務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。在實行廠內(nèi)經(jīng)濟核算制和內(nèi)部經(jīng)營責(zé)任制的條件下，企業(yè)各個部門以及各個生產(chǎn)單位都有相對獨立的經(jīng)濟利益，各個部門以及各個生產(chǎn)單位之間相互提供勞務(wù)和產(chǎn)品也要計價結(jié)算。企業(yè)根據(jù)勞動者提供的勞動數(shù)量與質(zhì)量，用其收入支付工資、津貼和資金，并按規(guī)定提取公益金，這種企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)了職工個人與集體在勞動成果上的分配關(guān)系。社會經(jīng)濟的發(fā)展，要求財務(wù)管理主要是運用價值形式對經(jīng)營活動實施管理。事實上，企業(yè)內(nèi)部各部門與資金不發(fā)生聯(lián)系的現(xiàn)象是很少見的。因此，財務(wù)管理工作既有其獨立性，又受整個企業(yè)管理工作的制約。因此，本講有3個知識點：企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)、企業(yè)財務(wù)總目標(biāo)、企業(yè)財務(wù)分目標(biāo)。企業(yè)一旦成立，就會面臨市場競爭，至始至終處于生存和倒閉、發(fā)展和萎縮的矛盾之中。企業(yè)在市場中生存下去的基本條件有兩個：一是以收抵支，二是到期償債。擴大收入的根本途徑是提高產(chǎn)品的質(zhì)量，擴大產(chǎn)品銷售的數(shù)量，這就要求企業(yè)不斷更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，努力提高各種人員的素質(zhì)。在市場經(jīng)濟中，沒有“免費使用”的資金，資金的每項來源都有其成本。二、財務(wù)管理總目標(biāo)財務(wù)管理目標(biāo)是在特定的理財環(huán)境中，通過組織財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，是投資者獲得紅利的來源，也是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。例如，今年獲利100萬元和明年獲利100萬元對企業(yè)的影響是不同的，更不同于后年獲利100萬元對企業(yè)造成的影響。（3）沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)險的大小。追求利潤最大化，往往會增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。每股盈余是稅后凈利潤與普通股股數(shù)的比值。（三）企業(yè)價值最大化或股東財富最大化通俗地講，企業(yè)價值是指企業(yè)本身值多少錢，雖然企業(yè)不是一般意義上的商品，但也可以被買賣。顯然，當(dāng)公司股票市場價格最高時，該公司企業(yè)價值最大。財務(wù)管理中一般都假設(shè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，故公式中的n可確定為無限大。當(dāng)企業(yè)把追求財富最大化作為自己的目標(biāo)時，就會有利于增加整個社會的財富。企業(yè)所需資金可以通過多種渠道、采用多種方式籌集，不同來源的資金，其可供使用時間的長短、附加條款的限制和資金成本的高低各不相同。因此，在投資時必須認(rèn)真分析影響投資決策的各種因素，認(rèn)真做好可行性研究工作。因此，加速資金周轉(zhuǎn)，可以提高資產(chǎn)利用率，降低產(chǎn)品成本，節(jié)約費用開支，減少資金占用，提高資產(chǎn)盈利率，為提高自有資本收益率奠定堅實的基礎(chǔ)。在利潤分配時一定要從全局出發(fā)，正確處理各方面的利益關(guān)系，以便既有利于投資者獲得當(dāng)前的投資報酬，又有利于企業(yè)的自我積累，增強外部籌資能力，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。經(jīng)營者有可能為了自己的目標(biāo)而背離股東目標(biāo)，如借口工作需要亂花股東的錢，裝修豪華的辦公室，買高檔汽車，增加享受成本等；或者蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回，導(dǎo)致股東財富受損，自己則從中漁利。（二）股東和債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)債權(quán)人把資金交給企業(yè)，其目標(biāo)是到期收回本金，并獲得約定的利息收入。（三）財務(wù)管理目標(biāo)與社會責(zé)任企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)與社會目標(biāo)在許多方面是一致的，企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時，必然為社會提供服務(wù)，自然會使社會受益。國家要保護(hù)所有公民的正當(dāng)權(quán)益，股東只是社會中的一部分人，他們在謀求自己利益的時候，不能損害他人利益。它是從企業(yè)理財實踐中概括出來，并體現(xiàn)理財活動規(guī)律的行業(yè)規(guī)范，是聯(lián)系理論與實務(wù)的紐帶，是對財務(wù)管理工作的基本要求。（二）收支平衡原則收支平衡原則是指企業(yè)在財務(wù)管理過程中，不僅要關(guān)心資金存量，而且要關(guān)注資金流量，力