關(guān)于我國證券融資融券的幾個法律問題-wenkub
2023-04-11 01:01:06 本頁面
【正文】 核查，并制定融資融券的客戶標準?！豆芾磙k法》第10條規(guī)定，客戶必須在證券登記結(jié)算機構(gòu)申辦“四個帳戶”，即融 券專用證券帳戶、客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶、信用交易證券交收帳戶和信用交易資金交收帳戶?！稐l例》第49條則規(guī)定具備五個條件，這五 個條件與《管理辦法》的七條件基本對應(yīng)一致，但是由于《條例》所列條件限定并不是詳細的標準規(guī)范，均屬于證券主管部門的許可范圍。 從《管理辦法》到《條例》，我國對證券融資融券業(yè)務(wù)的法律制度主要內(nèi)容，都作了較為系統(tǒng)完備的規(guī)定。二、融資融券業(yè)務(wù)的法律制度主要內(nèi)容由于其是上市證券，具有高度的市場風(fēng)險性，其質(zhì)押權(quán)的行使不能與一般質(zhì)押權(quán)一樣， 應(yīng)賦予質(zhì)押權(quán)人享有更迅速適合于市場的“處置權(quán)”。從券商嚴格融資融 券條件及比例，到“處置權(quán)”行使前，多次向客戶提醒及善意的忠告，均表明券商的對客戶“股票”質(zhì)押物的“處置權(quán)”，并不是從擔(dān)保關(guān)系成立之時就具有的。正是如此，有學(xué)者指出《管理辦法》和《條例》無形當中增設(shè)了“讓與擔(dān)?！敝贫?，這與我國 《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》所不合，認為背離了《物權(quán)法》所規(guī)定的物權(quán)法定原則。其核心是因證券、資金借貸而產(chǎn)生的借貸債權(quán)債務(wù)關(guān)系，進而引發(fā)了為確保券商債權(quán)，而形成的擔(dān)保借貸 （券）的擔(dān)保關(guān)系，也因此引發(fā)有關(guān)讓與擔(dān)保物權(quán)之爭?！豆芾磙k法》屬于一般的行業(yè)部門規(guī)章，僅具有類似行政規(guī)章的法律效 力，《條例》則具有國務(wù)院行政法規(guī)的強制效力。2005年8月全面推行股權(quán)分置改革，證券公司綜合治理，積極作大作強證券投資機構(gòu)，放開許可 外國資金（機構(gòu)）入境投資等，這表明我國證券市場國際化步伐加快了，需適時推出融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)。2004年11月又進一步修訂該辦法，放寬股票質(zhì)押貸款的券商條件，借款人、質(zhì)押物種類、期限也得到寬泛化。與之相關(guān)的其他法律，如《商業(yè)銀行法》和《保險法》等就證券融資融券也制定了資金上的嚴禁介入規(guī)則。由于我國證券市場起步較晚，為了防犯 風(fēng)險，曾極力禁止證券公司開展此項業(yè)務(wù)。這表明我國證券市場融資融券工作將進入實質(zhì)性的業(yè)務(wù)內(nèi)容。我國在券商和客戶從事融資融券業(yè)務(wù)資格條件、融資融券合 同的主要內(nèi)容、融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險的法律限定等方面作了規(guī)定，但還是存在不完善之處，如客戶權(quán)益保護、券商“強制平倉”的限定缺乏規(guī)定，券商和客戶從事融資 融券業(yè)務(wù)資格條件不詳不實等。要盡快完善相應(yīng)的法律制度，如以考慮制定有關(guān)條例，禁止券商惡意融資融券行為，規(guī)范券商“強制平倉”情形，重新厘定券商客戶 融資融券業(yè)務(wù)準入資格等等。開展融資融券業(yè)務(wù)是一個國家 證券市場成熟化及國際化的重要標志之一，推出融資融券業(yè)務(wù)是我國證券市場成熟化和國際化的必然趨勢要求。一、融資融券業(yè)務(wù)的法律依據(jù) 融資融券業(yè)務(wù)在證券市場中是一種較為常見的交易，也稱信用交易或保證金交易。事實上，在20世紀90年代初，我國有些券商就開始為客戶提供“透支”服務(wù)（即融資）?？梢?， 2000年前我國對證券融資融券業(yè)務(wù)的法律禁止是非常明確的，這是合乎我國證券市場的彼時狀況。真正具有法 律意義的轉(zhuǎn)折點是2005年10月十屆全國人大常委會十八次會議通過《證券法》的修訂案，將原《證券法》第35條和第141條等有關(guān)禁止融資融券條款刪 除，并在新法第142條明確規(guī)定“證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)當按照國務(wù)院的規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準。隨著《證券法》修訂，證監(jiān)會便積極制定有關(guān)融資融 券業(yè)務(wù)的規(guī)則及行政規(guī)范、規(guī)章，如2006年1月證監(jiān)會發(fā)布《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》，明確符合條件的券商對融資融券規(guī)模與凈資本的比例關(guān)系。該《條例》第四章第五節(jié)“融資融券業(yè)務(wù)”，規(guī)定了融資融券的法律內(nèi)涵、券商融資融券從業(yè)條件、基本要求、風(fēng) 險防范等等。此前，商業(yè)銀行也曾向券商開展股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，盡管其功能效益極類似于融資融券業(yè)務(wù)，但這兩者卻有 著根本的不同。除《物權(quán)法》之外，再通過非法形式創(chuàng)設(shè)新的“物權(quán)內(nèi)容種類”的行為應(yīng)屬于無效[1]。相 反，還表明其“處置權(quán)”是在客戶“補倉”不能或追加保證金無效時，出現(xiàn)了擔(dān)保協(xié)議約定的情形時才具有的。否則，債權(quán)人的權(quán)益會明顯受損，債務(wù)人的利益也會受損。這主要表現(xiàn)為如下幾個方面：（一）券商從事融資融券業(yè)務(wù)的資格條件 由于券商從事融資融券業(yè)務(wù)有巨大風(fēng)險，為了防犯控制風(fēng)險，有必要對券商經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，進行資格條件的限定。這表明我國對證券融資融 券試點工作的高度謹慎，嚴格規(guī)范券商的有關(guān)試點資格，極重視嚴格控制試點券商的風(fēng)險。只有具備上述四個帳戶，才能進行融資融券業(yè)務(wù)。《管理辦法》及《條例》還許可券商選擇客戶，如可依客戶身份、財力狀 況、證券交易業(yè)績、風(fēng)險認識及防范能力、有無違約記錄狀況、風(fēng)險承擔(dān)能力等因素，作出是否選定客戶等。由于客戶簽訂的融資融券合同是券商單方提供的格式合同，因而《管理辦法》規(guī)定了融資
畢業(yè)設(shè)計相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1