【正文】 北京中企華資 產(chǎn)評估有限責任公司接受中信證券股份有限公司委托，對 北京 市 歡樂谷主題公園 2020 年至 2017 年 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 進行了預測，以便為上述專項資產(chǎn)管理計劃提供參考。 ? 了解 北京市 歡樂谷主題公園 未來的 入園憑證 價格提升計劃 。本次工作要做到工作到位、資料齊全、分析充分、評價客觀； 、高效的原則。 ，得出初步結(jié)論。經(jīng)過公司內(nèi)部審核后，將 預測 結(jié)果與委托方進行溝通和匯報。通過分析北京 市 歡樂谷主題公園 的 2020 年至2020 年每月各票種 售票 (卡 )數(shù)量 、各票種銷售 現(xiàn)金流 及其變化趨勢，確定各票種單價，進而確定預測期各月的 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 。根據(jù)國家“十一五”規(guī)劃，到 2020年我國 GDP 增長率仍將保持 %的增速，因此旅游行業(yè)具有持續(xù)增長發(fā)展的能力。爾后 2020年 3 月我國發(fā)布的《中國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》則明確要求“全面發(fā)展國內(nèi)旅游，積極發(fā)展入境旅游，有序發(fā)展出境旅游”。 此外，根據(jù)世界旅游組織《 1995 年 ~2020 年世界旅游預測》的預測，今后 20 年世界旅游行業(yè)將長期保持較高的增長趨勢。但同時我國旅游業(yè)的發(fā)展也面臨著許多矛盾和挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)在以下 7 個方面： (1)經(jīng)濟發(fā)展的不確定因素增多。利益主體多元化以及不夠公平的收入分配等帶來的社會矛盾增多、社會事件頻發(fā)、社會風險增大。隨著我國旅游市場規(guī)模持續(xù)擴張和大規(guī)模建設，資源條件和環(huán)境容量的壓力明顯增大，通過旅游實現(xiàn)對資源的有效保護，減少對資源的浪費和破壞，成 為旅游業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要任務。 (5)發(fā)展方式和運行方式比較粗放。在旅游開發(fā)中缺乏科學規(guī)劃。國家層面的綜合性旅游立法尚未完成，旅游法規(guī)和依法行政的能力不能滿足旅游業(yè)發(fā)展的要求。旅游資源管理與產(chǎn)業(yè)管理脫節(jié)，缺乏綜合協(xié)調(diào)機制。不少旅游景區(qū)外部可進入性較差，斷頭路較多；景區(qū)內(nèi)部游客中心、標識系統(tǒng)、安全等人本化、個性化的公共服務設施不足。 (1)就企業(yè)而言，將加強對市場主體的培育，提升企業(yè)競爭力。大力提升豐富觀光旅游產(chǎn)品，加快開發(fā)度假休閑旅游產(chǎn)品，積極開發(fā)生態(tài)、文化、紅色、商務會展、鄉(xiāng)村、工業(yè)科技、游艇等專項旅游產(chǎn)品，整合推動旅游目的地建設。 (4)就發(fā)展方式而言，將轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，促進可持續(xù)發(fā)展。實施分類指導，促進東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)和東北地區(qū)四大區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；突出品牌引領，加快建設長江三峽、絲綢之路、青藏鐵路沿線等十條國家精品旅游帶；深化區(qū)域合作，打造長三角、珠三角、環(huán)渤海、粵港澳、海峽西岸等五大區(qū)域旅游合作示范區(qū)；落實海洋戰(zhàn)略，加快培育海南島、北部灣、山東沿海等八大海洋旅游增長極；服務中西部開發(fā)，加快培育新疆、西藏、三江源、武陵山等十大新興旅游目的地；對接城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，加快整合培育成渝、長株潭城市群、武漢城市圈等八大旅游區(qū)。 (7)就監(jiān)管而言，將完善監(jiān)管體系，提高游客滿意度。面對自然災害、國際金融危機等重大不利因素的影響，在北京市委、市政府的總體部署下，北京市旅游業(yè)逆勢而上，呈現(xiàn)出較強的適應能力和良好發(fā)展態(tài)勢，成為擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、保增長、保穩(wěn)定的重要力量。 2020 年北京市旅游總收入突破 2020 億元； 2020 年北京市國內(nèi)旅游收入突破 2020 億元；2020 年北京市旅游外匯收入突破 50 億美元。面對國際金融危機等不利因素影響，北京旅游部門和旅游企業(yè)積極應對，按照 “投資、消費雙輪驅(qū)動，城市、郊區(qū)兩個市場 ”的思路，及時推行國民旅游計劃，組織各種節(jié)慶、展覽活動，積極開展后奧運旅游，擴大區(qū)域旅游合作，加大宣傳促銷力度，大力推進旅 游產(chǎn)業(yè)項目建設，對保持北京國民經(jīng)濟增長、社會和諧發(fā)展做出了突出貢獻。 圖 2 北京市 A 級旅游景區(qū)增長情況 (2020— 2020 年 ) (4)旅游服務配套水平大幅提升 全市共有星級飯店 725 家，其中五星級 59 家、四星級 139 家，三星級 262 家；全市共有旅行社 1002 家；已建成 110 個旅游咨詢站，前門、宣武門、北京南站三個旅游集散服務站投入運營。 “十一五 ”期間，北京市還加強了與境外重點客源國家和地區(qū)的交流與合作。由于國民經(jīng)濟持續(xù)增長、人均收入水平不斷上升、旅游目的地國家數(shù)量增多、人民幣匯率升值，出境旅游具 有較大發(fā)展空間。 城市發(fā)展影響深遠。黨的第十七屆五次會議《關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃的建議》提出“十二五”期間要“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式”，要“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進展”。 快速交通網(wǎng)絡建設的機遇。北京城南行動計劃，西部地區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展，北京 市 歡樂谷 主題 公園 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 預測報告書 北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司 15 CBD 東擴，金融街拓展等功能區(qū)的戰(zhàn)略提升；通州高端商務服務區(qū)、首鋼高端產(chǎn)業(yè)綜合服務區(qū)、麗澤金融商務區(qū)、懷柔文化科技新區(qū)等高端產(chǎn)業(yè)新區(qū)建設；第九屆國際園林博覽會 (2020 年 )、世界種子大會 (2020 年 )、世界田徑錦標賽 (2020 年 )、 G20 峰會等重大國際性活動項目落戶北京，都將對北京市旅游業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供良好契機。 到 2020 年，力爭達到“一、十、百、千、億”的發(fā)展目標，即創(chuàng)建國際一流旅游城市，旅游業(yè)增加值占全市 GDP達到 10%，年入境旅游收入超過 100 億美元，入境游接待量超過 1000 萬人次，國內(nèi)游客達到 2億人次以上。隨著時代的發(fā)展和廣泛層次普通公眾的參與，旅游需求提出了多樣化問題，追求新、奇、美、趣、娛成為時尚；此時，國際主題公園業(yè)在七、八十年代迎來了大規(guī)模建設高潮。 1979 年開放營業(yè)的以“清明上河圖”為藍本的“宋城”首開我國人造景觀之先河，它是我國主題公園開發(fā)的雛形?！板\繡中華”是中旅集團參照荷蘭小人國的創(chuàng)意，采北京 市 歡樂谷 主題 公園 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 預測報告書 北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司 17 用微縮景觀的方式，選取我國有典型代表性的名勝山水、古跡民俗進行高度提煉和再創(chuàng)造，形成 80 個微縮景點。在這個階段，主題公園的發(fā)展已經(jīng)突破以往單純依靠機械游樂項目、缺乏文化內(nèi)涵支撐的缺陷，進入真正概念化提升階段。 20 世紀 90 年代后半期，在經(jīng)歷了前兩個 階段的曲折與重復之后，我國主題公園開始進入第三個發(fā)展階段 —— 理性思考和規(guī)范發(fā)展階段。同時，在上兩輪的殘酷市場競 爭中生存下來的一些主題公園也開始注重加強產(chǎn)業(yè)的規(guī)范化運作，開始實施品牌化、規(guī)?；陌l(fā)展戰(zhàn)略。隨著中國經(jīng)濟的崛起和中國城市化進程的加快，主題公園這種都市型旅游休閑產(chǎn)品將逐漸成為人們閑暇游憩的主要消費對象。但是其中卻有 70%處于虧損狀態(tài)， 20%持平，盈利者只有 10%左右 ，約有 2/3 的項目難以收回投資。這就直接影響到了主題公園贏利的多少，間接影響其整體運作。 (4)軟件服務嚴重脫節(jié) ， 影響口碑 國內(nèi)有些主題公園，雖然注重硬件設施的投入，但是忽略了軟件服務的品質(zhì)。 (1)影響我國主題公園行業(yè)發(fā)展的有利因素 ① 行業(yè)扶持政策有利于主題公園行業(yè)的發(fā)展 旅游業(yè)作為我國的朝陽行業(yè)，相關行業(yè)政策已將其提升至 “拉動國內(nèi)消費、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和促進社會就業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè) ”的重要地位。根據(jù)世界經(jīng)濟論壇發(fā)布的《 2020 年全球旅游業(yè)競爭力報告》，中國旅游業(yè)競爭力從 4 年前的全球第 62 位快速上升至全球第 39 位，該提升主要得益于中國對基礎設施建設和旅游業(yè)的大力投入。根據(jù)《 2020－ 2020 年中國主題公園及旅游地產(chǎn)研究咨詢報告》，北美地區(qū)主題公園游客的人均消費約為 30 美元，歐洲主題公園游客的人均消費約為 美元，而我國主題公園游客的人均消費一般在 美元至 美元之間，遠低于上述地區(qū)水平，具有較大的發(fā)展?jié)摿Α? ② 國外競爭對手的沖擊 由于我國主題公園行業(yè)的起步較 晚，在資金實力、經(jīng)營理念、管理水平、市場規(guī)模等許多方面與國際知名的主題公園運營公司存在較大的差距，尤其是品牌知名度相距甚遠。 ③ 城市土地資源稀缺對主題公園行業(yè)發(fā)展 造成 不利影響 主題公園屬于現(xiàn)代化的人文景觀，對交通便利性和周邊客源市場的容量有較高的要求，往往集中在旅游資源豐富、經(jīng)濟發(fā)達和交通便利的城市。然而我國主題公園行業(yè)尚處于發(fā)展階段，主題公園企業(yè)的運作經(jīng)驗不足、整體經(jīng)營水平較低，主題概念設計、園區(qū)規(guī)劃、市場推廣和經(jīng)營管理等專業(yè)人才相對較少。 主 題公園 歡樂時光主題區(qū)占地 5 萬平方米，于 2020 年試運營 。兒童可以走進螞蟻王國，鮮活了解社會、自然與生態(tài)的種種知識，在參與體驗中領悟加速度、失重感， 感受植被的多樣性，藝術(shù)的趣味性，還有色彩、自然、音樂和運動 。 (2)充分展現(xiàn)主題 主題公園與一般的休閑公園不同之處在于它的主題魅力。 (3)強調(diào)游客參與 沒有游客參與的主題公園是沒有生命的 ，主題公園的娛樂活動應是游客不斷去主動參與。公園從一切方面給予游客方便，滿足游客的需求。園區(qū)全部采用國產(chǎn)設備，大部分設備比較老舊，但在合家歡項目上配置齊全，給游客較大的選擇范 圍，在北京享有較高的聲譽。新 園將與西五環(huán)東側(cè)的八角公園、奧運小輪車場、老山郊野公園連成一片。 2020 年被確立為了北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)之一。 2020 年 9 月，“小人國”兒童職業(yè)體驗館落戶朝陽公園。區(qū)域面積 8000平方米，全部采用了半透明設計，室內(nèi)場館化，不易于受到天氣因素影響。中國水上樂園最大的特點在于利用荒廢將近 13 年的“世界風情園”廢墟加以包裝和改造，是北京豐臺區(qū)“龍門陣”文化創(chuàng)意旅游區(qū)項目，填補了北京以“水”為主題的公園市場空白，對北京歡樂谷重要的 8 月暑期市場形成巨大的沖擊力。 (六 )北京市 歡樂谷主題公園 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 預測 歡樂 谷主題公園 歷史 年度 售票 (卡 )數(shù)量 和 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 情況 (1)北京市 歡樂谷主題公園 歷史年度 售票 (卡 )數(shù)量 情況 根據(jù) 北京市 歡樂谷主題公園 提供的相關統(tǒng)計資料， 2020 年 (非完整年度 )為 萬 張 ， 2020 年為 萬 張 ， 2020 年為 萬張 ， 2020年為 萬 張 ， 2020 年為 萬 張 ， 2020 年為 萬 張 。 北京 市 歡樂谷 主題 公園 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 預測報告書 北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司 27 (2)北京市 歡樂谷主題公園 歷史年度 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 情況 根據(jù) 北京市 歡樂谷主題公園 提供的相關統(tǒng)計資料， 北京市 歡樂谷主題公園 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 2020年為 10, 、 2020年 為 22,萬元、 2020 年為 20, 萬元、 2020 年 22, 萬元、 2020 年為 26,萬元 ， 2020 年為 30, 萬元。 具體 售票 (卡 )數(shù)量 預測見下表： 年度 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2017 年 售票 (卡 )數(shù)量 (萬 張 ) 歡樂谷主題公園 歷史年度各票種 購 票人數(shù)情況 入園憑證 票種包括全價票、半價票 (兒童、長者票 )、優(yōu)惠票、團體票、夜場票和各類年卡 (包括單人行卡、親子游卡、合家歡卡、情侶卡、大學生單人行卡及極限運動卡等 )。 3 月中旬 北方室外溫度開始上升，“五一”、端午節(jié)等小長假和暑假等假期因素的影響，游客數(shù)量逐漸增加，并 7 月、 8 月達到頂峰，在十一黃金周過后，受北方天氣條件的影響室外活動受到限制 11 月游客數(shù)量銳減， 1 月為全年最低點。 本次測算 2020 年至 2017 年各月銷售 銷售現(xiàn)金流 時，各種票種價格詳見下表： 金額單位：人民幣 元 票種 旺季價格 淡季價格 備注 旺季 全價票 按企業(yè)票價政策預測 旺季 兒童、長者票 按企業(yè)票價政策預測 淡季 全價票 按企業(yè)票 價政策預測 北京 市 歡樂谷 主題 公園 入園憑證 銷售現(xiàn)金流 預測報告書 北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司 32 淡季 兒童、長者票 按企業(yè)票價政策預測 補票 30 30 按企業(yè) 2020 年平均價格預測 年卡 按企業(yè) 2020 年平均售價預測 優(yōu)惠票 按企業(yè) 2020 年平均售價預測 夜場 散客票 按企業(yè)現(xiàn)有票價政策預測 夜場 團隊票 按企業(yè) 2020 年平均折扣預測 歡樂谷主題公園 歷史年度團體票折扣率變化情況 根據(jù) 北京市 歡樂谷主題公園 提供的 2020 年至 2020 年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，團 體票折扣率變化見下表： 年度 /月份 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 平均 2020 年 37% 37% 32% 44% 48% 32% 39% 31% 27% 35% 45% 41% 37% 2020 年 21% 45% 52% 52% 38% 39% 35% 40% 40% 49% 48% 27% 40% 2020 年 42% 43%