人民幣發(fā)行方式與通貨膨脹-wenkub
2023-05-22 21:12:43 本頁面
【正文】 利率平價的匯率決定 RET0= （ iF， Eet+1） iD E A 本國利率 下降 ，外國投資回報率上升的效應(yīng) iD1 C iD 0 E1 E3 E2 RET1 B 18 一、我國銀行業(yè)問題的根源 創(chuàng)新動力不足 風(fēng)險意識不強 金融工具有限 行政干預(yù)主導(dǎo) 匯率決定扭曲 利率行政決定 貨幣發(fā)行過多 通貨膨脹嚴重 19 外匯太多意味著貨幣發(fā)行過多： 中美貨幣發(fā)行與 GDP比例，依據(jù) 3月份的數(shù)據(jù) 美國 (數(shù)據(jù)來源 :Federal Reserve 和美國商務(wù)部經(jīng)濟分析司 ) M117122 億 , M2 85121億 . (經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整過 ) 2021 GDP142563 億 M1/GDP=, M2/GDP= 需要強調(diào)的是 ,金融危機前美國的 M2相當與GDP的 50%,金融危機深化 ()以來 20 從 7萬 7千億增長到 8萬 5千億美元。 11 問題 4： 為什么中國提高利率，人民幣不僅沒有升值，而且跌 掉 201個基點？ 12 答： 因為我國市場分割嚴重，各市場回報率差距懸殊，利率不等于投資回報率。 9 問題 3： 陳志武認為， 將 民幣分給所有國民，比 4萬億政府支出的效果好。 4 問題 1： 我國利率調(diào)控與美國有什么主要不同？ 5 答： 調(diào)節(jié)的對象不同：美國調(diào)節(jié)聯(lián)邦基金率，我們調(diào)節(jié)存貸款利率。 調(diào)節(jié)的方式不同：美國買賣國債，我們行政命令。你認為這樣的建議有什么問題？ 10 答： 我國買外匯發(fā)人民幣，與 匹配的人民幣已經(jīng)進入流通，所以美元已經(jīng)是人民幣的擔(dān)保。房地產(chǎn)的回報率遠遠超過銀行利率，所以該進來的資金早就進來了，不會因為利率的有限提高而繼續(xù)進入。 中國 (數(shù)據(jù)來源 :中國人民銀行 ) ， M2 2021 GDP335353億 M1/GDP=, M2/GDP= 更加嚴峻的是，美國發(fā)行貨幣 的 92%流向全世界，中國發(fā)行的貨幣則基本都在境內(nèi)。 ?？咳肇斢?xùn) ?？ㄖ菐?2021年 8月 2日 24 通常，因貨幣可作周轉(zhuǎn)使用，廣義貨幣與 GDP的比例以 ： 1為最佳搭配。 美國 1990年 M2為 ， 2021年末也才達到 ， 19年 M2僅增長了 ， M2年復(fù)合增長率僅 %，遠遠低于中國。其重要原因之一是，利率市場化的條件是放開管制，
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