國際金融實(shí)務(wù)小組討論(已修改)
2025-02-23 14:36 本頁面
【正文】 第六組 成員 :陳幼珠 陳瑩 黃慧冰 任佳 韋蘇丹 王偉 李艷 Page 3 目錄 美國的貨幣政策 美國實(shí)行 QE政策的歷程 美國實(shí)施 QE政策對經(jīng)濟(jì)的影響 美國 QE政策的未來趨勢 Page 4 貨幣政策的含義及其作用 QE政策的含義 QE政策的實(shí)施背景 Page 5 四次 QE政策的實(shí)施 QE政策實(shí)施的具體內(nèi)容 實(shí)施 QE政策的傳導(dǎo)機(jī)制及目標(biāo) Page 6 對整體世界經(jīng)濟(jì)的影響 對中國經(jīng)濟(jì)的影響 對世界新興市場國家的影響 Page 7 美國未來將如何對待 QE政策 對美國 QE政策走向百家之言 貨幣政策的含義及作用 貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動所采取的措施。尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施，用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)。 抑制通脹 實(shí)現(xiàn)完全就業(yè) 經(jīng)濟(jì)增長 ……. 返回 （ QE： Quantitative Easing） 主要是指中央銀行在實(shí)行 零利率 或近似零利率政策后，通過 購買國債 等中 長期債券 ，增加基礎(chǔ) 貨幣供給 ，向 市場 注入大量 流動性 資金的干預(yù)方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。量化指的是擴(kuò)大一定數(shù)量的 貨幣發(fā)行 ，寬松即減少銀行的資金壓力。當(dāng)銀行和 金融機(jī)構(gòu) 的 有價證券 被央行收購時，新發(fā)行的錢幣便被成功地投入到私有銀行體系。 量化寬松政策 所涉及的 政府債券 ，不僅金額龐大，而且周期也較長。一般來說，只有在 利率 等常規(guī)工具不再有效的情況下，貨幣當(dāng)局才會采取這種極端做法。 ? 量化寬松 是一貨幣政策，由中央銀行通過公開市場操作以提高貨幣供應(yīng)，可視之為“無中生有 ”創(chuàng)造出指定金額的貨幣，也被簡化地形容為間接增印鈔票。其操作是中央銀行通過公開市場操作購入證券等，使銀行在央行開設(shè)的結(jié)算戶口內(nèi)的資金增加，為銀行體系注入新的流通性。 返回 背景 雷曼兄弟 2023年 9月15日宣布申請破產(chǎn)保護(hù)，此后一場席卷全球的金融危機(jī)爆發(fā)了。而美國身為帶頭大哥，必然這場危機(jī)對美國的影響是非常大的。 對此， 美國開始實(shí)行 QE政策。此后也圍繞金融危機(jī)多次實(shí)行 QE。 2023年 8月 10日，美聯(lián)儲宣布貼現(xiàn)窗口開始開放。 2023年 8月 17日，聯(lián)邦政府宣布初級信貸利率下調(diào)50個基點(diǎn)。 在 2023年 9月到 2023年 8月期間，美聯(lián)儲通過一系列的措施將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)從%下調(diào)到 2%。 ?2023年 3月24日，聯(lián)邦政府宣布給予貝爾斯登290億美元的貸款援助。 2023年 9月中旬，聯(lián)邦政府大量擴(kuò)張了信貸量。 2023年 3月18日，美聯(lián)儲宣布購買價值美元的債權(quán)。 2023年 8月 10日，美聯(lián)儲宣布會通過本金再投資將自己的資產(chǎn)負(fù)債表維持在現(xiàn)有水平。 ?2023年11月 3日，美聯(lián)儲宣布額外購買 6千億美元的長期債券。 美國應(yīng)對金融危機(jī)的貨幣政策 2023年 8月 9日，美聯(lián)儲宣布聯(lián)邦基金利率在2023年中之前都會在維持在低水平。 2023年 1月25日，美聯(lián)儲再次對外宣布聯(lián)邦基金利率到2023年秋季之前都會維持在低水平。 返回 ： 在雷曼兄弟于 2023年 9月倒閉后，美聯(lián)儲就趕忙推出了 量化寬松政策 。在隨后的三個月中，美聯(lián)儲創(chuàng)造了超過一萬億美元的儲備，主要是通過將儲備貸給它們的附屬機(jī)構(gòu)，然后通過直接購買抵押貸款支持證券。 （ QE2）： 自 2023年 4月份 美國 的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始令人失望，進(jìn)入步履蹣跚的復(fù)蘇以來，美聯(lián)儲一直受壓于需要推出另一次的量化寬松：第二次量化寬松 (QE2)。 伯南克 在 2023年八月份在 杰克遜 霍爾的聯(lián)儲官員聚會中為第二次量化寬松打開了大門。但他同時謹(jǐn)慎地指出，量化寬松不是一個成熟的補(bǔ)救辦法。而且，也不是所有的人都支持量化寬松政策。 美國聯(lián)邦儲備委員會 公開市場委員會 (FOMC)宣布，將再次實(shí)施 6000億美元的“量化寬松”計劃，美聯(lián)儲發(fā)貨幣購買財政部發(fā)行的長期債券，每個月購買額為 750億，直到 2023年第二季度。這就是 QE2，即所謂美聯(lián)儲的第二次量化寬松政策。 QE2的目的是通過大量購買 美國國債 ，壓低長期利率，借此提振 美國經(jīng)濟(jì) ，特別是避免通貨緊縮，并降低高達(dá) %的失業(yè)率。 至于第二次量化寬松的影響，基本上可以理解為美聯(lián)儲為了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所作的努力，但最終的效果只有時間來證明。 也預(yù)示 美元 將再次泛濫，將會對其他國家?guī)韰R率波動、資產(chǎn)泡沫等沖擊。 ： 自 2023年 6月底， 美國 的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)例如就業(yè)數(shù)據(jù)等已經(jīng)接近崩潰，復(fù)蘇無望，美聯(lián)儲為應(yīng)對無法預(yù)期中的危機(jī)而不得已展開的又一次的
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