【正文】 學校代碼： 10128學 號：200830712050 本科畢業(yè)論文題 目：杠桿原理在房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)籌集資金中的應用研究 學生姓名: 周強學 院：管理學院系 別：會計系專 業(yè)：財務管理班 級：財管082班指導教師：長青 教授二〇一二年六月32 / 37摘 要隨著房地產(chǎn)行業(yè)的高度集中化，技術(shù)化，一體化，從而在現(xiàn)代經(jīng)濟社會中，使的競爭環(huán)境的管理模式和團體結(jié)構(gòu)，以及客戶的供應和需求都在該行業(yè)發(fā)生著翻天覆地的變化。從房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的戰(zhàn)略大局考慮，對財務管理水平的要求更加重要，本文拿華都房地產(chǎn)開發(fā)有限公司作為典型的案例，進而引入了杠桿原理、籌資等原理。按照國內(nèi)的研究狀況，借鑒國外的先進理念，根據(jù)房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)不同發(fā)展時期，制定出相應籌資方案。為了實現(xiàn)每個房地產(chǎn)行業(yè)預計的目標，我們需要將理論與實際結(jié)合，這樣可以使該行業(yè)減少經(jīng)營與財務風險，取得經(jīng)營效益，實現(xiàn)利潤的最大化，從而取得競爭優(yōu)勢和靈活面對各種危機，在競爭中生存和發(fā)展。 本文首先對籌資理論的理解，結(jié)合籌資理論的內(nèi)涵，意義，目標與原則，以及對最佳資本結(jié)構(gòu)的分析，界定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，并結(jié)合財務杠桿原理分祈財務杠桿對資本結(jié)構(gòu)的影響，在此基礎上設計利用財務杠桿實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的應用方案；運用相關財務管理中杠桿原理的知識,對籌資經(jīng)營狀況進行了詳細的分析。這樣才能選擇合理籌資，減少風險，降低損失，合理經(jīng)營。其次，每一個房地產(chǎn)行業(yè)都是具有生命發(fā)展的四個時期，充分分析每個時期的特點。運用相關的杠桿效應和籌資理論，提出相關的、合理籌資理論，及達到控制總風險的對策。從而提出了每一個時期的籌資實施方案。最后，介紹華都房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的整體情況，并根據(jù)高公司2011年的經(jīng)營狀況，計算分析，得出結(jié)論，從而達到了本文研究的最終目的。關鍵詞：杠桿原理；籌資；戰(zhàn)略；風險；生命周期理論 Abstract In contemporary highly centralized, technology, integration of modern economic society, the petitive environment, management mode, group structure, as well as the needs of customers in the enterprise undergoing major changes. From the overall strategic considerations, the demand for the level of financial management is more important, This article take the China Real Estate Development Co., Ltd. as a typical case,and thus the introduction of leverage, funding a series of concepts. Therefore, in accordance with the domestic situation, to learn from foreign advanced concepts, according to the different period of development of enterprises, to develop appropriate funding programs. Properly skilled use of leverage to avoid operational risk and financial risk, achieve leveraged ine to maximize enterprise value, to enable enterprises to gain petitive advantage, flexibility to face the risks, survival and development in the petition, each financial managers or the goal of the entrepreneur. At first, understanding of the theory of financing, bined with the connotation of the fundraising theory, meaning, objectives and principles, as well as the best capital structure analysis, the optimization of capital structure from the theoretical level, to define the optimal capital structure, bined with financial leverage the principle of subpray for financial leverage, capital structure, financial leverage, capital structure optimization applications designed on this basis。 this will enable businesses to choose a reasonable mode of financing, reduce risk, reduce losses, and in strategic Enterprise Management , every enterprise has four stages of life development, full analysis of the characteristics of each period, the use of the leverage effect and financing theory, put forward relevant and reasonable financing theory, and to control the total risk countermeasures, the description of the development of corporate strategy, and through analysis and discussion of ,Introduced the overall situation of China Real Estate Development Co., Ltd., and high pany in 2011, operating conditions, calculation and analysis, concluded that, to achieve the ultimate goal of this study.Keywords: leverage, financing, strategy, risk, life cycle theory目 錄引 言 1第一章房地產(chǎn)行業(yè)研究概述 3 3 國內(nèi)研究狀況 3 國外各國研究狀況 4 5 5 6第二章 公司籌資概述 7 7 7 7 8 8 8 9 9 9 10 11 11 12 13 13 14 14 15 15 15第三章房地產(chǎn)行業(yè)生命周期籌資 17 18 18 18 19 19 19 20 20 21 21 21第四章內(nèi)蒙古烏蘭察布商都縣華都房地產(chǎn)開發(fā)有限公司案例 23，態(tài)勢 23 23 23 24 24 24 24 25 26 2011年營業(yè)狀況分析 26 27 28結(jié) 論 29參考文獻 30謝 辭 32引 言 房地產(chǎn)這一行業(yè)是一個熱門話題。而我國是一個發(fā)展中國家，全國范圍的房價存在較大差異，東南沿海，京津地區(qū)等一線城市，房價那是相當可觀的，而在內(nèi)蒙的呼、包、鄂金三角地區(qū)，漲幅也是比較大的，尤其是在鄂爾多斯?jié)q幅更大，相比之下，現(xiàn)在也出現(xiàn)了下跌的局面。去年，從全國房地產(chǎn)走勢來看，全國的房價總體是跌落了，所以導致了部分地區(qū)也是跌價。對于房價跌價了，那么給房地產(chǎn)行業(yè)也是帶來了影響，去年開發(fā)的許多房地產(chǎn)，同時也出現(xiàn)賣不出的狀況，這就給房地產(chǎn)這類企業(yè)帶來了困難。在這樣一個的經(jīng)濟規(guī)模化大潮流中，當今的環(huán)境給企業(yè)帶來了生產(chǎn)經(jīng)營和財務管理上巨大的風險，如何搞好房地產(chǎn)的開發(fā)，如何有條不紊的持續(xù)經(jīng)營，如何管理企業(yè)面對的風險，如何籌資，如何迎接這種挑戰(zhàn)以使企業(yè)健康成長這是擺在每個企業(yè)面前的一個重大問題。 為了搞好房地產(chǎn)行業(yè)的籌資的合理性，合理的經(jīng)營與運轉(zhuǎn)，首先我們從企業(yè)的財務杠桿，經(jīng)營杠桿的效應入手，計算并分析了杠桿原理的關系及其在企業(yè)籌資中的應用，并分析了內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣2011年一家華都房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)這個案列以及企業(yè)籌資理論進行了詳細的研究，以及根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展的生命周期，從而使杠桿原理在企業(yè)中得到了潛在的應用價值。通過對華都房地產(chǎn)公司的2011年有關數(shù)據(jù)的計算，得出了相關的結(jié)論指標，從而作出了怎樣籌資，怎樣選擇籌資方式等一系列結(jié)論，為該行業(yè)進行今年的籌資規(guī)劃做了財務預測分析。通過對杠桿原理在房地產(chǎn)行業(yè)充分、詳細的了解，可以幫助企業(yè)合理的規(guī)避風險，合理的選擇籌資，充分的應對挑戰(zhàn)，充分的利用杠桿效益，全面的提高房地產(chǎn)行業(yè)財務管理水平，從而使該行業(yè)有條不紊的運營，利潤達到符合公司的最大化。 為了從客觀上滿足房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境的巨大變化要求，該行業(yè)制定出相配套的財務戰(zhàn)略方針。自從上個世紀90年代初期以來，在當今網(wǎng)絡化、信息化和知識化等諸多因素日益明顯的強大作用的影響下，房地產(chǎn)該行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境由日益復雜多變、不確定性的動態(tài)環(huán)境代替了相對穩(wěn)定的靜態(tài)環(huán)境，就是對于它來說，該行業(yè)的發(fā)展和生存的環(huán)境也越來越受到了巨大挑戰(zhàn)和威脅。對于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展重要