【正文】 戰(zhàn)無不勝的威斯坦（一）發(fā)憤圖強 威斯坦最初任職地產(chǎn)經(jīng)紀，其后轉(zhuǎn)職業(yè)炒家，經(jīng)過一次慘痛的敗仗之后，發(fā)憤學習炒賣技巧，終于踏上成功之路。投機范圍包括股票、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、外匯等各種商品期貨。在芝加哥商品期貨市場的一次期權(quán)買賣競賽中，他成功地在三個月之內(nèi)將十萬美元變成九十萬美元，沒有依賴金字塔式的加碼方法，純粹以投資技巧取勝，成績驕人。經(jīng)過多年的投機買賣，威斯坦綜合實戰(zhàn)經(jīng)驗，定下七條買賣戒律： 一、時刻做好功課；二、切勿妄自尊大；三、了解個人可能遇到的各項限制；四、要有獨立的意見(群眾永遠是錯的)；五、伺機出擊；六、買賣策略必須富有彈性，見機行事；七、連打勝仗之后更加小心防范出錯。 上述清談基本上沒有新意，可以說是老生常談。但細分析，實際上是投機必備的條件，再三重復(fù)也不會令人生厭。另一方面，威斯坦認為要在投機市場立足，學會如何取得勝利固然重要，如何面對挫折也是關(guān)鍵性的學問。接受失敗，盡早斬倉離場，減低損失才可在獲利時有風使盡帆。（二）欲速不達問：閣下如何踏上投機市場？答：1972年開始，當時小弟本來任職地產(chǎn)經(jīng)紀。由于一位朋友是期貨經(jīng)紀介紹入行。問：近朱者赤？答：朋友的影響較少。事實上，小弟本身早已充滿投機細胞，家父好賭，精于計算賠率，再加上小弟對于數(shù)學及科學的興趣，投身炒賣行業(yè)看來似乎是必然的發(fā)展。問：第一次買賣經(jīng)驗，成績?nèi)绾?？答：印象深刻，畢生難忘。問：成功或是失敗？答：一敗涂地。記得我以8400美元開立帳戶，依照經(jīng)紀行的專家建議，入市購買秫米好倉，三日之后便輸去7800美元。問：你的經(jīng)紀朋友推薦你依照專家意見入市？答：對，他同樣是受害者。問：錯誤的根節(jié)在那里。答：事后檢討，秫米經(jīng)歷了長時間的上升，早已呈現(xiàn)過度買入的現(xiàn)象。當時跟風買入秫米，失去了先機。一個小小的回吐，便足以致命。問：其他理由？答：買入和約張數(shù)太多，沒有足夠的資金應(yīng)付。問：實際上，資金管理亦出現(xiàn)問題？答：太過心急入市，希望一朝發(fā)達的心態(tài)，成為慘敗的幫兇。問：當時對市場認識有多少？答：可以說一無所知。問：對不起，請容許我再次問及你的傷心事，第一次涉足投機市場，已注定失敗？答：理所當然。想當年翻開一本圖表書籍，猶如電視的測試圖形，對我來說全無意義。問：期貨市場的風險認識有多深？答：只知道獲勝的機會甚微。問：為什么不做好準備才投入戰(zhàn)場？答：急于求變，變成欲速不達。當時我對地產(chǎn)經(jīng)紀的生涯感到厭倦，只想早日脫離苦海。問：輸去的金錢占你財產(chǎn)的比例是多少？答：是我所有的積蓄。（三）王子復(fù)仇記問：相隔多久才東山再起？答：大約六至七個月。在該階段努力工作，一個星期工作七天時間，存得24000美元做為資本。除去4000美元做為生活費用之外，以二萬美元開戶，展開王子復(fù)仇記。問：炒賣技巧，可有改進？答：再次投身投機市場之前，已經(jīng)做好準備功夫。例如，曾經(jīng)對黃金市場做深入的研究，此外學習圖表分析技巧，分清過度買入或過度沽售的市勢等等。問：可否進一步解釋？答：以過度沽售的市勢來說，我發(fā)現(xiàn)如果儲備足以應(yīng)付兩次催收按金通知書的資本，可以伺機買入，除非經(jīng)濟出現(xiàn)根基上的大逆轉(zhuǎn)，獲勝的機會甚高。問：假如遇上一面倒的大勢豈非糟糕？答：幸運之神助我一臂之力，可以說，再次入市初期，買賣技巧還不成熟，能夠保持不失，運氣占有極大的比重。問：第二次投入市場成績好轉(zhuǎn)，閣下說依賴幸運之神眷顧，看來過于謙虛，究竟有什么方法令你脫胎換骨？答：第一，市勢呈現(xiàn)較為明顯的趨勢，易于琢磨，其次，當時圖表分析經(jīng)常立下大功，形態(tài)分析非?？煽?，可能是圖表分析尚未深入民間的關(guān)系，市勢的發(fā)展可以是循規(guī)蹈矩。問：圖表分析成為你的武器？答：實際情況是邊做邊學，從戰(zhàn)斗中取得第一手資料，增進功力。問：風險管理方面，是否有所改進？答：仍未有整套計劃，純粹依賴靈感，入市后感覺需要平倉，便立即平倉。問：是否每日都不停的進行買賣？答：日夜不懈。由于過分投入，身邊的朋友逐漸離去，寒舍墻壁四周都占滿了各類圖表。剩下的友人可能視我為神經(jīng)病。問：投機買賣，根本上是全職的工作，對嗎？答：是與本人分不開的心魔，日日夜夜陪伴我。問：睡覺時也時刻記掛炒賣盤口？答：夢中也經(jīng)常相遇，午夜醒來非常自然的便開始盤算次日應(yīng)該如何買賣。問：如果可以二十四小時不停地買賣的話，是否愿意加入戰(zhàn)斗？答：假如人生不需要睡眠，我樂意日夜不停地炒進炒出。問：是由于金錢的誘惑？答：是戰(zhàn)勝市場的挑戰(zhàn)。（四）貪變貧問：以閣下工作投入的程度，相信夢中也會考慮市勢如何發(fā)展。是嗎？答：所料不差。問：可有夢到黃金將會暴升或其他類似的情況？答：實際上與市勢的上落沒有關(guān)系。問題在于整日工作，不停思考，因此在夢中也會不知不覺間繼續(xù)分析市勢。問：開始投入投機行業(yè)之時，可有定下奮斗的目標？答：一般美國人都希望成為百萬富翁，我與別人不同，欠缺雄心壯志。但自從到歐洲旅游之后，我開始發(fā)覺金錢的重要性，便跟隨大眾矢志賺錢。問：在什么時候立下的宏愿？答：1970年中期，開始炒賣生涯三至四年之后。問：當時已有百萬財富？答：對，由于積聚相當?shù)膬π?，便開始四處旅游，在法國看到一座城堡價值三十五萬美元。問：價錢相當便宜。答：現(xiàn)時價值五百萬美元，回到家鄉(xiāng)便立志再賺取三十五萬美元，購買該座城堡。問：實際上閣下當時已有足夠的資金買入，何須定下賺錢計劃？答：我認為利用新賺取的金錢較為恰當，另一方面也可令到斗志更加堅強。問：換一句話說，為了得到心愛的城堡，閣下加倍努力。炒賣后果如何？答：買入較平時多的合約。市勢果然上升，但未到三十五萬的目標，錯過獲利平倉的機會。問：閣下買入大手的大豆好倉，錯過平倉的機會，關(guān)鍵問題出在哪里？答：錯在定下不切實際的獲利目標。問：換而言之，出市的價位屬于主觀愿望，而非根據(jù)圖表分析。答：正確，加上未曾仔細考慮風險問題，買入比平時較多的合約，綜合來說，并非理想的買賣決定。問：后果如何？答：上升兩日之后，價位突然之間排山倒海的崩潰跌停板。問：沒有及時離場？答：反應(yīng)遲鈍，束手待斃，福無雙至，禍不單行。第二日繼續(xù)跌停板，因此仍然處于困境，無所適從。問：當時感覺如何？答：要恢復(fù)買賣，不論任何價位都要斬倉，做一個了斷。問：情感上可有受到?jīng)_擊。答：受到極大的挫折，根本不能作出任何理智的決策，晚間不能入睡，只祈求次日恢復(fù)買賣，早日脫離苦海。問：第三日，戰(zhàn)況如何發(fā)展？答：開市之后半小時，經(jīng)紀通知我仍然沒有復(fù)市的希望，因此留在家中，以免成為經(jīng)紀行同事的恥笑。問：憎人富貴厭人窮是人類的劣根性。完全沒有行家向你慰問？答：面對面可能加以辭色，轉(zhuǎn)身就論人是非，令人難以忍受。問：悶坐家中的時候如何度日？答：向其他經(jīng)紀行了解行情。問：第四日仍然跌停板？答：對。問：每日大概輸去多少錢？答：大概125000美元一天，以當時年平均收入15000美元衡量，加上小弟并非出身富有家庭，類似損失簡直是慘無人道。問：當時戶口好倉凈值多少？答：未買入大豆好倉之前，積聚了150萬美元的利潤。換一句話說，每日財產(chǎn)減少10%左右。問：故事非常動人，請繼續(xù)。答：當時，精神處于崩潰的邊緣。金錢損失的速度猶如不停的大出血，直至死亡為止，最后結(jié)帳總共輸去六十萬美元。問：有什么值得一記的事情。答：有，在公園內(nèi)倒在陌生的女孩的懷中痛哭。問：可有脫離投機市場的動機？答：開始懷疑自己的能力之余，確實考慮金盆洗手，以免輸?shù)靡桓啥?。問：金錢上的損失和成功路上嘗到失敗的經(jīng)驗，兩者打擊那種較為慘重？答：金錢的損失，跌停板的市況束手待斃的困境，都令人畢生難忘。問：不能隨時隨刻斬倉投降，令你感到受人欺騙。答：實事勝于雄辯，停板制度只會帶來不公平的后果，令人難以信服。問：閣下意見認為期貨市場應(yīng)該取消停板制度？答：自由市場講究自由買賣，為什么要設(shè)置停板制度。否則突然之間被困只會令到損失更大及不公平。（五）必須自立問：直至大豆戰(zhàn)役為止，一向炒賣都是擔當好友角色是嗎？答：對，永不拋空。問：為什么？答：未買先賣，是非美國人的本色。問：大豆戰(zhàn)役之后，可有變化？答：大徹大悟！我輸去的錢，實際上成為淡友的囊中物，投機市場根本不必要分清楚好友淡友，只要能夠賺錢便是最佳的朋友。問：大豆戰(zhàn)役的震蕩維持多久？答：幾個月之后，改向股票市場投機。問：感覺如何？答：上落出奇的慢，再加上沒有期貨市場的杠桿作用，味同嚼蠟。問：收獲如何？答：不足以維持生計，無意之間，遇到一位出色的股票期權(quán)炒家。問：開始涉足期權(quán)買賣？答：對，根據(jù)專家意見，買入一批太利旬的好倉期權(quán)可惜全部化為灰燼。問：損失多少？答：四萬美元，情緒再次受到刺激，不想再次見到該位專家。問：事件如何了結(jié)？答：幾日之后，專家委托第三者通知我，他在另一戶頭代我做了一單沽出好倉期權(quán)的買賣。因此我根本沒有損失。問：期權(quán)專家故弄玄虛，開了一個玩笑，實際上有什么意義？答：該位朋友用心良苦，他教導(dǎo)我不可以輕易相信任何人，包括他在內(nèi)。問：炒賣需要獨立依靠自己的功夫。答：出色的炒家，必須自立。問：接著而來的戰(zhàn)績，可有改進？答：成績甚為美滿，我的朋友是極為出色的期權(quán)炒家，對我?guī)椭鷺O大。問：閣下如何向期權(quán)買賣進軍？答：借助專家朋友的買賣經(jīng)驗，再加上本人的圖表分析技巧，終于殺出一條血路。問：你的朋友是否相信圖表分析？答：他認為圖表分析并無作用，基本上依賴行情入市。問：你的成功經(jīng)驗，也不能動搖他對圖表分析的看法？答：他認為我炒賣成功，主要是經(jīng)驗使然，圖表分析并不是關(guān)鍵所在。問：理論上，兩人入市方法雖然不同，仍然可互相幫助，但最后為何分開？答：主要是作風上的分歧。問：我不明白。答：我的朋友雖然是出色的炒家，但買賣中間愿意承擔較大的銀碼損失，他認為只要在下一次戰(zhàn)役得到大勝，對比之下仍然有利。問：經(jīng)過大豆戰(zhàn)役的折磨，類似買賣策略令你感到不安？答：對，我選擇小心管理風險的策略，盡量減低每次入市可能帶來的損失，利潤較細，也在所不惜。問：你的朋友始終不相信圖表分析，也在考慮之列？答：是，1980年開始孤身奮戰(zhàn)。（六）君子報仇十年不晚問：據(jù)悉閣下曾經(jīng)參加期權(quán)買賣競賽，究竟詳情如何？答：開始時由芝加哥期權(quán)交易所的兩位炒家組成。問：有多少人參加？答：總共四十七人參加，都是職業(yè)炒家。問：比賽方式？答：每人投下賭注五千美元，總數(shù)23萬5千美元由成績最佳者取得，作為獎金。問：只是紙上談兵的比賽？答：不是。每人另外在統(tǒng)一結(jié)算公司開立十萬美元的帳戶，真金白銀地拼個你死我活。問：比賽多少時間？答：前后共三個月。問：你的成績?nèi)绾?？答：十萬美元變成九十萬美元。問：可有依賴金字塔的加碼方式增加入市的注碼？答：沒有，一如既往，仍然以保守的策略爭取勝利。問：這樣說來成績超人。答：不敢當，但當時市勢較容易琢磨，可以一帆風順，直取終點。問：1980年開始獨立買賣之后，主要在什么市場逞強？答：基本上沒有什么限制，例如股票期權(quán)、各類期貨等等都成為買賣對象。問：最近股市成交較為淡靜，買賣點可有變化？答：以過去兩年為例，90%的買賣改為在期貨市場。問：大豆的慘敗，仍然觸目驚心？答：長時間都是心中大忌，事實上，有一段極長的時間，都不敢插手買賣大豆期貨。問：始終念念不忘？答：矢志復(fù)仇。問：對于大豆期貨基本上是處于有愛有恨的矛盾心理狀態(tài)，對嗎？答：比喻極為貼切，其后每逢閱讀期貨圖表的時候，必然偷偷望向大豆的圖表，跟著快速的翻過第二頁不敢久留。問：最后如何下定決心向虎山行？答：經(jīng)過多年的觀察，大豆終于跌到了4點75美元的水平，但直到我可以確定入市必然可以得勝之前，仍然不敢貿(mào)然買賣大豆期貨。問：君子報仇十年不晚？答：正確。問：究竟在什么價位才放心落手持好倉？答：6點18美元。問：市勢如何發(fā)展？答：88年的大旱，令到市價飛升。問：在什么價位獲利了結(jié)？答：。問：大豆最高升到什么水平？答：。問：獲利多少？答：此問題極為敏感，事屬商業(yè)機密，恕不回答。問：是否