證券投資管理的基本含義(已修改)
2025-05-01 00:26 本頁面
【正文】 第七章 證券投資本章屬于財務(wù)管理的重點章節(jié)，在考試中容易出小計算題?！ 〉谝还?jié) 證券投資概述 一、證券的含義與種類 含義：用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益。 特征：證券有兩個最基本的特征：一是法律特征，二是書面特征?！ 。ǘ┳C券的種類及特點 （1）按照證券的性質(zhì)不同 憑證證券：又稱無價證券，本身不能使持券人或第三者取得一定收入的證券。包括證據(jù)書面憑證如借據(jù)、收據(jù)等和占有權(quán)證券如購物券、供應(yīng)證等?！ ∮袃r證券：它代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，持有者可憑以直接取得一定量的商品、貨幣或取得股息、利息等收入。廣義有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券；狹義的有價證券僅指資本證券。資本證券包括股票、債券及其衍生品如基金證券、可轉(zhuǎn)換證券等?！ 。?）按照證券發(fā)行主體的不同 政府證券：政府證券風險小?！ 〗鹑谧C券：金融證券風險比政府證券風險大，但一般小于公司證券風險?！ 」咀C券：公司證券的風險則視企業(yè)的規(guī)模、財務(wù)狀況和其他情況而定?！ 。?）按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系 所有權(quán)證券：所有權(quán)證券一般要承擔較大的風險。 債權(quán)證券：債權(quán)證券風險相對較小?！ 。?）按證券收益的決定因素 原生證券：原生證券收益的大小主要取決于發(fā)行者的財務(wù)狀況。 衍生證券：衍生證券收益取決于原生證券的價格。 ?。?）按照證券收益穩(wěn)定狀況的不同 固定收益證券：風險小，但報酬不高?！ ∽儎邮找孀C券：風險大，但報酬較高?！ 。?）按照證券到期日 短期證券：收益一般較低，但時間短，風險小。 長期證券：收益一般較高，但時間長，風險大?！ 。?）按照證券是否在證券交易所掛牌交易 上市證券：可在交易所公開掛牌交易?！ 》巧鲜凶C券：不可在交易所公開掛牌交易?！ 。?）按照募集方式的不同 公募證券：籌集資金潛力大、籌資范圍廣、增強證券流動性、有利于提高發(fā)行人的聲譽；但發(fā)行手續(xù)復雜，發(fā)行時間長，發(fā)行費用高?！ ∷侥甲C券：手續(xù)簡單，節(jié)約發(fā)行時間和發(fā)行費用；但籌資數(shù)量有限，流通性較差，不利于提高發(fā)行人的社會信譽?！ 《?、效率市場假說 證券投資風險與收益的確定和證券投資決策是以效率市場假說為前提的。效率市場假說是關(guān)于證券市場價格對相關(guān)信息反映程度的假定。所謂“有效”是指價格對信息的反映具有很高的效率，這一高效率不僅僅是指價格對信息反映的速度，即及時性，而且還包括價格對信息反映的充分性和準確性?！ 。ㄒ唬┯行袌龅那疤釛l件： ①滿足信息公開的有效性； ②滿足信息從被公開到被接收的有效性； ③滿足投資者對信息作出判斷的有效性； ?、軡M足投資者實施投資決策的有效性?！ 。ǘ┯行袌龅娜齻€形式和無效市場 ?。骸 ⊥瑫r滿足有效市場的四個前提條件。 存在信息的種類：公開信息?！ 。骸 、傩畔⒐_的有效性受到損害； ?、跐M足信息從被公開到被接收的有效性； ?、蹪M足投資者對信息做出判斷的有效性； ④滿足投資者實施投資決策的有效性。 存在信息的種類：公開信息和內(nèi)幕信息。 強式有效市場和次強式有效市場的區(qū)別在于信息公開的有效性是否受到破壞?！ 。骸 、傩畔⒐_的有效性受到損害； ?、跐M足信息從被公開到被接收的有效性； ?、弁顿Y者對信息做出判斷的有效性受到損害； ④滿足投資者實施投資決策的有效性。 存在信息的種類：公開信息和內(nèi)幕信息?！ ∪跏接行袌龊蛷娛接行袌龅膮^(qū)別在于條件3是否滿足?！ 。骸 。?）信息公開的有效性受到損害； ?。?）信息從被公開到被接收的有效性受到損害； ?。?）投資者對信息做出判斷的有效性受到損害； ?。?）投資者實施投資決策的有效性受到損害?！ 〈嬖谛畔⒌姆N類：公開信息和內(nèi)幕信息?！ ∪⒆C券投資的含義與目的 含義：指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行為?！ √攸c：相對于實物投資而言，證券投資具有流動性強、價值不穩(wěn)定、交易成本低等特點?！ ∧康模骸 。?）暫時存放閑置資金； ?。?）與籌集長期資金相配合； ?。?）滿足未來的財務(wù)需求； ?。?）滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求； （5）獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。 四、證券投資的對象及種類P274277 （第二節(jié)講解） ?。ǖ谌?jié)講解） ?。ǖ谒墓?jié)講解） 注意期貨投資和期權(quán)投資相比的特點： 相似之處：兩者都有套期交易和投機性交易兩種方式；都具有套期保值和價格發(fā)現(xiàn)的作用等?！ ^(qū)別：（1）期權(quán)投資買賣的是一種特殊的權(quán)力，不必要一定履行合同； ?。?）期權(quán)投資的風險小于期貨投資； ?。?）期權(quán)投資可在交易所內(nèi)進行，也可在場外進行； ?。?）期權(quán)投資需要真正進行商品交割的比率更低； ?。?）期權(quán)投資規(guī)避風險的范圍比期貨投資更廣泛?！ ∥濉⒆C券投資風險與收益 種類：系統(tǒng)風險、非系統(tǒng)風險； 系統(tǒng)風險分為利息率風險、再投資風險和購買力風險；非系統(tǒng)風險分為違約風險、流動性風險和破產(chǎn)風險?！ ±⒙曙L險是指由于利率變動而引起金融資產(chǎn)價格波動，使投資者遭受損失的風險。不同期限的證券，利息率風險不一樣，期限越長，風險越大。 再投資風險由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預(yù)期收益的風險?！ ≠徺I力風險是指由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金購買力降低的風險。變動收益證券比固定收益證券更好，它可以更好的避免購買力風險。 違約風險是指證券發(fā)行人無法按時支付利息或償還本金的風險。 流動性風險指持有人想出售持有的證券獲取現(xiàn)金時，證券不能立即出售的風險?！ ∑飘a(chǎn)風險是指證券發(fā)行者破產(chǎn)清算時，投資者無法收回應(yīng)得權(quán)益的風險。 ?。?）息票收益率（息票利息率）：指證券發(fā)行人承諾在一定時期內(nèi)支付的名義利息率?！ ∠⑵崩⒙?支付的年利息（股利）總額/證券的面值 ?。?）本期收益率（當前收益率）：指支付的證券利息（股利）額對本期證券的市
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