景區(qū)門票類資產(chǎn)證券化案例學(xué)習(xí)(已修改)
2025-04-29 02:38 本頁(yè)面
【正文】 景區(qū)門票類資產(chǎn)證券化案例學(xué)習(xí) 截至2017年底，市場(chǎng)上共發(fā)行7只旅游景區(qū)門票類ABS產(chǎn)品，均為交易所掛牌，產(chǎn)品模式較為成熟，其中上交所掛牌4只，深交所掛牌3只；基礎(chǔ)資產(chǎn)包括景區(qū)門票、勞務(wù)服務(wù)費(fèi)、演出門票、索道、漂流乘坐憑證等。一、國(guó)內(nèi)旅游業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景2016年，我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)達(dá)44億人次，%；，%。可見國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。目前，我國(guó)人均GDP超過(guò)8000美元，預(yù)計(jì)旅游消費(fèi)需求將持續(xù)快速增長(zhǎng)。國(guó)家旅游局表示，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、居民收入增加、消費(fèi)升級(jí)加快，我國(guó)居民的旅游消費(fèi)能力、旅游消費(fèi)需求和旅游消費(fèi)群體都將大幅度持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)而也對(duì)旅游投資的增加提出了更高的要求。二、景區(qū)門票類ABS政策支持及發(fā)行情況1政策支持2發(fā)行情況截至2017年底，市場(chǎng)上共發(fā)行7只旅游景區(qū)門票類ABS產(chǎn)品，均為交易所掛牌，產(chǎn)品模式較為成熟，其中上交所掛牌4只，深交所掛牌3只；基礎(chǔ)資產(chǎn)包括景區(qū)門票、勞務(wù)服務(wù)費(fèi)、演出門票、索道、漂流乘坐憑證等。本人親自參與上述的部分項(xiàng)目，聯(lián)系方式18510760767三、基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題旅游景區(qū)收費(fèi)權(quán)作為一種收費(fèi)收益權(quán)，即是交易雙方根據(jù)基礎(chǔ)權(quán)利和交易需要?jiǎng)?chuàng)制的一項(xiàng)約定權(quán)利。其資產(chǎn)證券化本質(zhì)上還是通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)將未來(lái)一段期間的收費(fèi)收益權(quán)利所產(chǎn)生的現(xiàn)金流提前變現(xiàn)?；A(chǔ)資產(chǎn)可以是各類景區(qū)門票收入、演出收入、索道收入、滑道收入及其他項(xiàng)目收費(fèi)等，是依賴景區(qū)及其基礎(chǔ)設(shè)施的未來(lái)一段期間的現(xiàn)金流入。小編根據(jù)項(xiàng)目實(shí)操過(guò)程中遇到的問(wèn)題，建議在該類基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選時(shí)著重關(guān)注以下方面：1入池資產(chǎn)可以為多個(gè)不同類型收費(fèi)項(xiàng)目的組合01基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及“風(fēng)景名勝區(qū)”時(shí)需要謹(jǐn)慎對(duì)待 2006年9月6日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《風(fēng)景名勝區(qū)條例》第三十八：風(fēng)景名勝區(qū)的門票收入和風(fēng)景名勝資源有償使用費(fèi)，實(shí)行收支兩條線管理。風(fēng)景名勝區(qū)的門票收入和風(fēng)景名勝資源有償使用費(fèi)應(yīng)當(dāng)專門用于風(fēng)景名勝資源的保護(hù)和管理以及風(fēng)景名勝區(qū)內(nèi)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)人、使用權(quán)人損失的補(bǔ)償。具體管理辦法，由國(guó)務(wù)院財(cái)政部門、價(jià)格主管部門會(huì)同國(guó)務(wù)院建設(shè)主管部門等有關(guān)部門制定。 2017年3月《深圳證券交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)問(wèn)答》：若為風(fēng)景名勝景區(qū)票證，原始權(quán)益人對(duì)景區(qū)的管理需符合《風(fēng)景名勝區(qū)條例》（國(guó)務(wù)院令474號(hào)）等相關(guān)法律法規(guī)條例的規(guī)定，且不違反負(fù)面清單的要求。鑒于目前對(duì)風(fēng)景名勝區(qū)的門票收入實(shí)行收支兩條線管理，所以作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的門票收入應(yīng)不含納入國(guó)家財(cái)政收入的部分。一般地，當(dāng)?shù)匕l(fā)改委會(huì)針對(duì)景區(qū)門票的票價(jià)和收入構(gòu)成有相關(guān)批復(fù)，劃分景區(qū)哪些收入依法實(shí)行收支兩條線管理，哪些不納入收支兩條線管理范圍，該批復(fù)可用來(lái)劃分原始權(quán)益人經(jīng)營(yíng)收入來(lái)源，保證基礎(chǔ)資產(chǎn)的獨(dú)立性。
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