金融工程課后題8習(xí)題解答zhoujia(lite)(已修改)
2025-04-07 04:49 本頁面
【正文】 CH8？看漲期權(quán)的什么頭寸等價于有保護的看跌期權(quán)？解：有保護的看跌期權(quán)由看跌期權(quán)多頭與標(biāo)的資產(chǎn)多頭組成，由期權(quán)平價公式可知，其等價于看漲期權(quán)多頭與一筆固定收入的組合。 解釋構(gòu)造熊市價差期權(quán)的兩種方法。解：1）熊市價差期權(quán)可由2份相同期限、不同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)構(gòu)成；投資者可通過賣空執(zhí)行價格低的同時買入執(zhí)行價格高的看漲期權(quán)構(gòu)造。 2）熊市價差期權(quán)也可由2份相同期限、不同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)構(gòu)成；投資者可通過賣空執(zhí)行價格低的同時買入執(zhí)行價格高的看跌期權(quán)構(gòu)造。 對于投資者來說，什么時候購買蝶形期權(quán)是合適的？解：蝶形期權(quán)涵蓋了3份執(zhí)行價格不同的期權(quán)，當(dāng)投資者認為標(biāo)的資產(chǎn)價格很可能位于中間執(zhí)行價格附件時，則會購買蝶形期權(quán)。 有效期為一個月的股票看漲期權(quán)分別有$1$$20的執(zhí)行價格，其期權(quán)價格分別為$$2和$。解釋如何應(yīng)用這些期權(quán)來構(gòu)造出蝶式價差期權(quán)。做個表格說明蝶式價差期權(quán)損益如何隨股票變化而變化的。解：投資者可通過購買執(zhí)行價格為$15和$20的看漲期權(quán)，同時賣空2份執(zhí)行價格為$。初始投資為4＋－22＝$。T時刻損益隨股價變化如下： 股價 T時蝶式價差期權(quán)損益 15 － 15 － 20 － 20 － 什么樣的交易策略可構(gòu)造出倒置日歷價差期權(quán)？解：倒置日歷價差期權(quán)可通過買入1份較短期限的期權(quán)，同時賣出1份執(zhí)行價格相同但期限較長的期權(quán)構(gòu)造。 寬跨式期權(quán)與跨式期權(quán)之間有何不同？解：寬跨式與跨式期權(quán)均是由1份看漲與1份看跌期權(quán)構(gòu)成。在跨式期權(quán)中，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)具有相同的執(zhí)行價格和到期日；而寬跨式期權(quán)中，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)到期日相同，但執(zhí)行價格不同。 執(zhí)行價格為$50的看漲期權(quán)成本為$2，執(zhí)行價格為$45的看跌期權(quán)成本為$3。解釋由這兩種期權(quán)如何構(gòu)造寬跨式期權(quán)，寬跨式期權(quán)的損益狀態(tài)是怎么樣的？解：寬跨式期權(quán)可通過同時購買看漲與看跌
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