【正文】 ，買價2000萬?？捎?0年。若租用則每年年初付租金250萬，除外，買與租的其他情 況相同。復(fù)利年利率10%，要求說明買與租何者為優(yōu)。P=APVI**i，n1 +A=250PVI**10%，9+250=2000 所以，租為優(yōu)。　　，準備在3年后購買一臺價值為40000元的設(shè)備，若復(fù)利12%，問此方案是否可行?！　=PFVIFi，n=30000FVIF12%，3=42150 40000 所以，可行。　　，在每半年計算一次利息的情況下，其年利率應(yīng)為多少？？A（1+i/2）4=16A？所以，i=200%　　，施工延期5年，于1996年年初投產(chǎn)，從投產(chǎn)之日起每年得到收益40000元，按年利率6%計算，則10年收益于1991年年初現(xiàn)值是多少？（書上例題）　　兩種算法：　?、?0000PVI**6%，15 40000PVI**6%，5=220000元　?、?0000PVI**6%，10PVIF6%，5=219917元　　Chapter 2　　，負債總額300萬，年市場利潤為60萬，資本總額400萬，資本利潤率為12%，每股股價100元。　　要求：分析法和綜合法計算每股股價。　?、欧治龇ǎ篜=（780300）247。400100=120元　?、凭C合法：P=（60247。12%）247。400100=125元　　，借款期限2年，復(fù)利年利率12%.　　要求：⑴若每年記息一次，借款實際利率是多少　?、迫裘堪肽暧浵⒁淮?，借款實際利率是多少　　⑶若銀行要求留存60萬在銀行，借款實際利率是多少　　⑴K=[（1+12%）21]247。2=%　?、芀=[（1+6%）41]247。2=%　?、?0247。300100%=20%　　K=12%247。（112%）=15%　　，利率10%，期限10年的長期債券?！　∫螅河嬎銈l(fā)行價格，當　?、攀袌隼?0%　?、剖袌隼?5%　?、鞘袌隼?%　?、女斒袌隼实扔谄泵胬蕰r，等價發(fā)行。所以債券發(fā)行價格為其面值100000元。　?、?0000PVIF15%，10 +1000PVI**15%，10=7459元　?、?0000PVIF5%，10 +1000PVI**5%，10=13862元　　，為此，采取發(fā)行債券、普通股、銀行借款、投資者投資四種籌資方式?！　、虐l(fā)行債券300萬，籌資費率3%，利率10%，所得稅33%　?、瓢l(fā)行普通股800萬，籌資費率4%，第一年股利率12%，以后年增長率5%　　⑶銀行借款500萬，年利率8%，所得稅33%　?、任胀顿Y者投資400萬，第一年投資收益60萬，預(yù)計年增長率4%　　要求：　?、庞嬎愀鞣N籌資方式的資金成本率?！　、萍訖?quán)平均的資金成本率。　　債券K=10%（133%）247。（13%）=%　　普通股K=12%247。（14%）=%　　銀行存款K=8%（133%）=%　　收益K=60/400+4%=19%　　加權(quán)平均K=300/2000%+800/2000%+500/2000%+400/200019%=%　　Chapter 3　　，02年計劃銷售收入將增長20%，02年度流動資金平均占用額990萬，比01年增長10%.　　要求：計算流動資金相對節(jié)約額。　　02年銷售收入=3600（1+20%）=4320 萬元　　01年資金占用額=990247。（1+10%）=900 萬元　　01年周轉(zhuǎn)次數(shù)=3600247。900=4 次　　02年周轉(zhuǎn)次數(shù)=4320247。990= 次　　相對節(jié)約額=4320247。4—4320247。（4320/990）=90 萬元　　，03年計劃流動資金平均占用額為400萬。比02年節(jié)約了80萬，03年銷售收入計劃增加20%.　　要求：計算流動資金周轉(zhuǎn)加速率。　　03年銷售收入=2000（1+20%）=2400 萬元　　2400247。02年周轉(zhuǎn)次數(shù)—400=80　　02年周轉(zhuǎn)次數(shù)=5 次　　03年周轉(zhuǎn)次數(shù)=2400247。400=6 次　　周轉(zhuǎn)加速率=（65）247。5=20%　　，每次有價證券轉(zhuǎn)換貨幣資金成本100元，有價證券年利率10%.假定貨幣資金收支轉(zhuǎn)為核定，計算貨幣資金的最佳持有量，轉(zhuǎn)換次數(shù)，貨幣資金的總成本。　　最佳持有量QM= （2100800000247。10%）1/2=40000 元　　轉(zhuǎn)換次數(shù)DM/QM=800000247。40000=20 次　　總成本=4000/210%+20100=4000 元　　4. 某企業(yè)年銷售A產(chǎn)品27000臺，每臺售價40元，其中28%為現(xiàn)銷，其余為信用銷售。信用條件“3/10，1/10，N/30”。10天內(nèi)付款的客戶占 50%，20天內(nèi)付款的占20%，30天內(nèi)付款的占25%，30~40天內(nèi)付款的占5%.若有價證券年利率為12%.計算應(yīng)收賬款的機會成本?！　∶咳招庞娩N售額=2700040（128%）247。360=2160 元　　收款平均間隔時間=50%10+20%20+25%30+5%40=　　應(yīng)收賬款余額=2160=39960 元　　機會成本=3996012%= 元　　，每定購一次的訂貨成本為400元，每件年儲存成本為6元?！　∫螅孩庞嬎闫髽I(yè)年訂貨次數(shù)為2次和5次時的年儲存成本、年訂貨成本及年儲存成本和年訂貨成本之和?！　、朴嬎憬?jīng)濟訂貨量和最優(yōu)訂貨次數(shù)?！　、?次時：儲存成本=1800 元　　訂貨成本=800 元　　總成本=2600 元　　5次時：儲存成本=720 元　　訂貨成本=2000 元　　總成本=2720 元　　⑵經(jīng)濟訂貨量=（212004000247。6）1/2=400 件　　最優(yōu)訂貨次數(shù)=1200/400=3 次　　，流動資金平均占用額為1800萬元。計劃期銷售收入為8000萬元，流動資金平均占用量為1600萬元?！　∫螅孩庞嬎惚酒诤陀媱澠诘牧鲃淤Y金周轉(zhuǎn)次數(shù)、周轉(zhuǎn)天數(shù)?！　、朴嬎懔鲃淤Y金相對節(jié)約額、絕對節(jié)約額。　?、疟酒谥苻D(zhuǎn)次數(shù)=7200/1800=4 次　　本期周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360/4=90 天　　計劃期周轉(zhuǎn)次數(shù)=8000/1600=5 次　　計劃期周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/5= 72 天　?、葡鄬?jié)約額=（9072）8000247。360=400 萬　　絕對節(jié)約額=18001600=200 萬　　 600萬元，流動資金年平均占用額為1 200萬元。該公司2001年計劃銷售收入比上一年實際銷售收入增加20%，同時計劃流動資金周轉(zhuǎn)天數(shù)較上一年縮短5%.（一年按360天計算）　　要求：⑴計算2000年流動資金周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)?！　、朴嬎?001年流動資金的計劃需要量。　?、怯嬎?001年流動資金計劃需要量的節(jié)約額?！　。?）2000年周轉(zhuǎn)次數(shù)=3600/1200=3 次 ；周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3=120 天　?。?）2001年流動資金的計劃需要量=3600（1+20%）120（15%）/360=1368 萬元　　（3）2001年流動資金計劃需要量的節(jié)約額=3600（1+20%）120/3601368=14401368=72 萬元?！　?. 某公司目前信用標準（允許的壞賬損失率）為5%，變動成本率為80%，生產(chǎn)能力有余；該公司為了擴大銷售，擬將新用標準放寬到10%，放寬信用標準后，預(yù) 計銷售增加50000元，新增銷售平均的壞賬損失率為7%，新增銷售平均的付款期為60天，若機會成本率為15%，分析放寬信用標準是否可行?！　∵呺H利潤率=1單位稅率單位變動成本率　　預(yù)計銷售利潤=50000（180%）=10000 元　　機會成本=5000015%60/360=1250 元　　壞賬成本=500007%=3500 元　　1000012503500=5250 元0　　所以，可